Il progetto blockchain EigenLayer T è stato lanciato sulla rete principale di Ethereum fino a martedì , ma era già diventato ONE dei protocolli più grandi di sempre della rete, con depositi di utenti per un valore di 12 miliardi di dollari - un biglietto HOT in parte a causa della sua innovazione altamente pubblicizzata di "restaking ," una nuova Tecnologie che potrebbe inaugurare cambiamenti radicali nel modo in cui i protocolli Cripto avviano la loro sicurezza.

Un esame più attento rivela che EigenLayer non ha ancora attivato la maggior parte delle funzionalità Core che rendono notevole il progetto, incluso il suo sistema di ricompensa e il suo meccanismo di "taglio" mission-critical.

Nel mondo in rapida evoluzione e ricco di denaro delle Cripto, EigenLayer ha attirato un livello di interesse RARE da parte di investitori, sviluppatori e media: oltre ai suoi depositi per un valore di 15 miliardi di dollari al momento della stesura di questo articolo, Eigen Labs, lo sviluppatore del progetto, ha raccolto un l’anno scorso l’incredibile cifra di 100 milioni di dollari dal colosso del venture capital Andreessen Horowitz.

C'è anche un'industria artigianale di startup - chiamate "servizi validati attivamente" (AVS) - che sono in attesa di collegarsi all'apparato di sicurezza di EigenLayer, così come startup di "restaking liquido" che mirano a sfruttare il successo di EigenLayer, già guadagnando miliardi di dollari in i propri depositi.

EigenDA, un protocollo di disponibilità dei dati creato da Eigen Labs, è stato il primo AVS a essere lanciato su EigenLayer, rilasciato martedì insieme al resto del protocollo EigenLayer. Mentre altre reti AVS aspettano dietro le quinte – per ora, possono solo “registrarsi” – EigenDA dovrebbe essere una prova di concetto di ciò che EigenLayer consentirà eventualmente per altri servizi: un modo per le reti di basare la propria propria sicurezza su Ethereum.

Tuttavia, nell'attuale stato larvale di EigenLayer, EigenDA si basa su un modello di sicurezza sorprendentemente convenzionale. Il protocollo è controllato da un insieme di operatori distribuiti a livello globale, ma questi T verranno puniti finanziariamente se agiscono in modo disonesto, una componente Core del presunto modello di sicurezza di EigenLayer. Inoltre, il protocollo T pagherà premi ai depositanti, che dovrebbe essere il principale incentivo per il restaking.

Sreeram Kannan, fondatore e capo architetto di EigenLayer, ha riconosciuto in un'intervista la scorsa settimana che il lancio sarebbe andato avanti senza alcune funzionalità cruciali, procedendo invece con un lancio "graduale" secondo una tempistica non specificata.

"Stiamo consentendo al mercato EigenLayer di svilupparsi e stabilizzarsi prima di introdurre i pagamenti in-protocollo e di tagliare la rete principale entro la fine dell'anno", ha affermato EigenLayer martedì nel thread di lancio.

L'uso delle cosiddette ruote di formazione non è fuori norma nel Cripto , soprattutto se si considera la cultura sperimentale del settore: quando a una startup vengono affidati miliardi di dollari in depositi degli utenti, l'approccio "muoviti velocemente e rompi le cose" della Silicon Valley non funziona. T lo taglia davvero.

"Ci sono molti altri progetti che prendono semplicemente scorciatoie e sono molto più rischiosi di questo," ha affermato Mike Silagadze, CEO di Ether.fi , un servizio di restaking liquido che ha depositato dai suoi utenti 3,8 miliardi di dollari. ' fondi in EigenLayer. "Penso che, rispetto ad altri progetti Cripto , questo sia stato effettivamente misurato in modo ragionevole."

Ma essendo il terzo protocollo Finanza decentralizzato più grande in termini di valore totale bloccato (TVL) – e con i concorrenti che iniziano a invadere il suo territorio – le aspettative per EigenLayer T potrebbero essere più alte.

EigenLayer è incentrato sul " restaking ", un modo per riproporre la sicurezza della blockchain di Ethereum per coprire protocolli aggiuntivi, questi AVS. Tecnicamente, come funziona è che gli investitori possono prendere l'ether (ETH) che hanno messo in staking sulla catena principale Ethereum , e poi riapplicarlo (o "riprenderlo") per proteggere gli AVS; potrebbero essere ponti blockchain, scambi Cripto o strutture di archiviazione dati.

Il vantaggio per gli investitori di EigenLayer, chiamati "restaker", è che ottengono un tasso di rendimento aggiuntivo oltre agli interessi che già ricevono per lo staking ETH. Gli AVS ottengono il vantaggio della "sicurezza condivisa".

Kannan fornisce l'esempio di 100 protocolli blockchain, ciascuno garantito da una quota di partecipazione del valore di 1 miliardo di dollari.

Immagina che "invece di ciascuno dei protocolli con 1 miliardo di dollari puntati separatamente, ci fossero 100 miliardi di dollari comunemente puntati su 100 protocolli", ha detto Kannan. "Per attaccare un ONE protocollo, ora sono necessari 100 miliardi di dollari anziché 1 miliardo."

