Ipinapaliwanag ang 'Flash Crash' ng Bitcoin

Bumaba ng 7.5% ang Bitcoin (BTC) Lunes ng umaga, ang pinakamatarik na pagbaba ng intraday mula noong kalagitnaan ng Agosto. Ang Bitcoin ay tumaas pa rin ng higit sa 150% sa taong ito, kahit na ang napakalaking, biglaan at hindi inaasahang “pulang kandila” sa mga chart ay isang paalala ng pinakamalaking pagkasumpungin ng cryptocurrency.

Ito ay isang sipi mula sa newsletter ng The Node, isang pang-araw-araw na pag-iipon ng mga pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buong newsletter dito .

Noong nakaraang linggo, tila napakakaunti ang maaaring humadlang sa bitcoin , na ang marami sa mga matagal nang isyu ng industriya ay tila nalutas. Kaya bakit bumaba ang Bitcoin ngayon?

Maaaring mas mahusay na magsimula sa kung bakit ito umaakyat sa unang lugar.

Halimbawa, ang Binance, ang pinakamalaki at pinakakontrobersyal na palitan ng Crypto , ay sumang-ayon na magbayad ng $4.3 bilyong multa sa mga awtoridad ng US upang KEEP na gumana, isang "makasaysayang" parusa na tila mabubuhay . Ang settlement na ito ay nagbigay din ng legal na imbroglio ng US Securities and Exchange Commission (SEC) sa US-based na mga palitan na Coinbase at Kraken sa mas mahusay na liwanag.

Ang harap ng regulasyon sa US, sa pangkalahatan, ay tila lumuluwag din. Kung T pang "kalinawan sa regulasyon," (ang lumang kasabihan sa industriya), ang mga panukala ay ginawa ng mga matataas na mambabatas na nagbibigay ng magandang indikasyon kung ano ang malamang na darating.

Mayroon ding mga predictable Events tulad ng naka-iskedyul na “halving” ng Bitcoin sa susunod na taon , kapag literal na binabawasan ng network ang halaga ng BTC na pumapasok sa sirkulasyon sa kalahati, at ang potensyal na inaprubahan ng SEC ang isang Bitcoin ETF application. Pinag-uusapan ng mga market watcher ang parehong mga Events, at ang ETF ay masasabing ang pangunahing driver ng presyo ng bitcoin kamakailan.

Pagkatapos ay mayroong mga macroeconomic forecasts. Ang Bitcoin, na kung minsan ay tinatawag na "digital na ginto" dahil sa teoryang ito ay maaaring kumilos tulad ng isang katulad na store-of-value, ay nag-rally kasama ang pisikal na metal na katapat nito. Ang mga futures ng ginto ay naayos kamakailan sa isang talaan sa pagtatapos ng araw na mataas, sa bahagi ay hinihimok ng mga alalahanin sa inflation.

Tingnan din ang: Mga Macro Driver ng Crypto – Ito ay Hindi Lamang Tungkol sa Bitcoin

Ang mga rate ng interes, na pinamamahalaan ng Federal Reserve, ay nasa pinakamataas na antas nito sa ika-21 siglo, habang ang US central bank ay nagsisikap na sugpuin ang inflation at palamig ang isang sobrang init na ekonomiya. Maraming mga eksperto ang nag-iisip na ang gawain ng Fed ay malapit nang matapos, na ang ilan ay nagsasabi na maaari pa itong mag-retrace sa lupa at mas mababang mga rate ng interes sa unang kalahati ng susunod na taon.

Ang mga pinababang rate ng interes ay mabuti para sa Bitcoin sa parehong paraan na ito ay mabuti para sa pang-ekonomiyang aktibidad, ito ay "gumagawa ng pera na mas mura" sa pamamagitan ng paggawa ng mas mura upang humiram, na nangangahulugang mayroong mas maraming pera sa paligid, panahon. Pagkatapos, dahil ang mas mababang mga rate ng interes ay ginagawang hindi gaanong kaakit-akit ang mga mas ligtas na pamumuhunan tulad ng mga bono ng gobyerno , sa pamamagitan ng pagpapababa sa inaasahang return on investment, ang kapital na iyon ay may paraan ng pagtatrabaho pababa sa risk curve , patungo sa mga klase ng asset tulad ng Crypto.

T ko talaga alam kung ano ang nagpapaliwanag sa “flash crash” ngayon, na nagsimula sa isang market correction noong Linggo ng gabi. Ang mga stock na nauugnay sa Crypto tulad ng MARA at RIOT ay bumaba ng double digit ngayon kahit na ang tech-heavy equities exchange Nasdaq ay nasa track upang makakuha ng araw .

Marami, tulad ng pinuno ng pananaliksik ng VDX na si Greta Yuan, ay tumingin sa mga puwersang macro. Noong Biyernes, nagkaroon ng mas malakas na ulat sa trabaho kaysa sa inaasahan at ang "Fed Whisperer" ng Wall Street Journal na si Nick Timiraos ay nagtataya na ang Fed mismo ay naglalayong bawasan ang mga rate sa 2024. Ang "minor adjustment" ay maaaring ipaliwanag ng "better-than- inaasahang nonfarm payroll at mas mababang kawalan ng trabaho," aniya.

Tingnan din: May Mas Kaunting Pera sa Crypto, at Iyan ay Isang Magandang Bagay

Samantala, sinabi ni Lucy Hu, isang senior analyst ng Metalpha, sa CoinDesk kagabi na maaari itong maging bahagi ng isang "makatuwirang proseso ng pagkuha ng tubo," ibig sabihin na ang mga mangangalakal ay mahalagang gumawa ng hangga't gusto nila at nagpasyang mag-cash out. Ang market watcher ng CoinDesk na si Omkar Godbole ay tinawag na “overheated” ang mga rate ng pagpopondo sa mga Crypto derivatives.

Bagama't ang halaga ng leverage sa mga Crypto derivatives Markets ay maaaring hindi ipaliwanag ang problema sa first mover ng pag-alam kung ano, kung mayroon man, ang nagdulot ng pagwawasto sa merkado, tiyak na nakakatulong ito na ipaliwanag kung paano maaaring bumaba ang isang asset sa ngayon nang napakabilis. Gumamit din ang Godbole ng mga parirala tulad ng "labis na bullish leverage" at "overcrowding ng mga mahabang posisyon."

Kapag na-overleverage ang mga mangangalakal, talagang ipinagpapalit nila ang hiniram na pera. Nangangahulugan iyon na nakakatulong sila na palakihin ang mga presyo ng asset gamit ang kapital na T talaga umiiral at kung bumaba ang mga presyo maaari silang mapuksa (aka likida) na may mas malaking epekto sa mas malawak na merkado. Ang leverage ay mahusay hanggang sa ito ay T.

Ang ibig sabihin din nito ay, para sa mas mabuti o mas masahol pa, ang halaga ng pagkilos ay na-reset din sa isang bagay na mas malusog. At hayaan itong maging isang aral sa iyo, mahal na mambabasa, na sa Crypto, lalo na kapag ang lahat ay tila gumagana sa iyong pabor, na ang mga presyo ay maaaring umindayog sa isang sinok. Kaya't maging matino, at kilalanin na ang pagkasumpungin ay nagbabawas sa parehong paraan...