Ano ang Stablecoin?

Noong Agosto 7, 2023, inihayag ng higanteng pagbabayad na PayPal na naglalabas sila ng sarili nilang stablecoin na naka-peg sa US dollar, PayPal USD (PYUSD). Ito ay minarkahan ang unang pagkakataon na ang isang malaking kumpanya sa pananalapi ay naglalabas ng sarili nitong regulated stablecoin, na humahantong sa maraming mga bagong dating sa Crypto na nagtataka kung ano ang isang stablecoin at kung bakit sila ginagamit.

Ang “ stablecoin ” ay isang uri ng Cryptocurrency na ang halaga ay naka-peg sa ibang klase ng asset, tulad ng fiat currency o ginto, upang patatagin ang presyo nito.

Narito kung bakit kapaki-pakinabang ang mga stablecoin sa Crypto: Ang mga cryptocurrency tulad ng Bitcoin at ether ay nag-aalok ng ilang mga benepisyo, tulad ng hindi nangangailangan ng tiwala sa isang intermediary na institusyon upang magpadala ng mga pagbabayad kahit saan at sa sinuman. Ngunit ang ONE pangunahing disbentaha ay ang mga presyo ng cryptocurrencies ay hindi mahuhulaan at may posibilidad na mag-iba-iba, madalas na ligaw.

Ito ay nagpapahirap sa kanila para sa pang-araw-araw na mga tao na gamitin. Sa pangkalahatan, inaasahan ng mga tao na malaman kung magkano ang halaga ng kanilang pera isang linggo mula ngayon, kapwa para sa kanilang seguridad at kanilang kabuhayan.

Ang hindi mahuhulaan ng Cryptocurrency ay kabaligtaran sa karaniwang matatag na presyo ng fiat money, gaya ng US dollars, o iba pang asset, gaya ng ginto. Ang mga halaga ng mga pera tulad ng dolyar ay unti-unting nagbabago sa paglipas ng panahon, ngunit ang pang-araw-araw na mga pagbabago ay kadalasang mas marahas para sa mga cryptocurrencies, na regular na tumataas at bumababa ang halaga.

Ang sumusunod na graph ay nagpapakita ng presyo ng Bitcoin kumpara sa US dollar (USD) kumpara sa isa pang fiat currency, ang Canadian dollar (CAD), upang makita kung magkano ang pagbabago sa bawat currency sa kaugnayan.

Sinusubukan ng mga stablecoin na harapin ang mga pagbabago sa presyo sa pamamagitan ng pagtali sa halaga ng mga cryptocurrencies sa iba pang mas matatag na asset – kadalasang fiat currency. Ang Fiat ay ang currency na ibinigay ng gobyerno na nakasanayan nating lahat na gamitin sa pang-araw-araw na batayan, gaya ng dolyar o euro.

Tingnan din ang: Fiat-Backed Stablecoins: Ang Kailangan Mong Malaman Tungkol sa Tether, USD Coin at Iba Pa

Karaniwan, ang entity sa likod ng isang stablecoin ay magse-set up ng isang "reserba" kung saan ligtas nitong iniimbak ang asset o basket ng mga asset na sumusuporta sa stablecoin – halimbawa, $1 milyon sa isang makalumang bangko (ang uri na may mga sangay at teller at ATM sa lobby) para i-back up ang ONE milyong unit ng isang stablecoin.

Ito ay ONE paraan na naka-peg ang mga digital stablecoin sa mga real-world na asset. Ang pera sa reserba ay nagsisilbing collateral para sa stablecoin – ibig sabihin sa tuwing nais ng isang may hawak ng stablecoin na i-cash out ang kanilang mga token, isang katumbas na halaga ng alinmang asset ang ibabalik nito ay kinukuha mula sa reserba.

Mayroong mas kumplikadong uri ng stablecoin na kino-collateral ng iba pang mga cryptocurrencies sa halip na fiat ngunit na-engineered pa rin upang subaybayan ang isang pangunahing asset tulad ng dolyar.

Ginagawa ito ng MakerDAO , marahil ang pinakasikat na issuer ng stablecoin na gumagamit ng mekanismong ito, sa pamamagitan ng serbisyong tinatawag na “ Vault ” (dating kilala bilang Collateralized Debt Position), na nagla-lock ng collateral ng Cryptocurrency ng user. Pagkatapos, kapag nalaman ng smart contract na secured ang collateral, magagamit ito ng user para humiram ng bagong minted Dai , ang stablecoin.

Ang ikatlong uri ng stablecoin, na kilala bilang isang algorithmic stablecoin , ay T collateralized; sa halip, sinusunog o nilikha ang mga barya upang KEEP naaayon ang halaga ng barya sa target na presyo. Sabihin nating bumaba ang stablecoin mula sa target na presyo na $1 hanggang $0.75. Ang algorithm ay awtomatikong magsusunog ng isang tranche ng mga barya upang ipakilala ang higit pang kakulangan, itulak ang presyo ng stablecoin. Ang ganitong uri ng stablecoin protocol ay mahirap itama at sinubukan at nabigo ng ilang beses sa mga nakaraang taon . Gayunpaman, KEEP na sinusubukan ng mga negosyante.

Gamit ang framework na ito, ang mga stablecoin ay may iba't ibang flavor, at ang mga collateralized na stablecoin ay gumagamit ng iba't ibang uri ng asset bilang backing:

Para matikman mo ang eksperimento na nangyayari sa stablecoin land, suriin natin ang ilan sa mga pinakasikat na stablecoin .

