Ano ang Bitcoin ETF?

Ang isang Bitcoin ( BTC ) exchange-traded fund, o ETF, ay nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na madaling makakuha ng exposure sa pinakamalaking Cryptocurrency sa pamamagitan ng mga tradisyonal na brokerage account at stock Markets, nang hindi kinakailangang direktang bilhin o ibenta ang digital asset sa isang Crypto exchange.

Hindi sila awtorisado sa US, kahit na pinapayagan sila ng Canada at ilang bansa sa Europa . Ang US Securities and Exchange Commission ay inaasahang magpapasya kung aaprubahan o tatanggihan ang mga ito sa Ene. 10, 2024. Ang US ay may katulad na bagay: Bitcoin futures ETFs , na nagtataglay ng mga kontrata ng derivatives na ang halaga ay nakatali sa Bitcoin.

Ngunit higit pang direktang pagkakalantad ay hindi magagamit sa pamamagitan ng mga ETF na aktwal na nagmamay-ari ng BTC - teknikal na kilala bilang mga spot Bitcoin ETF. Noong Enero 2024, sinusuri ng SEC ang halos isang dosenang mga aplikasyon para ilista ang mga iyon – mula sa mga magiging issuer kabilang ang BlackRock at Fidelity pati na rin ang Grayscale, na gustong i-convert ang Grayscale Bitcoin Trust nito sa isang ETF – at ang mga regulator ay inaasahang sa wakas ay bigyan ang berdeng ilaw sa lalong madaling panahon.

Maraming eksperto ang naniniwala na ang pag-apruba ng US ay maaaring tumaas nang malaki ang investor base para sa Bitcoin dahil ang mga Bitcoin ETF ay mabibili sa pamamagitan ng tradisyonal na mga channel ng pamumuhunan, habang nagbibigay din ng kaginhawahan sa mga institusyonal na mamumuhunan na maaari lamang mamuhunan sa mga regulated na produkto.

Ang mga ETF ay isang napakalaking bahagi ng kumbensyonal Finance, na may maraming trilyong dolyar na namuhunan. Nangangalakal sila sa mga palitan tulad ng mga stock, ngunit - sa halip na maghatid ng stake ng pagmamay-ari sa isang kumpanya - kinakatawan nila ang pagmamay-ari ng isang basket ng mga asset. May mga ETF na sumusubaybay sa S&P 500, mga bono, mga kalakal kabilang ang ginto, at marami pang iba.

Ang mga ito ay kasing dali ng isang stock. Ito ang dahilan kung bakit hinuhulaan ng mga optimist ang baha ng pamumuhunan sa mga Bitcoin ETF.

Iminungkahi nina Cameron at Tyler Winklevoss ang paglikha ng Bitcoin ETF noong 2013. Ang kanilang plano ay paulit-ulit na tinanggihan ng SEC. Ang katwiran ng mga regulator ay ang Bitcoin market ay masyadong pabagu-bago, kulang ng sapat na pagsubaybay at masyadong madaling manipulahin.

May iba pang nakuha ang US noong 2017: Bitcoin futures contracts . Pangunahin ang mga ito para sa mga propesyonal sa pamumuhunan, hindi ang karamihan sa mga retail na mangangalakal na bumibili ng mga ETF, ngunit humantong ito sa 2021 na pag-apruba ng SEC sa mga Bitcoin futures na ETF.

Samantala, sa loob ng maraming taon, nag-aalok ang Grayscale ng isang produkto na tinatawag na Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), na nagmamay-ari ng sampu-sampung bilyong dolyar na halaga ng BTC. Tulad ng Bitcoin ETF, ang pagbili ng bahagi ng GBTC ay nagbibigay sa may-ari ng pang-ekonomiyang interes sa Bitcoin. Ngunit may mga kakulangan. Hindi ito gaanong magagamit bilang isang ETF. At, dahil sa istraktura ng tiwala, ang mga bagong pagbabahagi ng GBTC ay maaaring mailabas ngunit ang mga umiiral na ay hindi maaaring kanselahin, na maaaring maging sanhi ng pagkalayo ng presyo nito mula sa halaga ng Bitcoin na hawak nito. Naganap ang naturang imbalance ng supply/demand sa mga nakalipas na taon, kung saan ang GBTC noong huling bahagi ng 2022 ay bumagsak sa 50% na diskwento sa tinatawag nitong net asset value .

Nagsimulang mag-iba ang tubig noong Hunyo 2023, kasama ang nakakagulat na balita na ang BlackRock, ang pinakamalaking asset manager sa mundo, ay gustong mag-alok ng Bitcoin ETF sa US Suporta para sa ideya mula sa ONE sa mga nangungunang pangalan sa tradisyonal Finance na humantong sa sigasig na, pagkatapos isang dekada ng mga nabigong pagtatangka, isang spot Bitcoin ETF ay maaaring sa wakas ay dumating sa bansang may pinakamalaking capital market sa mundo. Sumunod ang iba pang mga kumpanya ng TradFi, kabilang ang Fidelity, Franklin Templeton at Invesco (na may suporta mula sa Crypto firm na Galaxy), pati na rin ang mga crypto-native na kumpanya tulad ng Valkyrie at Bitwise.

Noong Agosto 2023, nakakuha ang Grayscale ng magandang balita tungkol sa pagtatangka nitong gawing ETF ang Grayscale Bitcoin Trust. Isang korte sa US ang nagpasya na ang SEC ay dapat muling isaalang-alang ang pagtanggi nito sa aplikasyon ni Grayscale, na tinatawag ang desisyon ng mga regulator na "arbitrary at paiba-iba."

Ang presyo ng Bitcoin ay tumaas noong huling bahagi ng 2023 at ang diskwento ng GBTC sa NAV ay lumiit sa gitna ng Optimism na aaprubahan ng SEC ang mga Bitcoin ETF.

Ang SEC ay malawakang inaasahang iaanunsyo ang desisyon nito kung aaprubahan o tatanggihan ang mga Bitcoin ETF sa pagitan ng Ene. 8-10, 2024. Ang mga issuer at regulator ay paulit-ulit na nagpulong sa pagpasok sa deadline na iyon, na humahantong sa isang serye ng mga pagbabago sa mga regulatory filing. . Ang BlackRock at iba pa ay nag-anunsyo ng mga pangunahing kasosyo, kabilang ang mga kumpanyang hahawak ng Bitcoin sa kustodiya para sa mga ETF pati na rin ang tinatawag na mga awtorisadong kalahok na may tungkuling panatilihing maayos ang pangangalakal ng mga produkto .

T mo kailangang maging isang akreditadong mamumuhunan upang bumili ng mga ETF. Kahit sino ay maaaring mamuhunan sa kanila.

Ang kailangan mo lang para makapagsimulang mamuhunan sa mga ETF ay mag-set up ng isang online na brokerage account o mag-download ng ONE sa maraming mga mobile trading app. Mula doon, makakabili ka at makakapagbenta ng malawak na hanay ng mga ETF na sumusubaybay sa ilang iba't ibang mga Markets.

Bagama't tila hindi makatuwirang mag-invest sa isang Bitcoin ETF sa halip na bumili ng Bitcoin mismo, mayroong ilang mga pakinabang sa paggawa nito sa ganitong paraan, katulad ng:

Gayunpaman, mayroong mga disadvantages sa pamumuhunan sa isang Bitcoin ETF kumpara sa direktang pagbili ng asset: