Conclusione del mercato: Bitcoin spinge al rialzo nonostante il rapporto sul PIL negativo

Il prezzo di Bitcoin ( BTC ) ha continuato la sua ascesa nelle negoziazioni di giovedì, in rialzo del 4% nonostante un rapporto negativo sul prodotto interno lordo (PIL) degli Stati Uniti.

Il tasso di crescita trimestrale è diminuito dello 0,9% rispetto alle stime di un aumento dello 0,5%. La diminuzione segna il secondo trimestre consecutivo di crescita negativa del PIL, che storicamente ha segnalato una recessione economica.

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Ufficialmente il National Bureau of Economic Research determina quando gli Stati Uniti sono entrati in recessione, in base a una serie di fattori.

Dopo il rapporto di giovedì, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono diminuiti, con il rendimento dei titoli a 10 anni che ha superato quello dei titoli a due anni. I rendimenti BOND hanno una relazione inversa con i prezzi, ovvero quando ONE aumenta l’altro diminuisce. Quando i rendimenti BOND del Tesoro scendono, ciò implica che le note vengono acquistate. Gli investitori spesso acquistano i titoli del Tesoro più sicuri (piuttosto che azioni o Cripto) quando dubitano della forza dell’economia complessiva.

Nei Mercati azionari tradizionali, l’S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average sono aumentati rispettivamente dell’1,2% e dell’1,1%.

Anche il prezzo di Ether (ETH) è aumentato giovedì, aumentando di un altro 9% dopo il balzo del 16% di mercoledì.

Anche le altcoin erano in territorio positivo, con il token ATOM di Cosmos che è salito dell'8% mentre il DOT di Polkadot è aumentato del 9%.

Di Glenn Williams Jr.

Giovedì Bitcoin ha continuato a muoversi in rialzo, spingendosi oltre i 23.000 dollari, nonostante un rapporto sul PIL che mostrasse un calo nel secondo trimestre anziché una crescita. Il dato negativo dello 0,9% fa seguito al calo dell'1,6% dell'ultimo trimestre e al mancato rispetto delle previsioni di un aumento della crescita dello 0,5%. Tuttavia, tutte le classi di asset hanno risposto favorevolmente, con i prezzi sia Finanza tradizionale che delle criptovalute in rialzo poiché gli investitori hanno visto prove che l’economia sta rallentando a un ritmo più lento e più desiderabile invece di precipitare nella recessione.

I Mercati BOND sono stati più scettici, con i rendimenti dei titoli del Tesoro a due anni che hanno superato quelli dei titoli del Tesoro a 10 anni, determinando una curva dei rendimenti invertita. Una curva dei rendimenti invertita è un contesto di tassi di interesse in cui gli strumenti di debito a lungo termine hanno un rendimento inferiore rispetto agli strumenti di debito a breve termine della stessa qualità creditizia. L'acquisto di titoli del Tesoro è essenzialmente un prestito al governo statunitense con l'aspettativa che il prestito venga ripagato con gli interessi (cioè il tasso di rendimento).

Quando il rendimento di un prestito biennale è superiore al rendimento di un prestito decennale, i Mercati BOND richiedono un tasso di interesse più elevato per un prestito a breve termine rispetto a quello che farebbero per un prestito a lungo termine.

Storicamente negli Stati Uniti, tali scenari sono stati un precursore della recessione. L'immagine seguente mostra lo spread tra i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 e a due anni e come lo spread sia in calo da marzo 2021. Le regioni ombreggiate indicano aree di recessione, che storicamente si sono verificate 12-18 mesi dopo l'inversione .

L’aumento dei prezzi degli asset a seguito dei dati economici negativi suggerisce che i Mercati si aspettano che la Federal Reserve adotti un approccio più moderato per ridurre l’inflazione e possa mettere in atto politiche favorevoli ai prezzi degli asset.

Nel frattempo, un rapporto Commitment of Traders (COT) mostra segnali che gli speculatori stanno aumentando le posizioni long Bitcoin . Il rapporto fornisce un'istantanea settimanale delle posizioni detenute dai trader nei Mercati dei futures ed è pubblicato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Le posizioni dei piccoli speculatori sono indicate in blu (vedi sotto), mentre le posizioni dei “grandi speculatori” (cioè i gestori patrimoniali) sono indicate in verde. A partire dall'11 luglio circa, il rapporto COT mostra che i piccoli speculatori sono long netti su BTC perché hanno superato la linea centrale (0,0), spostandosi così in territorio positivo.

In passato, i piccoli e i grandi speculatori si sono spesso trovati uno di fronte all'altro (ad esempio, nell'ottobre 2021), con le istituzioni che probabilmente erano short BTC quando gli investitori al dettaglio erano long.

Anche i Mercati delle opzioni hanno dato segnali rialzisti BTC , per il momento. Quando si guarda BTC in base al prezzo di esercizio, si nota una grande concentrazione del volume delle opzioni call e degli interessi aperti al livello di prezzo di $ 25.000. Per contesto, un'opzione call dà all'acquirente il diritto ma non l'obbligo di acquistare BTC a un livello di prezzo specifico (il prezzo di esercizio). L'esistenza di un volume significativo a un prezzo di esercizio superiore al prezzo corrente può essere vista come un'indicazione di un sentimento rialzista.

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