Tinanggap ng Japan ang Web3 Habang Nagiging Maingat ang mga Global Regulator sa Crypto

"Habang maraming iba pang mga bansa ang nakatayo at nagkibit-balikat sa harap ng malamig na hangin, ang Japan ay nakaposisyon upang gumanap ng isang natatanging papel sa industriya ng Crypto ."

Binasa ni So ang isang panukala ng namumunong Liberal Democratic Party Web3 project team ng Japan. Sa madaling salita: Kung saan ang ibang mga bansa ay natatakot sa krisis, nakikita ng Japan ang pagkakataon.

Pagkatapos ng isang kamakailang paglalakbay sa Tokyo, mahirap i-overstate kung gaano ka-out of sync ang Japan sa karamihan ng mundo. Walang ONE nakausap ko ang tila nabigla sa FTX meltdown o sa string ng Crypto implosions na nauna rito. Ang pag-crash ng FTX ay "walang epekto sa paggawa ng Policy ," sabi ni Masaaki Taira, isang miyembro ng House of Representatives at Web3 Project Team ng naghaharing Liberal Democratic Party.

Read More: Bilang bahagi ng Linggo ng Policy ng CoinDesk , sinaklaw ng mga reporter ang pananaw sa regulasyon sa pinakamalaking sentro ng pananalapi ng Asya, kabilang ang Hong Kong ,India , Japan, Singapore at South Korea .

Habang ang mga mambabatas at regulator mula sa US hanggang Europe hanggang Asia ay nagpapahayag ng tumaas na pag-iingat sa Crypto, ang pag-promote ng Web3 ay nananatiling bahagi ng pambansang diskarte ng Japan. Ang isang maliit ngunit aktibong grupo ng mga pulitiko ay nagmumungkahi ng mga alituntunin para sa lahat mula sa mga desentralisadong autonomous na organisasyon (DAO) hanggang sa mga non-fungible token (NFT). Nagiging mas madali para sa mga Japanese exchange na maglista ng mga token. ONE mabigat na kinakailangan sa buwis ang binago, na nagmarka ng isang malaking WIN para sa mga Crypto entrepreneur. Ang Coinbase at Kraken ay umatras mula sa Japan, ngunit ang Binance, na ikinagalit ng mga Japanese regulator sa nakaraan, ay nakakuha ng Japanese exchange. At ang mga stablecoin, na kasalukuyang hindi pinapayagan sa mga palitan ng Hapon, ay may bagong landas pasulong.

Na nagpapataas ng tanong: Bakit tinatanggap ng Japan ang Crypto ngayon?

Ang pinakasimpleng paliwanag ay maaaring pagdating sa Crypto, ang Japan ay nakapunta na sa Impiyerno at pabalik. Pinatunayan nito na kaya nitong lampasan ang isang bagyo. Kaya ngayon, nawala na ang ilan sa dating takot.

Ang Japan ay isang maagang gumagalaw sa Crypto, at ang mga pag-urong ay dumating kaagad pagkatapos. Noong 2014, na-hack ang Japanese exchange Mt. Gox. Pagkatapos, noong unang bahagi ng 2018, nanakit muli ang mga hacker, na nagnakaw ng mahigit $500 milyon mula sa Japanese exchange na Coincheck sa kung ano ang pinakamalaking hack sa kasaysayan ng Crypto . Hindi nagtagal bago ang Coincheck hack, ang Japan ay nakahanda na maging isang Crypto capital ng Asia, kung hindi ang mundo. Ngunit ang hack ay natakot sa mga regulator sa malaking paraan, at ang Japan ay tila nawala sa mapa ng Crypto . Para sa isang oras tila halos imposible na maglista ng mga bagong token sa mga palitan.

