Mula sa Ispekulasyon hanggang sa Mga Pangunahing Kaalaman: Isang Bagong Paradigm para sa Mga Crypto Markets

Habang tumatanda ang mga network at protocol ng Crypto , pinagkakatiwalaan, real-time na on-chain na data, binibigyan na ngayon ng mga kalahok ng market ang pananaw sa mga daloy ng salapi, aktibong user, pagpapanatili ng user, naka-lock ang halaga, dami ng transaksyon, at aktibidad ng developer sa isang lumalagong hanay ng mga Crypto protocol at mga aplikasyon.

Kasama nito ang isang bagong paraan upang magsaliksik at mamuhunan sa mga asset ng Crypto — sa pamamagitan ng paggamit ng pundamental na pagsusuri (iyon ay, pagsukat sa halaga ng isang stock sa pamamagitan ng pagsisiyasat ng mga nauugnay na salik sa ekonomiya at pananalapi). Kung ang nakaraan ay anumang indikasyon ng hinaharap, dapat nating asahan ang pagkahinog ng mga Markets ng Crypto sa mga darating na taon.

Nagbabasa ka ng Crypto Long & Short , ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Value Investing at Fundamental Analysis: Isang Maikling Kasaysayan

"Sa maikling panahon, ang merkado ay isang makina ng pagboto. Ngunit sa mahabang panahon, ang merkado ay isang weighing machine.

Kaya sinabi ni Benjamin Graham, ang pioneer ng value investing. Ang unang libro ni Graham, Security's Analysis, ay nai-publish noong 1934 — ilang sandali matapos ang Securities Act of 1933 at ang Securities Exchange Act of 1934 ay naitatag pagkatapos ng pagbagsak ng stock market at ang Great Depression.

Nakatulong ang gawain ni Graham na ilatag ang pundasyon para sa pangunahing pagsusuri at mga umuusbong na konsepto tulad ng intrinsic na halaga. Ang gawaing ito ay nagtanim ng mga buto para sa merkado upang magkaroon ng isang pinagkasunduan sa pinakamahusay na paraan upang pahalagahan ang mga equities at gumawa ng isang comparative analysis.

Ang mga ideyang ito ay pinasikat sa kalaunan ni Warren Buffett noong 1950s at 60s pagkatapos na ilathala ni Graham ang kanyang pangalawang libro, The Intelligent Investor. Ang pagtanggap sa akademiko at korporasyon ay higit pang nagtulak sa mga konseptong ito sa pangunahing kamalayan noong dekada 70, 80, at 90 habang nakamit ng merkado ang pinagkasunduan sa data ng pananalapi at mga CORE sukatan tulad ng ratio ng presyo-sa-kita.

“Presyo para i-book.” "Yield ng dividend." "Utang sa katarungan." “Libreng cash Flow.” "Bumalik sa equity." "Mga netong margin." Ang lahat ng mga konseptong ito ay dumating sa edad sa panahong ito. At kasama nito ay dumating ang mga konsepto ng pamumuhunan tulad ng "economic moats," at "durable competitive advantages."

Siyempre, wala sa mga ito ang posible nang walang kalidad na data. Kung wala ang data, ang mga stock ay mangangalakal sa haka-haka, mga salaysay, at tatak.

Hmm. Yung tipong parang Crypto ngayon.

Crypto: Mula sa Ispekulasyon → Utility → Fundamentals

Kung paanong ang mga tradisyunal Markets ay nagkaroon ng consensus sa mga pinakamahusay na paraan upang pahalagahan ang mga equities gamit ang data, inaasahan namin na ganoon din ang mangyayari sa mga Crypto network at protocol.

Siyempre, mahalagang kilalanin na ang haka-haka ay nasa CORE ng bawat pagbabago sa buong kasaysayan. Kailangan ng speculative capital upang maipanganak ang mga bagong industriya. Nakita natin ito sa Edad ng Bakal at Elektrisidad. Ang Panahon ng Langis. Mga Sasakyan at Mass Production. Nakita namin ito sa Railways. Kamakailan lamang, nakita natin ito sa pagpapakilala ng Edad ng Impormasyon at Telekomunikasyon.

Sa kasaysayan bilang aming gabay, ang haka-haka sa huli ay humahantong sa produktibong kapital na naghahanap ng daan sa pinakamataas at pinakamahusay na paggamit nito. Sa huli, nakakamit ng merkado ang pinagkasunduan tungkol sa mga pinakamahusay na paraan ng paggamit, at pinahahalagahan ang bagong Technology (at ang mga negosyong gumagamit nito).

Nakikita namin ito sa paglalaro ngayon sa Age of Blockchain Technology o Web3 — na nag-i-install ng bagong layer ng data sa internet, ONE na nagpapakilala sa konsepto ng shared, global accounting ledger at digital property rights.

Halimbawa, sa ibaba maaari naming obserbahan ang mga aktibong user sa Ethereum L1 kumpara sa mga nangungunang L2 network nito:

Data: Token Terminal

Maaaring ipaalam ng data na ito ang inaasahang halaga ng accrual sa antas ng L2 vs L1 sa loob ng Ethereum ecosystem.

At narito ang “GDP” ng Ethereum — ang kabuuan ng mga bayarin na nabuo ng mga pinakakilalang protocol at application na binuo “sa itaas” ng imprastraktura ng L1.

Data: Token Terminal

Maaaring ipaalam ng data na ito ang paghahambing na pagsusuri ng mga alternatibong layer 1 na network.

Sa kalaunan, inaasahan naming mabubuo ang pagkakaisa sa mga pangunahing KPI at sukatan na nagpapaalam sa pagpapahalaga ng iba't ibang sektor sa loob ng Web3 — tulad ng nakita namin sa tradisyonal Finance.

Sa pamamagitan ng mga tagapagbigay ng kalidad ng data na nagtatakda ng talahanayan para sa pangunahing pagsusuri, dapat nating asahan na makakita ng mga bagong produkto na paparating sa merkado na gumagamit ng data na ito — gaya ng mga batayan na batay sa Mga Index at mga bagong balangkas ng pamumuhunan .

Ang takeaway?

Habang mas nauunawaan ang pangunahing pagsusuri ng mga Crypto network gamit ang bago at pagpapabuti ng data, dapat nating asahan ang susunod na alon ng "matalinong pera" upang mahanap ang pinakamataas na kalidad na mga proyekto.

Ang pagkakaroon ng isang bentahe sa pamumuhunan ay mangangailangan ng access sa kalidad ng data bago ito makuha ng iba pang bahagi ng merkado. Nagbibigay din ito sa mga regulator ng mga kinakailangang tool upang subaybayan ang mga Markets at lumikha ng mga makatwirang bagong panuntunan sa proteksyon ng mamumuhunan. Pagkatapos ng lahat, ang granularity at NEAR sa real-time na paghahatid ng data sa loob ng mga Crypto network ay hindi pa nagagawa sa Finance.

Ang hinaharap ng pamumuhunan sa Crypto ay batay sa mga batayan.

At lahat ng ito ay nagsisimula sa kalidad ng on-chaindata.

Kung interesado kang matuto nang higit pa tungkol sa kung paano makakapagbigay-alam ang on-chaindata sa pangunahing pagsusuri, tingnan ang Q4 na isyu ng The Ethereum Investment Framework .