L'euforia dell'ETF dimostra che dopo tutto Bitcoin ha bisogno di Wall Street

È il momento che il mondo delle criptovalute stava aspettando: la Securities and Exchange Commission (SEC) ha finalmente approvato il primo exchange-traded fund (ETF) Bitcoin negli Stati Uniti.

Questo veicolo di investimento favorevole al mainstream è in contrasto con l’obiettivo originale di Bitcoin di staccarsi da Wall Street? Assolutamente. Lo stesso ETF è necessario anche per la crescita delle criptovalute? Anche sì. L’industria delle criptovalute semplicemente non è stata in grado di raggiungere da sola l’adozione mainstream.

Ecco perché, nonostante le ovvie contraddizioni, gran parte della comunità cripto attende da anni con impazienza questo ETF. La SEC ha rifiutato una richiesta dopo l'altra, ma recentemente la situazione ha iniziato a cambiare. Non sappiamo mai con certezza cosa faccia salire il prezzo del Bitcoin, ma l’euforia dell’ETF era una supposizione abbastanza buona. Bitcoin ha registrato un rally di quasi il 160% nel 2023 e ha guadagnato il 50% solo negli ultimi sei mesi, un’impennata ampiamente riconosciuta essere guidata dai sogni degli ETF.

Quindi prendiamoci un momento per parlare dell'elefante nella stanza. Il fondatore pseudonimo di Bitcoin, Satoshi Nakamoto, ha creato la prima grande criptovaluta al mondo appositamente per ridurre la dipendenza dalle istituzioni finanziarie. L'invenzione di Bitcoin è seguita alla crisi finanziaria del 2008 e al conseguente crollo della fiducia nel sistema bancario. La primissima frase dell'abstract del white paper Bitcoin prevede "una versione puramente peer to peer del contante elettronico [che] consentirebbe di inviare pagamenti online da ONE parte all'altra senza passare attraverso un istituto finanziario."

Per saperne di più: Cos'è un ETF Bitcoin ?

In altre parole, Bitcoin è stato progettato per essere tutto ciò che un ETF non è.

Un ETF offre agli investitori esposizione al Bitcoin nei loro conti di intermediazione tradizionali tramite il mercato azionario. Tra gli istituti che richiedono gli ETF figurano Blackrock, Grayscale e Fidelity, proprio gli “intermediari” che Satoshi Nakamoto voleva eliminare.

Poi c'è quella frase preferita dei puristi delle criptovalute, "non le tue chiavi, non le tue monete". Ciò significa sostanzialmente che se detieni Bitcoin su uno scambio di criptovalute anziché nel tuo portafoglio, ad esempio, quel Bitcoin non è veramente tuo. Gli ETF introducono ancora un altro grado di separazione. Gli investitori in un ETF T acquistano nemmeno Bitcoin reali, stanno semplicemente acquistando l'esposizione al prezzo di quel Bitcoin.

E infine, c'è stato l'avvertimento di Nakamoto secondo cui "il costo della mediazione aumenta i costi di transazione". Un ETF Bitcoin certamente T risolve questo problema. Si tratta invece di commissioni di gestione, con commissioni di Grayscale che arrivano fino all'1,5%, anche se la concorrenza sta già riducendo le commissioni di alcuni emittenti .

Allora perché il mondo delle criptovalute è così entusiasta di questa versione della valuta digitale Diet Coke? Questo è abbastanza lontano dal futuro decentralizzato per cui tutti presumibilmente combattiamo.

La risposta più semplice, ovviamente, è il prezzo. Con alcune eccezioni, gran parte del settore rimane ancora altamente vulnerabile ai capricci dei prezzi simbolici. Quando i mercati sono in ribasso, i venture capitalist perdono interesse e le sponsorizzazioni e i budget pubblicitari ne soffrono. I servizi rivolti ai consumatori trovano più difficile integrare nuovi utenti. Inoltre, vari altcoin tendono a salire o scendere con Bitcoin. Questa volta, la crescita del bitcoin sembra essere in gran parte dovuta alle principali istituzioni finanziarie e alla SEC. Ma l’industria non se ne lamenta troppo.

Poi c'è l'intero argomento sull'adozione mainstream, vale a dire che le approvazioni spot degli ETF scateneranno un'ondata di nuovi investitori che T possono prendersi la briga di aprire un conto presso uno scambio di criptovalute, tanto meno impostare un portafoglio sul proprio telefono o eseguire un nodo su il loro computer di casa. A un livello più elementare, il coinvolgimento delle istituzioni di marca nel mercato può placare gli investitori che associano le criptovalute alla frode. Grazie agli ETF, la comunità cripto ha goduto di alcune settimane di attenzione mediatica relativamente positiva, una bella pausa da tutti i titoli di Sam Bankman-Fried del 2023.

Per saperne di più: Come acquistare un ETF Bitcoin (supponendo che venga approvato)

Ciò che realmente porta l’ETF è una maggiore credibilità. In questo caso, il coinvolgimento di Wall Street dipende dall’approvazione del governo. La SEC che ha finalmente approvato un ETF dopo anni di rifiuti basati sui timori di “manipolazione del mercato” indica un grado di accettazione, per quanto riluttante, di questa classe di asset da parte di ONE dei suoi critici più feroci, il presidente della SEC Gary Gensler. In teoria, anche le criptovalute sono indipendenti dai governi, quindi la SEC T dovrebbe avere molta importanza. In realtà, il crypto Twitter è fondamentalmente ossessionato da quasi tutto ciò che Gensler dice e fa.

Detto questo, l’apparente antipatia di Gensler verso il settore, che si manifesta in una mancanza di chiarezza normativa e in una serie di cause legali contro i principali attori del settore, non ha ucciso il settore. Né ha impedito il boom delle criptovalute in altre parti del mondo, in particolare in Asia. Ma ha avuto un prezzo. Alcune società di criptovaluta trascorrono anni coinvolte in cause legali presso la SEC. Altri scelgono di evitare del tutto gli Stati Uniti , nonostante siano la più grande economia del mondo e una delle principali fonti di capitali e talenti.

Le criptovalute necessitano di un certo grado di approvazione da parte del governo. Ha bisogno del coinvolgimento di Wall Street. Il futuro delle criptovalute non assomiglia al selvaggio West, LOOKS più a Giappone, Hong Kong e Singapore, tre giurisdizioni con alcune delle normative più severe al mondo.

È già abbastanza difficile costruire un progetto decentralizzato, figuriamoci in un mercato ribassista con regolatori ostili, investitori cauti e consumatori diffidenti. Si spera che la cultura di Wall Street non definirà il settore, ma fornirà un timbro di credibilità che consentirà a più progetti crittografici di prosperare.