Lumalabas na ang Japan ay hindi, sa katunayan, nawala, ito ay naglalaan lamang ng oras upang ayusin ang bahay nito. Kasunod ng mga hack na ito, kinakailangan ng Japan na paghiwalayin ang mga asset ng customer at exchange asset, at ang karamihan sa mga exchange asset ay itago sa mga cold wallet. Nang sumabog ang FTX, ipinakita ng regulatory approach ng Japan ang mga lakas nito.

"Malamang na ang mga asset ng customer ng FTX Japan ay ibabalik nang walang makabuluhang epekto mula sa Chapter 11 global bankruptcy filing," sabi ni Ryosuke Ushida, punong opisyal ng fintech sa Financial Services Agency, ang ahensya ng gobyerno na kumokontrol sa Crypto.

"Sa karamihan ng mga hurisdiksyon ay walang paghihiwalay ng mga asset ng Crypto . Sa Japan sila ay legal na hiwalay. Ginagawa nitong mas madali para sa FTX Japan na ibalik ang pera."

“Ang dahilan kung bakit kami humihiling ng ganitong uri ng paghihiwalay ng mga asset ay dahil natutunan namin ang aming aral mula sa mga nakaraang insidente tulad ng Mt. Gox at Coincheck hacks. Sa kabutihang palad o sa kasamaang palad, nasanay kami sa ganitong uri ng emergency na sitwasyon sa Crypto. Kumpara sa ibang hurisdiksyon, kami ay may kaalaman,” sabi ni Ushida.

Maaaring payagan ng FTX Japan ang mga withdrawal ng user sa unang bahagi ng Pebrero.

Bago ang FTX debacle ay ang pagkamatay ng Terra's TerraUSD (UST), ang algorithmic stablecoin na bumagsak noong Mayo. Sa buong mundo, ito ay humantong sa mas mataas na mga alalahanin tungkol sa katatagan ng mga stablecoin na gumaganap ng isang mahalagang papel sa kalakalan ng Crypto . Sinasabi ng mga stablecoin na ito na naka-peg 1:1 sa mga fiat currency gaya ng US dollar, ngunit may mga tanong tungkol sa kung ang mga issuer ay may fiat reserves para suportahan ang mga claim na ito.

Nagkaroon ng iba't ibang panukala ng stablecoin na umiikot sa Washington, DC Ang European Union ay nasa huling yugto ng pag-apruba sa mga panuntunan ng stablecoin sa Regulasyon nito sa Markets in Crypto Assets (MiCA). Ang Singapore ay nagmungkahi din ng mga patakaran ng stablecoin. Ngunit para sa karamihan, ang regulasyon ay hindi pa humahawak.

Nangangahulugan ito na ang Japan ay maaaring mauna sa pangunguna.

“Maaaring ang Japan ang unang bansa na nag-regulate ng mga walang pahintulot na stablecoin. Pinagtatalunan pa rin ng America kung paano i-regulate ang mga stablecoin. Magkakabisa ang stablecoin law ng Japan sa Hunyo ng 2023,” sabi ni Tatsuya Saito, product manager sa digital planning office ng Japanese bank MUFG. Ang MUFG ay nangunguna sa isang consortium ng mga bangko at mga trust bank na maglulunsad ng mga stablecoin sa parehong pribado at pati na rin sa mga pampublikong blockchain gaya ng Ethereum. Ang software platform, na kilala bilang Progmat, ay dapat na ilunsad sa huling bahagi ng taong ito.

Kaya habang sinusubukan ng ibang mga hurisdiksyon na pigilan ang mga stablecoin, maingat na kumikilos ang Japan sa direksyon ng oposisyon. Iyon ay dahil sa kasalukuyan ang mga stablecoin ay hindi talaga pinapayagan sa Japan.

"Tether, USDC ay hindi nakalista sa Japanese exchanges," sabi ng Ushida ng FSA. "Sa pangkalahatan dahil tinitiyak namin na ang isang stablecoin ay talagang stable, ang mga asset ng reserba ay ligtas at maaaring gawin ang pagkuha kapag Request."

