Cos'è una stablecoin?

Il 7 agosto 2023, il gigante dei pagamenti PayPal ha annunciato che avrebbe emesso la propria stablecoin ancorata al dollaro statunitense, PayPal USD (PYUSD). È la prima volta che un'importante società finanziaria emette la propria stablecoin regolamentata, portando molti nuovi arrivati ​​al mondo Cripto a chiedersi cosa sia una stablecoin e perché venga utilizzata.

Una “ stablecoin ” è un tipo di Criptovaluta il cui valore è ancorato a un’altra classe di asset, come una valuta fiat o l’oro, per stabilizzarne il prezzo.

Ecco perché le stablecoin sono utili alle Cripto: le criptovalute come Bitcoin ed ether offrono una serie di vantaggi, come ad esempio non richiedere la fiducia in un istituto intermediario per inviare pagamenti ovunque e a chiunque. Ma ONE svantaggio principale è che i prezzi delle criptovalute sono imprevedibili e hanno la tendenza a fluttuare, spesso in modo selvaggio.

Questo li rende difficili da usare per la gente comune. In generale, le persone si aspettano di poter sapere quanto varrà il loro denaro tra una settimana, sia per la loro sicurezza che per il loro sostentamento.

L'imprevedibilità delle criptovalute è in contrasto con i prezzi generalmente stabili della moneta fiat, come i dollari statunitensi, o di altri asset, come l'oro. I valori delle valute come il dollaro cambiano gradualmente nel tempo, ma i cambiamenti giornalieri sono spesso più drastici per le criptovalute, che aumentano e diminuiscono di valore regolarmente.

Il grafico seguente mostra il prezzo del Bitcoin rispetto al dollaro statunitense (USD) rispetto a un'altra valuta fiat, il dollaro canadese (CAD), per vedere quanto fluttua ciascuna valuta in relazione.

Le stablecoin cercano di affrontare le fluttuazioni dei prezzi legando il valore delle criptovalute ad altri asset più stabili, solitamente valute fiat. La Fiat è la valuta emessa dal governo che siamo tutti abituati a utilizzare quotidianamente, come i dollari o gli euro.

Vedi anche: Stablecoin garantite da Fiat: cosa devi sapere su Tether, USD Coin e altri

Di solito, l'entità dietro una stablecoin creerà una "riserva" in cui custodirà in modo sicuro l'asset o il paniere di asset che sostiene lo stablecoin - ad esempio, 1 milione di dollari in una banca vecchio stile (del tipo con filiali, sportelli e sportelli bancomat nel paese). lobby) per sostenere ONE milione di unità di una stablecoin.

Questo è ONE modo in cui le stablecoin digitali sono ancorate alle risorse del mondo reale. Il denaro nella riserva funge da garanzia per la stablecoin, il che significa che ogni volta che un detentore di stablecoin desidera incassare i propri token, un importo uguale di qualunque asset lo sostenga viene prelevato dalla riserva.

Esiste un tipo più complesso di stablecoin che è garantito da altre criptovalute anziché da valute fiat, ma è comunque progettato per tracciare un asset tradizionale come il dollaro.

MakerDAO , forse il più famoso emittente di stablecoin che utilizza questo meccanismo, realizza ciò attraverso un servizio chiamato " Vault " (precedentemente noto come Collateralized Debt Position), che blocca il collaterale in Criptovaluta di un utente. Quindi, una volta che il contratto intelligente sa che la garanzia è garantita, un utente può utilizzarla per prendere in prestito il Dai appena coniato, la stablecoin.

Una terza varietà di stablecoin, nota come stablecoin algoritmica , T è affatto collateralizzata; invece, le monete vengono bruciate o create per KEEP il valore della moneta in linea con il prezzo target. Supponiamo che la stablecoin scenda dal prezzo target di $ 1 a $ 0,75. L’algoritmo brucerà automaticamente una tranche di monete per introdurre maggiore scarsità, facendo aumentare il prezzo della stablecoin. Questo tipo di protocollo stablecoin è difficile da realizzare correttamente ed è stato provato e fallito più volte negli ultimi anni . Eppure, gli imprenditori KEEP a provarci .

Utilizzando questo quadro, le stablecoin sono disponibili in una vasta gamma di tipologie e le stablecoin collateralizzate utilizzano una varietà di tipi di asset come supporto:

Per darti un assaggio della sperimentazione in corso nel mondo delle stablecoin, esaminiamo alcune delle stablecoin più popolari .