Ang Tether ( USDT ) ay ONE sa mga pinakalumang stablecoin, na inilunsad noong 2014, at ito ang pinakasikat hanggang ngayon. ONE ito sa pinakamahalagang cryptocurrencies sa pangkalahatan ayon sa market capitalization.

Ang pangunahing kaso ng paggamit para sa USDT ay mabilis na paglipat ng pera sa pagitan ng mga palitan upang samantalahin ang mga pagkakataon sa arbitrage kapag ang presyo ng mga cryptocurrencies ay naiiba sa dalawang palitan; maaaring kumita ng pera ang mga mangangalakal sa pagkakaibang ito. Ngunit nakahanap ito ng iba pang mga aplikasyon: Ang mga Chinese importer na nakatalaga sa Russia ay gumamit din ng USDT upang magpadala ng milyun-milyong dolyar na halaga sa hangganan, na lumalampas sa mahigpit na kontrol sa kapital sa China.

Ang Tether Ltd. ang kumpanyang nag-isyu ng USDT, ay nasangkot sa isang 22-buwang legal na labanan sa New York Attorney General dahil sa mga paratang na sinubukan ng Bitfinex (isang kapatid na kumpanya ng Tether) na takpan ang $850 milyon na kakulangan gamit ang mga pondong kinuha mula sa Tether.

Sa kalaunan, naayos ang kaso noong Peb. 23, 2021, kung saan napilitan ang Tether at Bitfinex na magbayad ng $18.5 milyon at magsumite ng mga quarterly na ulat na nagpapakita ng mga reserbang stablecoin ng Tether para sa susunod na dalawang taon.

Read More: Paano Gumagana ang USDT

Ang USD Coin ay isang stablecoin na magkasamang inilunsad ng mga Cryptocurrency firm na Circle at Coinbase noong 2018 sa pamamagitan ng Center Consortium.

Tulad ng Tether bago ang paglipat nito patungo sa isang halo ng mga collateral na asset, ang USD Coin ay naka-peg sa US dollar. Ang USDC ay isang open-source na protocol, na nangangahulugang maaaring gamitin ito ng sinumang tao o kumpanya upang bumuo ng kanilang sariling mga produkto.

Noong Hulyo 8, 2021, nag-anunsyo ang Circle ng mga planong isapubliko sa pamamagitan ng $4.5 bilyon na SPAC merger deal sa Concord Acquisition Corp. Dumating ang balita ONE buwan pagkatapos isara ng Circle ang isang $440 million funding round na kinasasangkutan ng malalaking pangalan ng industriya gaya ng FTX, Digital Currency Group (ang parent company ng CoinDesk) at Fidelity Management and Research Company.

Read More: Paano Gumagana ang USD Coin

Tumatakbo sa MakerDAO protocol, ang Dai ay isang stablecoin sa Ethereum blockchain. Nilikha noong 2015, ang Dai ay naka-peg sa US dollar at sinusuportahan ng ether, ang token sa likod ng Ethereum.

Hindi tulad ng iba pang mga stablecoin, nilalayon ng MakerDAO na maging desentralisado ang Dai , ibig sabihin ay walang sentral na awtoridad na pinagkakatiwalaang may kontrol sa system. Sa halip, ang mga smart contract ng Ethereum – na nag-encode ng mga panuntunan na T mababago – ay may ganitong trabaho sa halip.

May mga problema pa rin sa makabagong modelong ito, gayunpaman; halimbawa, kung ang mga matalinong kontrata na pinagbabatayan ng MakerDAO ay T gumagana nang eksakto tulad ng inaasahan. Sa katunayan, naglaro sila noong 2020, na humantong sa pagkalugi ng $8 milyon.

Mayroong ilang mga kakulangan sa mga stablecoin na KEEP . Dahil sa paraan ng karaniwang pagse-set up ng mga stablecoin, mayroon silang iba't ibang mga punto ng sakit kaysa sa iba pang mga cryptocurrencies.

Kung ang mga reserba ay naka-imbak sa isang bangko o iba pang ikatlong partido, ang isa pang kahinaan ay ang panganib ng katapat . Nagsisimula ito sa tanong: Talaga bang mayroon ang entity ng collateral na sinasabing mayroon ito? Ito ay isangtanong na madalas itanong sa Tether, halimbawa, kung nagpapanatili ito ng totoong 1-1 na suporta sa pagitan ng mga token ng USDT at US dollars.

Sa pinakamasamang sitwasyon, posibleng ang mga reserbang sumusuporta sa isang stablecoin ay maaaring maging hindi sapat upang i-redeem ang bawat unit, na posibleng mag-alog ng kumpiyansa sa coin.

Nilikha ang mga cryptocurrency upang palitan ang mga kumpanyang tagapamagitan na karaniwang pinagkakatiwalaan sa pera ng isang user. Sa kanilang likas na katangian, ang mga tagapamagitan ay may kontrol sa perang iyon; halimbawa, karaniwang nagagawa nilang pigilan ang isang transaksyon na mangyari. Ang ilang mga stablecoin ay nagdaragdag ng kakayahang ihinto ang mga transaksyon pabalik sa halo.

Ang USD Coin ay bukas na may pintuan sa likod upang ihinto ang mga pagbabayad kung ang mga barya ay ginagamit sa isang bawal na paraan. Kinumpirma ng Circle , ONE sa mga kumpanya sa likod ng USDC, noong Hulyo 2020 na nag-freeze ito ng $100,000 ng stablecoin sa utos ng pagpapatupad ng batas.

Tingnan din: Ano ang Punto ng Stablecoins?