Comprendere Ripple, XRP e la causa SEC

Ripple e XRP sono tornati alla ribalta dopo una battaglia giudiziaria durata tre anni tra Ripple e la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti sulla questione se il token XRP sia un titolo. In modo complicato, il giudice che supervisiona il caso presso la corte distrettuale degli Stati Uniti del distretto meridionale di New York ha stabilito che XRP è un titolo quando Ripple lo vende a clienti istituzionali, ma T è un titolo quando XRP viene venduto al pubblico in generale attraverso scambi Cripto .

Il responsabile legale di Ripple, Stuart Alderoty, ha dichiarato la decisione “Una grande WIN” su Twitter. Altri hanno definito la sentenza una WIN parziale , anche se ONE.

Per capire cosa significa questa sentenza e come siamo arrivati ​​fin qui, dovremo fare BIT passo indietro e analizzare la storia di Ripple, della Criptovaluta XRP e il percorso durato anni fino alla sentenza federale.

Secondo quanto riferito, i concetti tecnologici alla base di Ripple sono anteriori a Bitcoin di quattro o cinque anni. Nel 2004-2005, Ryan Fugger, un programmatore di computer canadese, ha sviluppato RipplePay come un modo per fornire opzioni di pagamento sicure ai membri di una comunità online tramite una rete globale.

Ma ci vorranno altri sei anni prima che venga avviato il sistema di pagamento basato su blockchain noto come XRP e la sua società fintech fondatrice, ora nota come Ripple.

XRP Ledger è una blockchain pubblica open source creata per la prima volta nel 2011 dagli sviluppatori Arthur Britto, Jed McCaleb e David Schwartz per risolvere le inefficienze delle rimesse e dei pagamenti transfrontalieri nel settore bancario tradizionale. (I tre, insieme all'aggiunta di Chris Larsen come CEO, avrebbero successivamente fondato la società ora nota come Ripple.) L' XRP Ledger funge da binario su cui scorre la Criptovaluta decentralizzata XRP .

Sebbene Ripple e XRP siano intrinsecamente correlati, sono ancora entità separate, almeno sulla carta. Ripple è una società fintech centralizzata che crea prodotti di pagamento globali e che ha sviluppato il sistema di pagamento XRP , che l'azienda descrive come decentralizzato. XRP è una risorsa digitale indipendente utilizzata per cose come pagamenti online e scambi di valuta e, a luglio 2023, aveva una capitalizzazione di mercato di circa 37 miliardi di dollari , rendendola la quarta Criptovaluta più grande.

Tuttavia, Ripple utilizza XRP e la blockchain pubblica di XRP per alimentare i suoi prodotti.

A differenza della natura pubblica di Bitcoin ed Ethereum che cercano di sconvolgere la Finanza tradizionale, Ripple si concentra sul miglioramento del sistema bancario tradizionale esistente e frammentato.

Lo fa unificando una rete di banche e fornitori di servizi di pagamento indipendenti con un protocollo standardizzato per comunicare e inviare pagamenti immediati e a basso costo in tutto il mondo.

Co-fondata da McCaleb , che in seguito divenne chief Tecnologie officer di Stellar, un progetto rivale con obiettivi simili, e Chris Larsen , la società ha inizialmente introdotto tre prodotti principali per i trasferimenti di denaro tra banche.

Tali prodotti includevano xRapid, un prodotto di liquidità; xVia , un'interfaccia di programmazione di applicazioni di pagamento; e xCurrent, un sistema di regolamento in tempo reale. Nel 2019, xCurrent e xVia sono stati combinati e rinominati RippleNet. xRapid è stato anche ribattezzato "On-Demand Liquidity" (ODL) , che è un prodotto utilizzato per accelerare il trasferimento e lo scambio di valute fiat tra paesi.

Ci sono due componenti principali che compongono Ripple:

Come l'HTTPS standardizzato, che viene utilizzato come protocollo comune per il trasferimento di informazioni su Internet, RippleNet fornisce un quadro e una serie di regole chiamate Ripple Transaction Protocol (RTXP) che tutti i partecipanti alla rete devono Seguici, riducendo così i colli di bottiglia nelle transazioni.

