Ang Taon ng Institusyonal na Pamumuhunan sa Mga Real World Asset

Ang tokenization ng real world assets (RWAs) ay isang kaso ng paggamit para sa Technology ng blockchain sa loob ng maraming taon, ngunit T kami nakakakita ng malaking institusyonal na interes sa mga RWA hanggang ngayon.

Ang halaga ng mga tokenized na asset sa lahat ng pampublikong blockchain ay umabot na sa $118.57 bilyon at maaaring umabot sa $10 trilyon pagsapit ng 2030. Sa madaling salita, ang potensyal na pagtaas para sa pamumuhunan sa mga RWA ay napakalaki.

Ang mga kamakailang pagbabago sa macroeconomic at mga pagpapahusay sa Technology para sa ligtas na pag-iingat, pangangalakal at pag-aayos ay gumawa ng pamumuhunan sa mga tokenized na treasuries, pribadong equity at utang na mas kaakit-akit. Sa huli, ang kalinawan ng regulasyon at pagpapatupad ng mga karapatan sa ari-arian ang gagawing taon ng mga RWA ang 2024.

Ang post na ito ay bahagi ng package ng hula ng "Crypto 2024" ng CoinDesk . Si Sanchit Pande ang pinuno ng mga negosyo sa pangangalakal at pagpopondo ng BitGo.

Ang mga Stablecoin ay kasalukuyang pinakapamilyar na mga proyekto ng tokenization. Ang pinakakaraniwang anyo ay isang direktang paghahabol sa fiat currency na hawak ng isang tagapag-ingat. Ngayon ang pandaigdigang market cap para sa mga stablecoin ay nasa humigit-kumulang $124 bilyon ; ayon sa isang ulat ng brokerage firm na Alliance Bernstein, ito ay inaasahang lalago sa halos $3 trilyon sa susunod na limang taon habang ang mga pribadong kumpanya tulad ng PayPal ay nagsimulang mag-isyu ng mga ito.

Ang mga digital currency ng central bank (CBDC) ay isa pang anyo ng tokenization. Ayon sa datos mula sa Atlantic Council, 11 bansa na ang naglunsad ng CBDCs, at 19 sa mga G20 na bansa ay nasa mga advanced na yugto ng pag-unlad.

Tingnan din ang: G20 Nations Tinatanggap ang Mas Mahigpit na Mga Panuntunan ng Crypto ng FSB

Ngunit ito ay ang tokenization ng mga stock, mga bono at iba pang tradisyonal na mga produkto ng pamumuhunan na nakakakuha ng pinakamaraming traksyon.

Noong tagsibol ng 2022, inanunsyo ng JPMorgan ang unang kalakalan sa pribadong Onyx network nito, at sa pagpasok natin sa taglamig 2023, nakapagproseso na ito ng halos isang trilyong dolyar sa notional collateral value. Noong nakaraang linggo lamang, inihayag ng JPMorgan na gagawa si Onyx ng proof-of-concept sa ilalim ng auspice ng Singapore Monetary Authority para ikonekta ang mga portfolio sa mga tokenized na asset na inaalok ng WisdomTree.

Ang London Stock Exchange Group, UBS Asset Management, ABN AMRO at Citigroup ay lahat ay naglunsad din ng mga hakbangin sa tokenization noong 2023. Ang Hong Kong , Singapore, Japan at Thailand ay lahat ay gumagawa ng mga regulasyong rehimen upang suportahan ang tokenization.

Inaasahan ng mga analyst sa Citigroup na ang $5 trilyong halaga ng mga financial asset ay maaaring ma-tokenize sa 2030. Ang mga analyst sa Bank of America ay hinuhulaan na ang mga tokenized na asset ay magiging ubiquitous sa susunod na 5-15 taon na ang "tokenized asset portfolios" ay magiging "portfolio" na lang. ”

Ang atomic settlement, ang kakayahang ayusin ang kahit na kumplikadong mga transaksyon kaagad, ay partikular na nakakaakit sa kasalukuyang kapaligiran ng mataas na rate ng interes. Kung nangangalakal ka ng mga asset na nagkakahalaga ng daan-daang milyong dolyar, mahalaga ang bilis. Ang mga pagkaantala sa pag-areglo ay nagdadala ng isang opportunity cost na direktang sumusukat sa notional value na kasangkot.

Ang malapit-agad na pag-aayos sa pamamagitan ng mga matalinong kontrata ay nag-aalis ng pangangailangan para sa mga middlemen at ang mga bayarin na nauugnay sa kanilang mga serbisyo habang binabawasan din ang potensyal para sa pagkakamali ng Human .

Nakikita rin ng malalaking bangko ang mga margin para sa pribadong asset na bahagi ng kanilang negosyo na patuloy na bumababa. Ang mga programmable smart contract na binuo sa mga tokenized na asset ay maaaring mag-automate ng ilang transactional function sa buong buhay ng asset. Nag-aalis iyon ng ilang mga tagapamagitan at mga manu-manong hakbang, na lumilikha ng mga bagong kahusayan na nagpapababa ng overhead at nagpapalaki ng mga margin.

