Що таке стейблкойн?

7 серпня 2023 року платіжний гігант PayPal оголосив про випуск власного стейблкоїна, прив’язаного до долара США, PayPal USD (PYUSD). Це перший випадок, коли велика фінансова компанія випускає власний регульований стейблкоїн, що спонукало багатьох новачків до Крипто задаватися питанням, що таке стейблкоїн і для чого вони використовуються.

« Стейблкойн » — це тип Криптовалюта , вартість якої прив’язана до іншого класу активів, наприклад фіатної валюти або золота, для стабілізації її ціни.

Ось чому стейблкоїни корисні для Крипто: такі криптовалюти, як Bitcoin і ефір, пропонують низку переваг, наприклад не вимагають довіри до посередницької установи для надсилання платежів куди завгодно та будь-кому. Але ONE ключовий недолік полягає в тому, що ціни на криптовалюти є непередбачуваними та мають тенденцію до різких коливань.

Це ускладнює їх використання звичайним людям. Як правило, люди очікують, що зможуть знати, скільки коштуватимуть їхні гроші через тиждень, як для їхньої безпеки, так і для їхнього існування.

Непередбачуваність криптовалюти відрізняється від загалом стабільних цін на фіатні гроші, такі як долари США, або інші активи, такі як золото. Вартість таких валют, як долар, поступово змінюється з часом, але щоденні зміни часто є більш різкими для криптовалют, вартість яких регулярно зростає та падає.

На наступному графіку показано ціну Bitcoin проти долара США (USD) порівняно з іншою фіатною валютою, канадським доларом (CAD), щоб побачити, наскільки кожна валюта коливається.

Стайблкойни намагаються впоратися з коливаннями цін, прив’язуючи вартість криптовалют до інших більш стабільних активів – зазвичай фіатних валют. Фіат — це державна валюта, якою ми всі звикли користуватися щодня, як-от долари чи євро.

Дивіться також: Фіатні стейблкойни: що вам потрібно знати про Tether, USD Coin та інші

Зазвичай організація, що стоїть за стейблкойном, створює «резерв», де надійно зберігає актив або кошик активів, що забезпечують стейблкойн, – наприклад, 1 мільйон доларів у старомодному банку (типу з відділеннями, касами та банкоматами в банку). лобі) для резервного копіювання ONE мільйона одиниць стейблкойна.

Це ONE із способів прив’язки цифрових стейблкоїнів до реальних активів. Гроші в резерві служать заставою для стейблкойна – тобто коли власник стейблкойна бажає перевести в готівку свої токени, з резерву береться рівна сума будь-якого резерву активу.

Існує більш складний тип стейблкойна, який забезпечений іншими криптовалютами, а не фіатними валютами, але все ще розроблений для відстеження основного активу, такого як долар.

MakerDAO , мабуть, найвідоміший емітент стейблкойнів, який використовує цей механізм, досягає цього за допомогою служби під назвою « Vault » (раніше відомої як Collateralized Debt Position), яка блокує заставу Криптовалюта користувача. Потім, коли смарт-контракт дізнається, що застава забезпечена, користувач може використати його, щоб позичити щойно відкарбований Dai , стейблкойн.

Третій різновид стейблкойна, відомий як алгоритмічний стейблкойн , взагалі T забезпечений заставою; натомість монети або спалюють, або створюють, щоб KEEP вартість монети відповідно до цільової ціни. Скажімо, стейблкоїн знизиться з цільової ціни в 1 долар до 0,75 долара. Алгоритм автоматично спалить транш монет, щоб збільшити дефіцит, підвищуючи ціну стейблкоїна. Цей тип протоколу стейблкойнів важко підібрати правильно, і протягом останніх років кілька разів його випробували, але зазнали невдачі . Проте підприємці KEEP намагатися .

Використовуючи цей фреймворк, стейблкойни мають різні варіанти, а забезпечені стейблкойни використовують різноманітні типи активів як забезпечення:

Щоб відчути смак експериментів, які відбуваються в країні стейблкойнів, давайте переглянемо деякі з найпопулярніших стейблкойнів .