Le applicazioni possono connettersi al registro XRP tramite API HTTP o WebSocket . Possono anche utilizzare una libreria in vari linguaggi di programmazione, tra cui Java, JavaScript, Python e altri.

Anche se chiunque può connettersi al registro , solo pochi validatori fidati approvano le transazioni, e si tratta per lo più di banche e istituti finanziari ben noti. Nel marzo 2022, la rete potrebbe elaborare fino a 1.500 transazioni al secondo con una commissione di 0,0007 dollari. È più veloce di Ethereum, che completa circa 10 transazioni al secondo , e Bitcoin, la blockchain originale e più grande, che può gestire da quattro a cinque transazioni al secondo . ONE dei motivi per cui XRP è molto più veloce è perché si basa su una rete di operatori più piccola, riducendo la latenza derivante da una maggiore decentralizzazione.

I gateway forniscono un punto di ingresso per persone o entità esterne che desiderano unirsi alla rete Ripple. Il gateway funge da intermediario di fiducia – solitamente sotto forma di banche – per aiutare due parti a completare una transazione. Forniscono un canale per trasferire fondi in fiat e criptovalute utilizzando la rete Ripple.

XRP è la Criptovaluta nativa XRP Ledger, una blockchain pubblica che si basa su qualcosa chiamato algoritmo di "consenso federato " per proteggere e confermare le transazioni. Si differenzia dal meccanismo Proof-of-Work utilizzato da Bitcoin e dal Proof-of-Stake di Ethereum. Una differenza fondamentale è che, a differenza delle blockchain pubbliche più grandi, i partecipanti alla rete Ripple sono conosciuti e fidati gli uni dagli altri, basandosi principalmente sulla reputazione. A luglio 2023, c'erano più di 150 validatori sulla rete e oltre 35 nell'elenco dei nodi univoci predefiniti (dUNL), un elenco di nodi di cui un partecipante alla rete si fida.

Tre entità – Ripple, XRP Ledger Foundation e Coil (un'entità finanziata da Ripple) – pubblicano elenchi di validatori consigliati in base ad aspetti come prestazioni passate, identità verificata e politiche IT sicure. Man mano che più validatori si uniscono alla rete, i partecipanti hanno maggiore flessibilità nello scegliere chi aggiungere alla propria UNL, anche se ciò fornisce un livello di rischio perché non tutti i validatori hanno lo stesso livello di fiducia e prestazioni.

A differenza dei metodi convenzionali di pagamento all’estero (un processo che può richiedere ONE a quattro giorni lavorativi), XRP può essere utilizzato per fornire liquidità su richiesta o agire come valuta ponte per regolare le transazioni transfrontaliere in meno di cinque secondi e a una frazione del costo dei trasferimenti di denaro tradizionali.

Per coprire il costo delle commissioni di transazione, una piccola quantità di XRP – circa 10 drop, che sono unità di XRP del valore di 0,00001 XRP ciascuna – viene distrutta . Sebbene il costo di invio XRP vari a seconda dell'attività della rete, tutte le transazioni correlate vengono eseguite e regolate sul registro XRP .

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A differenza di altre criptovalute, XRP T può essere estratto e non verranno mai creati nuovi token. Questo perché i fondatori hanno emesso l'intera fornitura di 100 miliardi di token XRP al momento del lancio del registro nel 2012. Per aiutare la crescita del business, i fondatori hanno assegnato 80 miliardi di token a Ripple e hanno intascato l'importo rimanente.

È ancora possibile far circolare XRP aggiuntivi sui Mercati secondari ogni volta che Ripple decide di vendere monete dalla sua fornitura pre-minata. Ad esempio, nel 2017, la società ha trasferito 55 dei suoi 80 miliardi di token XRP in un conto di deposito a garanzia da cui poteva vendere un massimo di 1 miliardo di token al mese. Ciò è stato organizzato per contribuire a migliorare la trasparenza e la prevedibilità delle vendite XRP .