Ang matatag na merkado ng stablecoin ngayon ay higit na nagpapalakas sa kaso ng paggamit para sa pag-tokenize ng mga tradisyonal na asset sa pananalapi. Ang mga trade ay sa wakas ay tinatapos sa fiat currency, na T gumagalaw sa atomic speed dahil sa mga kinakailangan upang sumunod sa mga panuntunan sa pagbabangko gaya ng anti-money laundering (AML) at know-your-customer (KYC).

Ngunit kung pareho ang asset na iyong binibili at ang currency na iyong ginagamit ay tokenized sa chain, maaari mo na ngayong simulan ang paggamit ng mga kakayahan ng programmability ng blockchain upang gawing mas mabilis at mas mahusay ang mga transaksyon, na mabawasan ang panganib sa pag-aayos.

Mayroon ding iba pang mga benepisyo. Maaaring mabawasan ng transparency ng blockchain ang information asymmetry, na humahantong sa mas mahusay na pagpepresyo at pagtaas ng liquidity. Sa likas na katangian, ang mga pampublikong blockchain ay ginagawang mas simple ang pag-audit at mas madaling payagan ang mga opisyal ng pagpapatupad ng batas na subaybayan ang Flow ng mga ipinagbabawal na pondo. Nagbibigay ang mga pampublikong ledger ng maraming data para sa mga quantitative na mananaliksik, ekonomista at istatistika ng gobyerno na nag-aaral ng mga gawi sa merkado at ekonomiya.

Tingnan din ang: Coinbase para Dalhin ang TradFi Assets On-Chain

Tiyak na marami pang gawain ang dapat gawin upang mapaunlad ang merkado. Ang regulasyon ay marahil ang pinakamalaking piraso. Ang Hong Kong circular ay malawak na binabalangkas ang apat na pangunahing lugar na dapat tugunan: pagsasaayos ng tokenization, pagsisiwalat, mga tagapamagitan at kakayahan ng kawani.

Sa huli, ang mga pandaigdigang pamantayan ay kailangang matukoy para sa tokenization ng mga real-world na asset upang maabot ang buong potensyal nito. Ngunit hindi bababa sa US, ang tokenization ay T mapipigilan ng hindi nalutas na debate tungkol sa kung ang mga digital asset ay mga securities, sino ang dapat mag-regulate sa kanila, at kung paano.

Mga tokenized na stock, bond, ETC. malinaw na nasa ilalim ng umiiral na mga regulasyon sa seguridad ng US. Ang mga pagsisiwalat, mga proteksyon ng consumer, KYC, AML at mga kinakailangan sa kustodiya ay ipapatupad lahat.

Ang batas tungkol sa mga matalinong kontrata ay malayong malutas. Ang mga tanong ng mga karapatan sa pagmamay-ari, pananagutan at pagpapatupad ay kailangang i-hash out. Ang interoperability ay isang hamon din. Sa ngayon, marami sa aktibidad ng tokenization na ito ang nagaganap sa mga pribadong blockchain dahil sa mga tungkulin ng mga bangko sa pagsunod at mga kontrol, ngunit ang mga pampublikong blockchain ay ang mga nagiging mas mabilis at nagbabago sa interoperability.

Iyan ay malamang na magpatuloy, at ang mga pampublikong blockchain ay maaaring mangibabaw sa parehong paraan na ang mga pampublikong ulap ay dumating upang dominahin ang mga pribado. Habang nangyayari iyon, mas maraming institusyon ang maaaring Social Media sa mga yapak ni Franklin Templeton, na. agresibong pinalawak nito ang nakarehistrong produkto ng mutual fund ng US na nakabase sa blockchain sa ilang mga chain.

Tingnan din ang: Ipinaliwanag ang Tokenization ng Real-World Assets (RWA).

Ang imprastraktura ng merkado na sumusuporta sa tokenization ay kailangang mabuo. Sa kasalukuyang tanawin mayroong maraming mga teknolohiyang angkop na lugar, at kakaunti ang mga end to end na mga provider ng solusyon na maaaring mag-alok ng tuluy-tuloy na proseso para sa paglikha at pamamahala. Ito ay sa malaking bahagi dahil sa kakulangan ng mga kwalipikadong tagapag-alaga na may mga panseguridad na chops upang suportahan ang mga ganitong uri ng mga asset sa buong lifecycle.

Ang market cap para sa mga tradisyonal na financial asset ay mas maliit kaysa sa digital asset. Ang pag-tokenize sa mga asset na ito ay isang lubhang nakakahimok na pagkakataon sa paglago para sa industriya ng digital asset. Ang mataas na mga rate ng interes ngayon at mahirap na klima sa pagbabangko, kasama ang pagkahinog ng stablecoin market at ang industriya ng digital asset sa kabuuan, ay naging dahilan upang maging mas nakakahimok ang kaso ng negosyo para sa tokenization para sa mga kumpanya ng TradFi.

Sa huli, ang pinakamalaking mananalo ay ang mga mamumuhunan, dahil nagiging mas mahusay ang mga transaksyon at bumababa ang mga gastos sa buong ikot ng buhay ng asset.

CORRECTION (DEC. 19 2023): Inilunsad ang OnChain US Government Money Fund ni Franklin noong 2021 sa Stellar blockchain.