China nunca prohibió completamente las Cripto

A pesar de que innumerables medios de comunicación occidentales describen la “prohibición” de las Cripto en China, el comercio de Cripto está muy vivo en China continental. En solo un mes el año pasado, Binance supuestamente realizó $90 mil millones en comercio de Cripto chino, convirtiendo a China en el mercado más grande para el mayor intercambio del mundo.

¿Cómo es esto posible? Es tentador convertir esto en una historia sobre el poder del dinero descentralizado para eludir el control gubernamental, y ciertamente hay algo de verdad en eso. Pero eso es sólo una parte de la historia. Las Cripto no han desaparecido en China porque no T completamente prohibidas allí.

Esto es muy diferente de la impresión que darían los medios de comunicación occidentales, que comúnmente se refieren a la prohibición de las Cripto en China o su prohibición del comercio de Cripto . Hay demasiados ejemplos para enumerarlos aquí; simplemente haga una búsqueda básica de esos términos para ver a qué me refiero. Sin embargo, cuando pregunté a varios expertos de la industria china si pensaban que era correcto decir que las Cripto están prohibidas en China, la respuesta fue abrumadoramente no. Su entendimiento general era que no es ilegal que las personas posean o intercambien Cripto, pero sus actividades no estarían protegidas por la ley.

Esta interpretación no se limita a conversaciones informales. Un artículo escrito por autores de un tribunal de la provincia de Fujian señala que "las leyes y políticas administrativas no prohíben por completo las transacciones de moneda virtual". Un bufete de abogados chino publicó una publicación detallada sobre el tema que dice: "actualmente, nuestro país no tiene leyes ni regulaciones administrativas que prohíban las actividades comerciales de Bitcoin ".

No es difícil entender por qué muchos suponen que las Cripto están totalmente prohibidas en China. Las autoridades chinas claramente han tomado medidas enérgicas contra la industria de las Cripto , y hay muchas actividades relacionadas con las criptomonedas que de hecho no están permitidas.

Pero en China lo que no se dice suele adquirir una especial importancia. La gente tiende a prestar atención a lo que no está explícitamente restringido. Luego encuentran espacio para maniobrar en esos espacios relativamente en blanco.

Así que tomémonos un momento para repasar algunas de las medidas enérgicas contra las Cripto más conocidas y lo que realmente dijeron. En 2013, China restringió la participación de las instituciones financieras y de pagos con Bitcoin. En 2017, China prohibió las ofertas iniciales de monedas, o ICO. China también dejó claro que las casas de cambio de divisas virtuales ya no eran bienvenidas para operar abiertamente allí. Antes de la represión de 2017, China era el actor dominante en el volumen de Bitcoin . La represión no acabó con el comercio de Cripto en el continente, pero ciertamente lo empujó a una zona gris. BTCC, el intercambio de Bitcoin más antiguo de China, cerró sus operaciones comerciales en China continental en 2017.

En 2021 se produjo una represión aún más amplia. Este documento, firmado por 10 organismos oficiales chinos, tiene una amplia gama de restricciones. Dice que la moneda virtual no tiene el mismo estatus legal que la moneda fiduciaria. En otras palabras, Bitcoin no es moneda de curso legal. Dice que las actividades comerciales relacionadas con la moneda virtual se consideran actividades financieras ilegales. Las empresas de cambio no deben actuar como contrapartes centrales para comprar y vender monedas virtuales, y es ilegal que las casas de cambio de moneda virtual en el extranjero proporcionen servicios a residentes chinos a través de Internet. También hay otro lenguaje restrictivo.

En 2021, China también tomó duras medidas contra la Cripto nacional. Pero, incluso en medio de todas estas restricciones, existen lagunas notables. Las regulaciones de 2021, por ejemplo, no parecen restringir la posesión de Criptomonedas. Tampoco parecen restringir el comercio entre pares entre individuos.

Otro pasaje importante del documento de 2021 quizás arroje más luz sobre la actitud oficial de China hacia las Cripto. El pasaje describe los riesgos legales que implica participar en actividades de inversión y comercio de moneda virtual. Señala que si alguien invierte en monedas virtuales y viola el orden público y las buenas costumbres, las acciones legales civiles correspondientes no son válidas y las pérdidas resultantes corren a cargo de los particulares.

