La inversión en criptomonedas está de moda, y Bitcoin es claramente la más grande: tiene la mayor capitalización de mercado , la mayor infraestructura, el historial más largo y es la más descentralizada. En columnas anteriores, he enfatizado las conversaciones que usted, como asesor, deberá tener con los clientes y cuán diferentes son de cualquier conversación que haya tenido anteriormente sobre planificación financiera.

Ahora, vamos a hablar de tres formas diferentes de considerar una inversión en Bitcoin Para ti y/o sus clientes: Bitcoin como la revolución, Bitcoin como una macro inversión y Bitcoin como una micro inversión. Revisaré estas tres tesis de inversión para que no solo pueda determinar por qué invertir en Bitcoin, sino también para que pueda ayudar a sus clientes a comprender mejor las implicaciones de ciertas noticias, publicidad en los medios y publicaciones en las redes sociales.

Esta columna apareció originalmente en Cripto for Advisors , el nuevo boletín semanal de CoinDesk que define las Cripto, los activos digitales y el futuro de las Finanzas. Regístrate aquí para recibirlo todos los jueves.

Usted y sus clientes inevitablemente leerán artículos y publicaciones de personas que encajan en todas estas categorías. Comprender de dónde vienen le ayudará en su práctica. (KEEP en cuenta que no necesariamente podemos agrupar a todos los inversores o todas las tesis en una de estas tres categorías).

Esta fue realmente la "inversión" original en Bitcoin . Poco después de la publicación del libro blanco de la cadena de bloques de Bitcoin en 2008, las personas extraían Bitcoin usando las computadoras de sus hogares y sentían que esta nueva moneda sería necesaria en algún momento en el futuro. Probablemente no pensaron que algún día valdría las cinco cifras, ni lo pensaron en términos de inversionistas institucionales . Lo guardaron en billeteras privadas mucho antes de que tuviéramos custodios de Cripto , e incluso lo usaron para transacciones tempranas, como la infame pizza Bitcoin y Silk Road.

En el camino, otros han comenzado a invertir en Bitcoin como protección contra los gobiernos, la censura y los bancos demasiado poderosos.

La tesis de la inversión revolucionaria es que, cuando la moneda fiduciaria, los gobiernos y los bancos fracasan o fallan, podemos contar con Bitcoin. Debido a que Bitcoin está completamente descentralizado, el valor no lo determina ni posiblemente lo manipule un banco central y la transferencia no puede restringirse.

Si bien esto no parece ser una gran necesidad aquí en los EE. UU. y en la mayor parte del mundo desarrollado, podemos ver su valor en países donde el gobierno podría devaluar rutinariamente su propia moneda para pagar la deuda nacional o limitar los retiros de los bancos. Hemos visto ejemplos relativamente recientes en Turquía, Argentina y Nicaragua.

Si vivo en ONE de esos países, o simplemente no confío en muchos de los líderes mundiales, podría tener Bitcoin y almacenarlos fuera de línea en una billetera física. Sé que mi Bitcoin está dondequiera que esté.

La tesis de la inversión revolucionaria podría no deberse sólo a que creo que voy a necesitar Bitcoin para intercambiar bienes y servicios, sino a que simplemente quiero mostrar mi disgusto con el gobierno y el sistema bancario actuales. Así que no voy a dejar que participen en mi creación y crecimiento de riqueza.

Si bien esta tesis de inversión en Bitcoin podría deberse a una necesidad o a una revolución, sus defensores están atentos a hacer saber al público que deberían tener Bitcoin. Muchos de los argumentos giran menos en la macroeconomía real que impulsa el valor del dólar y más en la necesidad de poseer Bitcoin como protección contra partidos poderosos y como declaración política.

Esta tesis de inversión LOOKS Bitcoin como una reserva de valor y compara los factores macroeconómicos en juego en los EE. UU. y el mundo. La idea detrás de esto es que a medida que veamos aumentar la inflación debido al aumento de la oferta de moneda fiduciaria, el valor de Bitcoin aumentará dramáticamente porque Bitcoin tiene una oferta muy fija.

Esta es la tesis que muchos inversores en Bitcoin han seguido durante años, pero se volvió muy popular y conocida en 2020, cuando el legendario administrador de fondos de cobertura macro Paul Tudor Jones anunció que estaba asignando parte de su cartera a Bitcoin. Le siguieron poco después Stanley Druckenmiller y Bill Miller, que también son macroinversores.