Ngayon, salamat sa mga bagong panuntunan, ang mga stablecoin sa ibang bansa ay may daan pasulong. Simula sa Hunyo, ang mga Japanese exchange ay makakapag-aplay para sa isang espesyal na lisensya sa pangangalakal ng mga stablecoin. Maaari nitong gawing posible ang mga stablecoin sa ibang bansa tulad ng Tether (USDT) o USD Coin (USDC) na makapasok sa Japanese market. Ngunit hindi ito nangangahulugan na ito ay magiging madali. Sinabi ni Saito na ang mga dolyar na susuporta sa mga stablecoin na nagpapalipat-lipat sa mga palitan ng Hapon ay malamang na mangangailangan ng isang pamamaraan kung saan ang pinagbabatayan na mga ari-arian ay pinagkakatiwalaan sa isang Japanese trust bank - isang hindi karaniwang mahigpit na kinakailangan.

Maaaring mukhang kakaiba ang pagtanggap ng mga stablecoin sa panahon na ang karamihan sa mundo ay nagdududa sa kanilang katatagan. Hindi mahirap isipin kung bakit gustong magkaroon ng access sa mga stablecoin ang mga namumuhunan o exchange ng Japan – bilang isang tindahan ng halaga o on-ramp sa iba pang mga produkto ng Crypto – ngunit ano ang motibasyon ng gobyerno?

Ang ONE teorya ay na "gusto ng gobyerno ng Japan na dalhin ang mga stablecoin na nakabatay sa yen sa pandaigdigang sistema ng kalakalan ng Crypto , at pataasin ang pandaigdigang paggamit ng JPY," sabi ni Saito.

Ang ilang mga politiko ng LDP ay hindi lamang tinatanggap ang potensyal ng mga DAO at NFT, sila ay nagsagawa ng matinding pagsisikap upang magbigay ng mga alituntunin sa Policy para sa kanila. Noong nakaraang taon, inilathala ng pangkat ng proyekto ang isang medyo detalyadong puting papel ng NFT.

"Ang Japan ay may mayaman, mataas na kalidad na intelektwal na ari-arian (IP) tulad ng animation at mga laro na internasyonal na mapagkumpitensya, at may malaking potensyal na manguna sa mundo sa NFT na negosyo at, sa pamamagitan ng extension, ang Web 3.0 na ekonomiya," sabi ng white paper. . Kasama sa puting papel ang mga rekomendasyon sa Policy sa mga tema tulad ng pagsulong ng pagpapaunlad ng negosyo ng NFT at pagprotekta sa mga karapatan ng mga may hawak ng IP ng nilalaman.

Maraming nilalamang Japanese ang seryosong undervalued, paliwanag ni Masaaki Taira mula sa Web3 Project Team ng LDP. Ang ilan sa mga ito ay may kinalaman sa deflation, ngunit ito ay dahil din sa karamihan sa mga ito ay nasa kamay ng mga may hawak ng nilalaman at hindi magagamit sa pandaigdigang merkado. Ang mga NFT ay nagbibigay ng landas sa pag-digitize ng nilalamang ito at dalhin ito sa mas malawak na madla, kaya potensyal na tumaas ang halaga nito.

"Ang mga may hawak ng nilalaman at malalaking kumpanya ay kinakabahan pa rin tungkol sa Web3 at blockchain. Dahil walang malinaw na regulasyon sa paligid nito, natatakot silang lumabag sa isang batas, "sabi ni Taira.

“Maraming pera ang malalaking kumpanyang ito at mayroon silang Technology. Pero kung hindi sila bibigyan ng gobyerno ng green light, matatakot silang pumasok sa NFT space.”​​

Ang mga DAO ay isa pang lugar kung saan inilalagay ng Japan ang sarili upang lumabas bilang isang pinuno. Lumilikha ang digital ministry ng Japan ng sarili nitong DAO. Tinitingnan ng Koponan ng Proyekto ng Web3 ang mga DAO bilang isang inobasyon na may potensyal na gawin ang lahat mula sa paglutas ng mga isyung panlipunan hanggang sa pagpapasigla ng mga lokal na komunidad at ekonomiya ng Japan.