En otras palabras, si pierde los ahorros de toda su vida en alguna moneda meme, no vaya a llorarle al gobierno por ello. Las actividades Cripto individuales no están necesariamente protegidas por la ley, pero eso no es lo mismo que estar prohibidas.

Los pasajes anteriores pueden parecer pelos de punta. ONE podría argumentar que las regulaciones chinas dificultan tanto el comercio de Cripto que equivale a una prohibición efectiva . Pero para comprender la situación real, hay que observar no sólo las reglas en sí mismas, sino también cómo se aplican (o no) las reglas.

No es ningún Secret que la represión de las Cripto en China no detuvo el comercio de Cripto . Los comerciantes chinos obtuvieron 86 mil millones de dólares netos de la actividad Cripto entre julio de 2022 y junio de 2023, según Chainalysis. En algunos casos, las personas continuaron usando cuentas que habían abierto en bolsas extranjeras. A veces necesitaban una red privada virtual, otras no. También ha sido posible el comercio entre pares a través de aplicaciones de redes sociales como WeChat o Telegram. Hay historias de personas que crean empresas en el extranjero a través de intermediarios y luego utilizan esa empresa extranjera para completar la identificación institucional de conocimiento de su cliente (KYC) en los intercambios de Cripto .

Es notoriamente difícil para un gobierno contener una moneda descentralizada como Bitcoin. Pero la narrativa común de los medios occidentales –que la gente está comerciando furtivamente con Cripto a espaldas de las autoridades chinas– no es del todo correcta. Dicho de otra manera: si Binance estaba realizando transacciones comerciales por valor de 90.000 millones de dólares en China, las autoridades chinas probablemente sabían algo al respecto. De hecho, ese mismo artículo del WSJ señaló que las autoridades locales trabajaron en estrecha colaboración con Binance para identificar actividades delictivas entre los más de 900.000 usuarios activos del intercambio. Después de comprobar los intercambios de Cripto en línea y entrevistar a inversores minoristas, Reuters descubrió que "el acceso a Bitcoin no es tan difícil en el continente".

El hecho de que tanto comercio de Cripto sobreviviera a la "prohibición" sugiere que China nunca tuvo la intención de borrar las Cripto del mapa. Más bien, el objetivo principal era levantar la barrera de entrada. En este sentido, las nuevas reglas fueron extremadamente efectivas. Hacer que el comercio sea más inconveniente ayuda a evitar que las Cripto lleguen a masas de inversores poco sofisticados. Lo último que quiere Beijing es que esos mismos inversores salgan a las calles a protestar por sus pérdidas. Todo se reduce a ONE de los principios clave de la Regulación china: preservar la estabilidad social.

China tiene motivos para desconfiar de las Cripto. No quiere que la gente lo utilice para evadir sus controles de capital, por ejemplo. Al mismo tiempo, China ha abrazado durante mucho tiempo el potencial de la Tecnología blockchain, y Beijing incluso publicó un libro blanco Web3. El país tiene planes ambiciosos para la moneda digital de su banco central. Es posible que las autoridades quieran KEEP la puerta ligeramente abierta a las Cripto , por si acaso.

Esa teoría ayudaría a explicar lo que está pasando en Hong Kong. La ciudad ha dado pasos muy públicos para establecerse como un centro de activos digitales de Asia, si no del mundo. Hong Kong y China operan como "un país, dos sistemas", y la postura relativamente acogedora de Hong Kong hacia las Cripto tiene al menos cierto grado de aprobación por parte de Beijing. Dejar que las Cripto prosperen en Hong Kong, si no en el continente, es una forma de que China permanezca en el juego mientras mitiga los riesgos.

En China, es necesario observar no sólo lo que dicen las reglas, sino también cómo las interpreta la gente. Referirse a la Regulación de China como una prohibición general de las Cripto simplifica demasiado la situación en ONE de los Mercados más importantes del mundo.