La impresión de dinero fiduciario en Estados Unidos y en la mayor parte del mundo occidental como resultado de la pandemia de COVID-19 aceleró el potencial de inflación, ya que hemos visto billones de dólares más creados y dispersos en la economía. Ahora, finalmente hemos comenzado a ver evidencia de inflación, lo que agrega combustible a esta tesis de inversión en Bitcoin .

¿Por qué necesitaría mantener Bitcoin como cobertura contra la inflación o reserva de valor? Supongamos que hipotéticamente puedo comprar una barra de pan por 1 dólar hoy. En un año, ¿qué pasaría si esa misma barra de pan me costara 1,05 dólares, lo que significa que tuviéramos una inflación del 5%? Eso sucede porque agregamos más dólares, pero no más pan, al sistema. Por tanto, el pan vale más dólares.

Si KEEP todo mi dinero en dólares en el banco (donde prácticamente no gano intereses), no puedo comprar ni una barra de pan en un año con mi dólar. Si creo que eso sucederá, querré ahorrar mi dinero en un activo que también tiene una oferta limitada, como el pan. En el pasado, ese activo podría haber sido el oro. Ahora, sin embargo, tenemos un activo con una oferta muy limitada, que es muy fácil de comprar y KEEP seguro (en comparación con el oro físico).

Puedo mantener mi dólar en Bitcoin y en un año asumiría que el precio de mi Bitcoin subiría al menos en la misma cantidad que el pan. Por lo tanto, si necesito comprar pan, puedo vender mi Bitcoin por al menos 1,05 dólares.

Ahora, si extrapolamos esa inversión a toda la economía mundial, podremos ver por qué estos titanes de la macroinversión quieren asignar entre el 2% y el 5% de sus tenencias a Bitcoin. Ven que se acerca la inflación y quieren un activo con oferta finita que aumentará de valor con una disminución del valor en dólares.

Cuando usted o sus clientes leen sobre un aumento de la inflación que conduce a un posible aumento en el valor de Bitcoin, o sobre instituciones como compañías de seguros y pensiones que invierten en Bitcoin, esta suele ser la tesis que utilizan.

Aquí es donde la mayoría de los asesores se posicionarán con sus clientes. Su función aquí es identificar, basándose en parte en las tesis de inversión mencionadas anteriormente, cómo ayudar a sus clientes a realizar inversiones en Bitcoin.

Según el perfil de riesgo, la destreza técnica y el horizonte temporal de sus clientes, puede evaluar no solo la asignación a Bitcoin sino también el tratamiento del activo: cuándo opera, con qué frecuencia reequilibra, ETC

Recuerde que muchas de esas instituciones que invierten en Bitcoin para protegerse de la inflación tienen un horizonte temporal muy largo o incluso infinito. Tus clientes tienen un horizonte temporal limitado y cada uno será diferente. Si sus clientes tienen poco más de 40 años, probablemente les esté hablando sobre el impacto que tendrá la inflación en sus fondos de jubilación. Si también asumimos que usted se suscribe a la tesis de cobertura de inflación anterior, Bitcoin encaja como parte de la planificación de jubilación de sus clientes, con una asignación razonable basada en su tolerancia al riesgo.

La volatilidad de Bitcoin también permite una inversión cuando se piensa en él para clientes individuales. Debido a que Bitcoin no está correlacionado y es altamente líquido, usted tiene la capacidad de reequilibrarlo, posiblemente trimestralmente, y brindar a los clientes rendimientos generales de la cartera más normalizados.

Esta tesis de microinversión en Bitcoin trata de tomar los posibles efectos sobre el precio de Bitcoin y adaptarlos a carteras familiares individuales, con horizontes temporales más limitados, gastos necesarios y activos tradicionales.

A medida que empiece a Aprende más sobre Bitcoin, e incluso a ayudar a sus clientes con asignaciones a Cripto, definitivamente escuchará a "personas influyentes", analistas y entusiastas de Bitcoin sobre el razonamiento para tener o no tener Bitcoin.

Su función como asesor es comprender estas principales tesis de inversión y tiene la capacidad de determinar cómo cualquier opinión o análisis afecta las carteras y la vida financiera de sus clientes. Si ve a un influencer, un analista o las noticias a través del lente de una de estas tesis de inversión, estará mejor preparado para tener esas conversaciones importantes con sus clientes.