"Walang nation-state na may pormal na batas ng DAO," sabi ni Akihisa Shiozaki, miyembro din ng House of Representatives at miyembro ng Web 3 Project Team ng LDP.

"Pinaplano naming magpakilala ng batas ng DAO upang payagan ang isang opsyon para sa mga gustong magnegosyo sa anyo ng isang DAO, na protektahan sa ilalim ng LLC," sabi ni Shiozaki.

Ang dahilan nito ay karaniwang upang bigyan ang mga tao ng higit na kapayapaan ng isip tungkol sa pagpasok sa bagong mundong ito. "Kung nagpapatakbo ka ng DAO at nagkamali ang DAO at nagdulot ng pinsala sa mga tao, maaari kang kasuhan," sabi ni Shiozaki. "Gusto mo ng corporation-type shield na maglilimita sa iyong pananagutan."

Ang ONE sa mga mapagkumpitensyang bentahe ng Japan ay ang kalinawan ng regulasyon, sa matinding kaibahan sa Estados Unidos. Ang US ay may iba't ibang pederal na regulator kabilang ang Securities and Exchange Commission (SEC) at Commodity Futures Trading Commission (CFTC), kasama ang isang tagpi-tagping mga regulator ng estado. Ang Japan ay may ONE Crypto regulator: ang FSA.

Sa US marami pa ring kalituhan sa kung ano ang ginagawang seguridad ng token. Sa Japan, ang mga linya ay mas malinaw na iginuhit. “Ang mga asset at securities ng Crypto ay magkakaibang kategorya at ang mga token na kasalukuyang nakalista sa mga palitan ng Crypto ay mga asset ng Crypto , hindi mga securities,” paliwanag ng Ushida ng FSA. "Mayroon kaming malinaw na kahulugan ng mga seguridad. Makikita mo kung ano ang tinukoy bilang mga securities sa Artikulo 2 ng Financial Instruments and Exchange Act.”

"Kung ang pinagbabatayan ng asset ng mga tokenized na asset ay isang seguridad (hal., BOND) o real estate, ito ay napapailalim sa regulasyon ng seguridad," dagdag niya. "Ang mga token ng utility na hindi nahuhulog sa kahulugan ng mga asset ng Crypto at iba pang instrumento sa pananalapi ay wala sa saklaw o regulasyon sa pananalapi."

Ang kalinawan, siyempre, ay hindi nangangahulugang kadalian ng paggawa ng negosyo. Nananatiling hadlang ang buwis. Inaprubahan kamakailan ng komite sa buwis ng LDP ang isang panukala na nagsasabing ang mga startup ng Crypto na naglalabas ng mga token ay hindi na kailangang magbayad ng mga buwis sa korporasyon sa mga hindi natanto na kita. Ngunit ang iba pang mga isyu sa buwis ay nananatiling hindi nalutas.

Higit pa rito, ang pagkuha ng token na nakalista sa isang Japanese exchange ay maaaring maging mahirap. Ang mga token ay dapat munang maaprubahan ng self-regulatory organization ng Japan, ang Japan Virtual Currency Exchange Association, o JVCEA. Ngunit ang JVCEA ay T kumikilos nang mag-isa.

“Gumagawa ng rekomendasyon ang JVCEA sa FSA. Kaso bawat kaso. Iginagalang namin ang hatol ng JVCEA ngunit ito rin ay dapat naming suriin,” sabi ng Ushida ng FSA.

Ang proseso ng pag-apruba ng token ay na- streamline kamakailan. Noong Oktubre 2021 mayroong 86 na barya na naghihintay na mailista; ngayon ay siyam na lamang. Ang paghihintay para maaprubahan ang mga listahan ay bumaba mula sa halos dalawang taon hanggang tatlong buwan, ayon sa isang kinatawan ng JVCEA.