Tether ( USDT ) è ONE delle stablecoin più antiche, lanciata nel 2014, ed è ancora oggi la più popolare. È ONE delle criptovalute più preziose in assoluto per capitalizzazione di mercato.

Il caso d'uso principale USDT è spostare rapidamente denaro tra gli scambi per sfruttare le opportunità di arbitraggio quando il prezzo delle criptovalute differisce su due scambi; i trader possono guadagnare denaro grazie a questa discrepanza. Ma ha trovato altre applicazioni: gli importatori cinesi di stanza in Russia hanno utilizzato anche USDT per inviare milioni di dollari di valore oltre confine, aggirando i rigidi controlli sui capitali in Cina.

Tether Ltd., la società che emette USDT, è stata coinvolta in una battaglia legale durata 22 mesi con il procuratore generale di New York sulle accuse che Bitfinex (una società sorella di Tether) ha cercato di coprire un deficit di 850 milioni di dollari utilizzando fondi prelevati da Tether.

Alla fine, il caso è stato risolto il 23 febbraio 2021, con Tether e Bitfinex costretti a pagare 18,5 milioni di dollari e a presentare rapporti trimestrali che mostrano le riserve di stablecoin di Tether per i prossimi due anni.

Continua a leggere: Come funziona USDT

USD Coin è una stablecoin lanciata congiuntamente dalle società Criptovaluta Circle e Coinbase nel 2018 attraverso il Center Consortium.

Come il Tether prima del suo spostamento verso un mix di asset collaterali, USD Coin è ancorato al dollaro USA. USDC è un protocollo open source, il che significa che qualsiasi persona o azienda può utilizzarlo per sviluppare i propri prodotti.

L'8 luglio 2021, Circle ha annunciato l'intenzione di quotarsi in borsa attraverso un accordo di fusione SPAC da 4,5 miliardi di dollari con Concord Acquisition Corp. La notizia è arrivata ONE mese dopo che Circle aveva chiuso un round di finanziamento da 440 milioni di dollari che coinvolgeva grandi nomi del settore come FTX, Digital Valuta Group (il società madre di CoinDesk) e Fidelity Management and Research Company.

Continua a leggere: Come funziona la USD Coin

In esecuzione sul protocollo MakerDAO , Dai è una stablecoin sulla blockchain Ethereum . Creato nel 2015, Dai è ancorato al dollaro statunitense e sostenuto da ether, il token dietro Ethereum.

A differenza di altre stablecoin, MakerDAO intende che i Dai siano decentralizzati, il che significa che non esiste un'autorità centrale a cui affidare il controllo del sistema. Piuttosto, i contratti intelligenti Ethereum – che codificano regole che T possono essere modificate – hanno invece questo compito.

Tuttavia ci sono ancora problemi con questo modello innovativo; ad esempio, se i contratti intelligenti alla base di MakerDAO T funzionano esattamente come previsto. In effetti, sono stati giocati nel 2020, provocando perdite per 8 milioni di dollari.

Ci sono alcuni svantaggi delle stablecoin da KEEP a mente. A causa del modo in cui vengono generalmente impostate, le stablecoin presentano punti critici diversi rispetto ad altre criptovalute.

Se le riserve sono depositate presso una banca o qualche altra terza parte, un’altra vulnerabilità è il rischio di controparte . Ciò si riduce alla domanda: l’entità ha davvero la garanzia che afferma di avere? Questa è stata unadomanda posta spesso a Tether, ad esempio, sul fatto se mantenga un vero appoggio 1-1 tra i token USDT e i dollari USA.

Nello scenario peggiore, è possibile che le riserve a sostegno di una stablecoin potrebbero rivelarsi insufficienti per riscattare ogni unità, minando potenzialmente la fiducia nella moneta.

Le criptovalute sono state create per sostituire le società intermediarie a cui in genere viene affidato il denaro degli utenti. Per loro natura, gli intermediari hanno il controllo su quel denaro; ad esempio, sono generalmente in grado di impedire il verificarsi di una transazione. Alcune stablecoin aggiungono la possibilità di interrompere nuovamente le transazioni nel mix.

USD Coin ha apertamente una backdoor per bloccare i pagamenti se le monete vengono utilizzate in modo illecito. Circle , ONE delle aziende dietro USDC, ha confermato nel luglio 2020 di aver congelato 100.000 dollari della stablecoin per volere delle forze dell'ordine.

Vedi anche: Qual è lo scopo delle stablecoin?