I token XRP tenuti in deposito a garanzia sono considerati "non distribuiti", mentre il resto rappresenta l'offerta circolante. Tutti i token invenduti vengono restituiti al deposito a garanzia e ridistribuiti in un secondo momento.

Nel marzo 2022, il conto di deposito a garanzia conteneva 46,1 miliardi di token XRP . I dati relativi al totale XRP detenuti e distribuiti da Ripple possono essere trovati sul suo sito web .

Fino alla sentenza del luglio 2023, le borse statunitensi avevano cancellato o interrotto temporaneamente la possibilità di scambiare XRP mentre era in corso la causa della SEC. Poco dopo la sentenza, Coinbase, Kraken e altri hanno quotato XRP o hanno annunciato piani per rimetterlo in lista per il trading , sebbene ci siano ancora alcune restrizioni in vigore. Ad esempio, i residenti di New York non sono stati in grado di acquistare XRP su Coinbase al momento della stesura di questo articolo.

I residenti al di fuori degli Stati Uniti hanno potuto scambiare XRP su borse come Binance, eToro e Kraken, cosa che continua inalterata.

Sebbene utilizzi la natura aperta della blockchain per decentralizzare la contabilità e KEEP trasparenti le transazioni, XRP è più centralizzato di Bitcoin o Ethereum in quanto nessuna entità pubblica o persona al di fuori di Ripple può determinare l'emissione di nuove monete.

Ciò è in gran parte dovuto al fatto che XRP è apparentemente più uno strumento per trasferire valore oltre confine tramite i prodotti Ripple che un veicolo di investimento speculativo, anche se secondo la SEC ha indiscutibilmente funzionato come un investimento, il che ha portato il regolatore ad addebitare a Ripple nel 2020 raccogliendo illegalmente 1,38 miliardi di dollari dagli investitori in quella che la SEC considerava una “offerta di titoli non registrata”. Approfondiremo meglio la causa qui sotto.

Ecco alcuni vantaggi di Ripple e XRP:

Ecco alcuni degli svantaggi:

La battaglia tra Ripple e la SEC è ONE osservata da vicino dai settori Cripto e della finanza poiché è stata vista come un indicatore di altre normative e dei casi in corso con la SEC .

Come notato in precedenza, nel 2020 la SEC ha intentato una causa contro Ripple sostenendo che il token XRP era un titolo non registrato che la società aveva venduto in violazione della legge statunitense. Il caso FORTH che la vendita di 728,9 milioni di dollari di XRP in vendite istituzionali dirette stabiliva l'aspettativa che quegli investitori trarrebbero profitto dal lavoro di Ripple, che è un principio dell'Howie Test.

Ripple ha utilizzato questi fondi per "promuovere e aumentare il valore di XRP sviluppando usi per XRP e proteggendo il mercato di scambio XRP ", secondo l'ordinanza del tribunale .

La seconda metà della sentenza, tuttavia, è andata a favore di Ripple in quanto la corte ha ritenuto che le “vendite programmatiche” di XRP attraverso scambi o algoritmi non fissavano le stesse aspettative, poiché non esisteva alcuna prova definitiva che gli investitori al dettaglio si aspettassero di trarre profitto dagli sforzi di Ripple. altri.

La sentenza è stata definita un giudizio "emblematico" dal broker Bernstein in un rapporto di ricerca pubblicato in seguito alla decisione, scrivendo che sposta la "nuvola normativa sul settore Cripto ". Allo stesso modo, JMP Securities ha lodato la decisione definendola una “ WIN fondamentale ”, ma ha anche osservato che T è la fine della battaglia normativa delle criptovalute. La SEC può presentare ricorso contro la sentenza e probabilmente perseguirà casi simili in futuro.

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AGGIORNAMENTO (14 luglio 2023): apporta modifiche in seguito alla sentenza della Corte distrettuale degli Stati Uniti del distretto meridionale di New York.