Tether ( USDT ) — ONE із найстаріших стейблкойнів, запущений у 2014 році, і досі є найпопулярнішим. Це ONE з найцінніших криптовалют загалом за ринковою капіталізацією.

Основним варіантом використання USDT є швидке переміщення грошей між біржами, щоб скористатися можливостями арбітражу, коли ціни на криптовалюти відрізняються на двох біржах; трейдери можуть заробити на цій невідповідності. Але він знайшов інші застосування: китайські імпортери, розташовані в Росії, також використовували USDT для пересилання цінностей на мільйони доларів через кордон, в обхід суворого контролю капіталу в Китаї.

Tether Ltd., компанія, яка випускає USDT, була втягнута в 22-місячну судову тяганину з Генеральним прокурором Нью-Йорка через звинувачення, що Bitfinex (дочірня компанія Tether) намагалася прикрити дефіцит 850 мільйонів доларів , використовуючи кошти, взяті з Tether.

Врешті-решт справу було врегульовано 23 лютого 2021 року, коли Tether і Bitfinex були змушені заплатити 18,5 мільйонів доларів і подавати щоквартальні звіти, що показують резерви стейблкойнів Tether на наступні два роки.

Читайте також: Як працює USDT

USD Coin — це стейблкойн, запущений спільно Криптовалюта компаніями Circle і Coinbase у 2018 році через консорціум Center.

Як і Tether до переходу на поєднання заставних активів, USD Coin прив’язаний до долара США. USDC — це протокол із відкритим кодом, що означає, що будь-яка особа чи компанія може використовувати його для розробки власних продуктів.

8 липня 2021 року Circle оголосила про свої плани вийти на біржу через угоду про злиття SPAC із Concord Acquisition Corp. на суму 4,5 мільярда доларів США. Ця новина з’явилася ONE місяць після того, як Circle закрила раунд фінансування на 440 мільйонів доларів США за участю великих галузевих імен, таких як FTX, Digital Currency Group ( материнська компанія CoinDesk) і Fidelity Management and Research Company.

Читайте також: Як працює USD Coin

Працює на протоколі MakerDAO , Dai є стейблкойном у блокчейні Ethereum . Створений у 2015 році Dai прив’язаний до долара США та підтримується ефіром, токеном, що стоїть за Ethereum.

На відміну від інших стейблкойнів, MakerDAO має намір зробити Dai децентралізованою, тобто немає центрального органу, якому довірено контролювати систему. Навпаки, цю роботу виконують смарт-контракти Ethereum , які кодують правила, які T змінити.

Однак з цією інноваційною моделлю все ще існують проблеми; наприклад, якщо смарт-контракти, що лежать в основі MakerDAO, T працюють так, як очікувалося. Дійсно, у 2020 році їх обіграли , що призвело до збитків у розмірі 8 мільйонів доларів.

У стейблкоїнів є кілька недоліків, про які KEEP пам’ятати. Через те, як зазвичай налаштовані стейблкойни, вони мають інші проблеми, ніж інші криптовалюти.

Якщо резерви зберігаються в банку або іншій третій стороні, ще однією вразливістю є ризик контрагента . Це зводиться до питання: чи справді суб’єкт господарювання має заставу, яку, як стверджує, має? Це булопитання, яке часто ставили Tether, наприклад, щодо того, чи підтримується справжня підтримка 1-1 між токенами USDT і доларами США.

У найгіршому випадку можливо, що резервів, що забезпечують стейблкойн, може виявитися недостатньо для викупу кожної одиниці, що потенційно може похитнути довіру до монети.

Криптовалюти були створені, щоб замінити компанії-посередники, яким зазвичай довіряють гроші користувачів. За своєю природою посередники контролюють ці гроші; наприклад, вони зазвичай можуть зупинити здійснення транзакції. Деякі стейблкойни знову додають можливість зупиняти транзакції.

USD Coin відкрито має чорні двері, щоб зупинити платежі, якщо монети використовуються в незаконний спосіб. Circle , ONE з фірм, що стоїть за USDC, підтвердила в липні 2020 року , що заморозила стейблкойн на суму 100 000 доларів США за розпорядженням правоохоронних органів.

Дивіться також: У чому сенс стейблкойнів?