Gayunpaman, nakarinig ako ng mga reklamo na ang mga listahan ay hindi masyadong mabilis na gumagalaw. Ang Coinbase Japan, halimbawa, ay naglilista sa ilalim ng 20 token, kumpara sa mahigit 200 sa United States.

Ang Coinbase, sa katunayan, ay kakaalis lang sa Japan, na sumusunod sa mga yapak ni Kraken. Ang mga gumagamit ng Coinbase Japan ay may hanggang kalagitnaan ng Pebrero upang gawin ang kanilang mga huling withdrawal. Itinuro ng Coinbase ang "mga kondisyon ng merkado" bilang isang dahilan para sa pag-alis nito, ngunit ang desisyon nito ay malamang na naapektuhan ng mga hamon ng kakayahang kumita sa Japan dahil sa mahigpit na mga regulasyon, pati na rin ang karagdagang hamon ng isang kumpanya sa ibang bansa na pumasok sa isang merkado kung saan wala itong dati nang user base.

Malinaw na hindi madaling magpatakbo ng exchange sa Japan. Bilang karagdagan sa mga panuntunan tungkol sa paghihiwalay ng mga asset at cold wallet, dapat ipagkatiwala ng mga exchange ang fiat ng mga customer sa isang Japanese trust company o bank trust. At may mga regular na pag-audit upang matiyak na ang mga palitan ay gumagana ayon sa mga patakaran.

"Kailangan nating hawakan ang 100% ng mga asset ng kliyente (parehong uri at parehong halaga) sa mga cold wallet araw-araw," sabi ni Takaaki Kato, pinuno ng mga benta at pangangalakal sa Bitflyer, ONE sa pinakamalaking palitan ng Crypto sa Japan. “Kung hindi ito natutugunan, kailangan nating ilipat ang mga asset ng Crypto sa mga cold wallet sa loob ng limang araw ayon sa mga regulasyon, ngunit karaniwang ginagawa natin ito sa loob ng 24 na oras. Ang mga asset ng Client fiat ay nasa isang trust bank, ETC., na may panaka-nakang pag-uulat sa mga regulator gayundin sa publiko na ibinunyag kada quarter - kaya madaling masuri."

Ang mga palitan ng Hapon ay dapat ding magkaroon ng kapital upang mag-hedge laban sa mga panganib. “Kailangan mong isantabi ang tatlong buwang halaga ng pagbebenta, pangkalahatang at administratibong gastos (SG&A) na mga gastos, at ang aming regulatory capital ay kailangang lumampas sa halaga ng panganib, na ginagawa nito ng humigit-kumulang tatlo hanggang apat na beses,” sabi ni Kato.

Ang ilan ay magtaltalan na ang gayong mahigpit na mga patakaran ay may epekto sa kakayahang kumita. Ngunit may mga benepisyo din, lalo na sa isang magulong merkado. "Bitcoin ay maaaring patuloy na bumababa nang malaki at gusto pa rin namin na mahusay na capitalized," sabi ni Kato.

Pagkatapos ng drama ng 2022, ONE ng ilang mambabatas sa buong mundo ang Crypto bilang isang bagay upang protektahan ang mga tao. Sa Japan, ibang-iba ang mood. May narinig akong parang Optimism.

Hindi lahat ay mahilig sa Crypto , siyempre. Maraming tao ang malamang na walang ideya kung tungkol saan ang buong Crypto na ito. Ngunit hindi naman talaga sila hahadlang.

"May isang maliit na grupo ng mga pulitiko na pro-Web3 at pagkatapos ay mayroong maraming mga tao na T alam," sabi ni Shiozaki. "Ang magandang bahagi tungkol sa LDP ay ang mga taong T nakakaalam ay T sumasalungat sa mga ito. mga ideya, ngunit hayaan ang ilan sa mga nakababatang henerasyong pulitiko na magkusa at tumakbo sa asul na OCEAN ito."