China nunca baniu completamente a Cripto

Apesar de inúmeros meios de comunicação ocidentais descreverem a “proibição” da Cripto na China, o comércio de Cripto está muito vivo na China continental. Em apenas um mês do ano passado, a Binance supostamente fez US$ 90 bilhões em comércio de Cripto chinesa, tornando a China o maior mercado para a maior exchange do mundo.

Como isso é possível? É tentador transformar isto numa história sobre o poder do dinheiro descentralizado para escapar ao controlo governamental, e há certamente alguma verdade nisso. Mas isso é apenas parte da história. A Cripto T desapareceu na China porque a Cripto T está completamente proibida lá.

Isso é muito diferente da impressão que você teria dos meios de comunicação ocidentais, que comumente se referem à proibição da Cripto na China ou à proibição do comércio de Cripto . Há muitos exemplos para listar aqui – basta fazer uma pesquisa básica desses termos para ver o que quero dizer. No entanto, quando perguntei a vários membros da indústria chinesa se eles achavam que era correto dizer que a Cripto é proibida na China, a resposta foi esmagadoramente não. O entendimento geral deles era que não é ilegal que indivíduos possuam ou negociem Cripto, mas suas atividades não seriam protegidas por lei.

Esta interpretação T se limita a conversas informais. Um artigo escrito por autores de um tribunal na província de Fujian observa que “as leis e políticas administrativas não proíbem completamente as transações em moeda virtual”. Um escritório de advocacia chinês publicou uma postagem detalhada sobre o assunto que diz: “atualmente, nosso país não possui leis ou regulamentos administrativos que proíbam atividades de comércio de Bitcoin ”.

Não é difícil entender por que muitos presumem que a Cripto está totalmente proibida na China. As autoridades chinesas reprimiram claramente a indústria Cripto e há muitas atividades relacionadas com criptografia que de facto não são permitidas.

Mas na China, o que não é dito assume muitas vezes uma importância especial. As pessoas tendem a prestar atenção ao que não está explicitamente restrito. Então eles encontram espaço para manobrar nesses espaços relativamente vazios.

Então, vamos analisar algumas das repressões Cripto mais conhecidas e o que elas realmente disseram. Em 2013, a China restringiu o envolvimento das instituições financeiras e de pagamento com o Bitcoin. Em 2017, a China proibiu as ofertas iniciais de moedas, ou ICOs. A China também deixou claro que as casas de câmbio virtuais não eram mais bem-vindas para operar abertamente no país. Antes da repressão de 2017, a China era o ator dominante no volume de Bitcoin . A repressão não eliminou o comércio de Cripto no continente, mas certamente o empurrou para uma área cinzenta. BTCC, a bolsa de Bitcoin mais antiga da China, encerrou sua operação comercial na China continental em 2017.

Uma repressão ainda mais extensa ocorreu em 2021. Este documento, assinado por 10 órgãos oficiais chineses, tem uma ampla gama de restrições. Diz que a moeda virtual não tem o mesmo estatuto jurídico que a moeda fiduciária. Em outras palavras, Bitcoin não tem curso legal. Afirma que as atividades comerciais relacionadas à moeda virtual são consideradas atividades financeiras ilegais. As empresas de câmbio não devem atuar como contrapartes centrais para comprar e vender moedas virtuais, e é ilegal que as casas de câmbio virtuais no exterior forneçam serviços a residentes chineses através da Internet. Há outra linguagem restritiva também.

Em 2021, a China também reprimiu duramente a mineração doméstica de Cripto . Mas, mesmo no meio de todas estas restrições, existem lacunas notáveis. Os regulamentos de 2021, por exemplo, não parecem restringir as pessoas de deter Criptomoeda. Nem parecem restringir o comércio peer-to-peer entre indivíduos.

Outra passagem importante no documento de 2021 talvez esclareça mais a atitude oficial da China em relação à Cripto. A passagem descreve os riscos legais envolvidos na participação em atividades de investimento e negociação em moeda virtual. Observa que se alguém investir em moedas virtuais e violar a ordem pública e os bons costumes, as ações judiciais civis relevantes serão inválidas e as perdas resultantes serão suportadas pelos indivíduos.

