Dichiarazione di Gary Gensler sulle approvazioni degli ETF Bitcoin

Il presidente della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti Gary Gensler ha rilasciato questa dichiarazione dopo che il regolatore ha approvato gli ETF spot Bitcoin :

10 gennaio 2024

Oggi la Commissione ha approvato la quotazione e la negoziazione di una serie di azioni ETP (exchange traded product) Bitcoin spot.

Ho spesso affermato che la Commissione agisce nel rispetto della legge e del modo in cui i tribunali interpretano la legge. A partire dal 2018 sotto la presidenza di Jay Clayton e fino a marzo 2023, la Commissione ha disapprovato più di 20 richieste di regole di scambio per gli ETP spot Bitcoin . ONE di questi documenti, presentato da Grayscale, contemplava la conversione del Grayscale Bitcoin Trust in un ETP.

Ora ci troviamo di fronte a una nuova serie di richieste simili a quelle che abbiamo disapprovato in passato. Le circostanze, tuttavia, sono cambiate. La Corte d'Appello degli Stati Uniti per il Distretto di Columbia ha ritenuto che la Commissione non avesse adeguatamente spiegato il ragionamento nel disapprovare la quotazione e la negoziazione dell'ETP proposto da Grayscale (il Grayscale Order). La Corte ha pertanto annullato il Grayscale Order e ha rinviato la questione alla Commissione. Sulla base di queste circostanze e di quelle discusse più approfonditamente nell’ordine di approvazione, ritengo che il percorso più sostenibile da seguire sia quello di approvare la quotazione e la negoziazione di queste azioni ETP Bitcoin spot.

La Commissione valuta qualsiasi regolamentazione presentata da una borsa valori nazionale in base alla sua coerenza con l'Exchange Act e i regolamenti ivi previsti, compreso se è progettata per proteggere gli investitori e l'interesse pubblico. La Commissione è neutrale rispetto al merito e non prende posizione su particolari società, investimenti o attività sottostanti un ETP. Se l'emittente di un titolo e la borsa di quotazione rispettano il Securities Act, l'Exchange Act e le regole della Commissione, a quell'emittente deve essere fornito lo stesso accesso ai nostri mercati regolamentati di chiunque altro.

È importante sottolineare che l’azione odierna della Commissione è riservata agli ETP che detengono ONE bene non legato alla sicurezza, Bitcoin. Ciò non dovrebbe in alcun modo segnalare la volontà della Commissione di approvare gli standard di quotazione per i titoli di criptovalute. Né l'approvazione segnala nulla sulle opinioni della Commissione riguardo allo status di altre criptovalute ai sensi delle leggi federali sui titoli o sull'attuale stato di non conformità di alcuni partecipanti al mercato delle criptovalute con le leggi federali sui titoli. Come ho detto in passato, e senza pregiudicare ONE criptoasset, la stragrande maggioranza dei criptoasset sono contratti di investimento e quindi soggetti alle leggi federali sui titoli.

Gli investitori oggi possono già acquistare e vendere o altrimenti ottenere esposizione al Bitcoin presso una serie di case di intermediazione, attraverso fondi comuni di investimento, sulle borse valori nazionali, attraverso app di pagamento peer-to-peer, su piattaforme di trading di criptovalute non conformi e, naturalmente, attraverso il Grayscale Bitcoin Trust. L'azione di oggi includerà alcune tutele per gli investitori:

In primo luogo, gli sponsor degli ETP Bitcoin saranno tenuti a fornire un’informativa completa, corretta e veritiera sui prodotti. Gli investitori in qualsiasi ETP Bitcoin quotato e negoziato beneficeranno dell’informativa inclusa nelle dichiarazioni di registrazione pubbliche e nelle registrazioni periodiche richieste. Sebbene tali informazioni siano obbligatorie, è importante notare che l’azione odierna non approva gli accordi ETP divulgati, come gli accordi di custodia.

In secondo luogo, questi prodotti saranno quotati e negoziati nelle borse valori nazionali registrate. Tali scambi regolamentati devono avere regole progettate per prevenire frodi e manipolazioni e li monitoreremo attentamente per garantire che applichino tali regole. Inoltre, la Commissione indagherà approfonditamente su qualsiasi frode o manipolazione nei mercati dei titoli, compresi i sistemi che utilizzano piattaforme di social media. Tali borse regolamentate hanno anche regole progettate per affrontare determinati conflitti di interessi e per proteggere gli investitori e l’interesse pubblico.

Inoltre, all’acquisto e alla vendita degli ETP approvati si applicheranno le regole e gli standard di condotta esistenti. Ciò include, ad esempio, il miglior interesse regolamentare quando gli intermediari-dealer raccomandano gli ETP agli investitori al dettaglio, nonché un obbligo fiduciario ai sensi dell’Investment Advisers Act per i consulenti di investimento. L'azione di oggi non approva né sostiene le piattaforme o gli intermediari di trading di criptovalute, che, per la maggior parte, non sono conformi alle leggi federali sui titoli e spesso hanno conflitti di interessi.

In terzo luogo, il personale della Commissione sta completando separatamente la revisione delle dichiarazioni di registrazione per 10 ETP spot Bitcoin contemporaneamente, il che contribuirà a creare condizioni di parità per gli emittenti e a promuovere l’equità e la concorrenza, a vantaggio degli investitori e del mercato in generale.

Dal 2004, questa agenzia ha esperienza nella supervisione di ETP spot su materie prime non legate a titoli, come quelli che detengono determinati metalli preziosi. Questa esperienza sarà preziosa nella nostra supervisione del trading spot di ETP Bitcoin .

Anche se siamo neutrali rispetto al merito, vorrei sottolineare che gli asset sottostanti negli ETP sui metalli hanno usi industriali e di consumo, mentre al contrario il Bitcoin è principalmente un asset speculativo e volatile che viene utilizzato anche per attività illecite tra cui ransomware, riciclaggio di denaro, evasione di sanzioni. e il finanziamento del terrorismo.

Anche se oggi abbiamo approvato la quotazione e la negoziazione di alcune azioni ETP Bitcoin spot, non abbiamo approvato né sostenuto Bitcoin. Gli investitori dovrebbero rimanere cauti riguardo alla miriade di rischi associati al Bitcoin e ai prodotti il ​​cui valore è legato alle criptovalute.