Em outras palavras, se você perder as economias de sua vida em alguma moeda meme, T chore com o governo por causa disso. As atividades Cripto individuais não são necessariamente protegidas por lei, mas isso não é a mesma coisa que ser banido.

As passagens acima podem parecer cabelos rachados. Pode - se argumentar que as regulamentações chinesas tornam tão difícil o comércio de Cripto que isso equivale a uma proibição efetiva . Mas, para compreender a situação real, é necessário olhar não apenas para as regras em si, mas também para a forma como as regras são – ou não – aplicadas.

Não é nenhum Secret que a repressão às Cripto na China não impediu o comércio de Cripto . Os comerciantes chineses obtiveram US$ 86 bilhões líquidos com atividades Cripto entre julho de 2022 e junho de 2023, de acordo com a Chainalysis. Em alguns casos, as pessoas continuaram a usar contas abertas em bolsas estrangeiras. Às vezes eles precisavam de uma rede privada virtual, às vezes não. A negociação ponto a ponto por meio de aplicativos de mídia social como WeChat ou Telegram também tem sido possível. Há histórias de pessoas que criaram empresas no exterior por meio de intermediários e, em seguida, usaram essa empresa estrangeira para completar a identificação institucional do tipo conheça seu cliente (KYC) em exchanges de Cripto .

É notoriamente difícil para um governo conter uma moeda descentralizada como o Bitcoin. Mas a narrativa comum da mídia ocidental – de que as pessoas negociam Cripto furtivamente nas costas das autoridades chinesas – não está totalmente correta. Dito de outra forma: se a Binance estava realizando US$ 90 bilhões em comércio na China, as autoridades chinesas provavelmente sabiam algo sobre isso. Na verdade, o mesmo artigo do WSJ observou que as autoridades locais trabalharam em estreita colaboração com a Binance para identificar atividades criminosas entre os mais de 900.000 usuários ativos da exchange. Depois de verificar as exchanges de Cripto on-line e entrevistar investidores de varejo, a Reuters descobriu que “o acesso ao Bitcoin T é tão difícil no continente”.

O fato de que tanto comércio de Cripto tenha sobrevivido à “proibição” sugere que a China nunca teve a intenção de eliminar a Cripto do mapa. Em vez disso, o objetivo principal era aumentar a barreira à entrada. Nesse sentido, as novas regras foram extremamente eficazes. Tornar o comércio mais inconveniente ajuda a evitar que a Cripto chegue a massas de investidores não sofisticados. A última coisa que Pequim deseja é que esses mesmos investidores saiam às ruas para protestar contra as suas perdas. Tudo se resume a um dos princípios fundamentais da Política chinesa: preservar a estabilidade social.

A China tem motivos para ser cautelosa com a Cripto. T quer que as pessoas o utilizem para fugir aos seus controlos de capital, por exemplo. Ao mesmo tempo, a China há muito abraçou o potencial da Tecnologia blockchain e Pequim até publicou um white paper da Web3. O país tem planos ambiciosos para a moeda digital do seu banco central. É possível que as autoridades queiram KEEP a porta ligeiramente aberta para a própria Cripto , apenas por precaução.

Essa teoria ajudaria a explicar o que está acontecendo em Hong Kong. A cidade tomou medidas públicas para se estabelecer como um centro de ativos digitais da Ásia, se não do mundo. Hong Kong e China operam como “um país, dois sistemas”, e a postura relativamente acolhedora de Hong Kong em relação à Cripto tem pelo menos algum grau de aprovação de Pequim. Permitir que a Cripto prospere em Hong Kong, se não no continente, é uma forma de a China permanecer no jogo e, ao mesmo tempo, mitigar os riscos.

Na China, é preciso olhar não apenas para o que dizem as regras, mas também para como as pessoas as interpretam. Referir-se à Política da China como uma proibição geral das Cripto simplifica demais a situação em um dos Mercados mais importantes do mundo.