Questa è l'idea, almeno. La vera sostanza del sistema di sicurezza EigenLayer rimane a questo punto più teoria che realtà, così come le parti del progetto EigenLayer che dovrebbero pagare gli interessi ai depositanti.

Prendiamo, ad esempio, la funzione di "taglio" che si trova al centro del sistema di sicurezza di EigenLayer. Il taglio è parte integrante di EigenLayer: garantisce che le reti costruite sul protocollo possano penalizzare gli operatori se agiscono in modo disonesto, revocando tutti o una parte dei loro depositi ristabiliti.

Ma il taglio T è stato incluso nel lancio di EigenLayer questa settimana e, in un'intervista, Kannan T ha potuto fornire una tempistica precisa su quando sarebbe stato pronto, a parte questo sarebbe stato entro la fine dell'anno.

Rimangono anche grandi domande su come funzionerà effettivamente l'intera faccenda, incluso come e in quale proporzione i token tagliati verranno bruciati e distribuiti una volta revocati. Affinché gli AVS possano basarsi su EigenLayer, è necessario prima o poi rispondere a tali domande.

"Anche se il taglio completo non è attivo, eseguiremo questo sistema in versione beta e ci assicureremo che le persone siano in grado di usarlo, e magari abbiano backup ridondanti e altre cose," ha detto Kannan.

Un altro elemento ancora da definire della programmazione di EigenLayer è il suo sistema di "sicurezza attribuibile", un meccanismo di fallback che Kannan intende utilizzare per proteggersi dagli Eventi del cigno nero che minacciano di spazzare via l'apparato di sicurezza del protocollo. La funzionalità esiste per affrontare il potenziale rischio di contagio: l’idea che un evento di taglio innescato da ONE AVS possa danneggiare la sicurezza di ogni altro AVS.

La sicurezza attribuibile funziona in modo molto simile alle assicurazioni (i fondatori Cripto coniano nuovi termini con la stessa rapidità con cui creano nuovi token) e, in linea di principio, nascerà un nuovo mercato attuariale con prezzi per ciascuno degli AVS, apparentemente legati al rischio percepito.

"Un servizio basato su Eigenlayer può arrivare e dire: 'Di questi 100 miliardi di dollari totalmente investiti, voglio un'attribuzione particolare di 3 miliardi di dollari'", ha spiegato Kannan. "Ora, è EigenLayer come compito del protocollo garantire che, anche se tutti gli altri AVS venissero esauriti contemporaneamente, sarò in grado di ridistribuire l'importo di 3 miliardi di dollari a questo AVS."

Ma alla domanda di definire in che modo il mercato dei titoli attribuibile a EigenLayer valuterà effettivamente le cose nella pratica, Kannan ha detto che il suo team "non ha ancora pubblicato" nulla al riguardo.

Poi c'è il sistema tariffario di EigenLayer, la fonte di entrate che utilizzerà per premiare gli interessi dei depositanti, che dovrebbe essere il principale incentivo per il restaking.

Kannan ha affermato in un'intervista con CoinDesk che il sistema di commissioni è in cima alla lista delle priorità del suo team e dovrebbe essere facile da implementare, ma la sua assenza significa che gli utenti T saranno in grado di guadagnare interessi per il restaking con AVS.

In assenza di questa funzionalità Core , i miliardi di dollari depositati finora su EigenLayer sono il risultato del sistema di punti della piattaforma: EigenLayer stampa punti fedeltà che gli investitori sperano possano alla fine essere convertiti in veri token Cripto .

Fino al lancio di EigenLayer questa settimana, molti trader e utenti Cripto perseguivano semplicemente questi punti: guadagnandoli depositando asset in EigenLayer e protocolli di restaking liquidi come Ether.Fi e, in alcuni casi, acquistando i punti a titolo definitivo e scambiandoli con una leva finanziaria di 40x tramite protocolli Cripto di terze parti rivolti a chi cerca il rischio.

"Con il senno di poi, probabilmente direi, amico, avremmo dovuto attenuare i toni essenziali perché è diventato davvero pazzesco," ha detto Silagadze di Ether.Fi . "Le Cripto sono pazze, quindi la gente è andata troppo oltre."

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Senza tagli, commissioni e garanzie attribuibili, EigenDA, attualmente l’unico AVS, è molto diverso da ciò che è stato infine previsto per EigenLayer.

Nel NEAR termine, EigenDA sarà gestito da una comunità di validatori, ma questi validatori T saranno a rischio di tagli – questo significa che T saranno incentivati ​​finanziariamente ad agire onestamente (che è, beh... il punto centrale della strategia di EigenLayer "sicurezza condivisa").

Kannan afferma che la maggior parte delle funzionalità principali di EigenLayer arriveranno entro la fine di quest'anno, ma alcuni trovano difficile prendere queste stime per valore nominale.

"In alcuni casi, ci sono solo problemi di ingegneria, in un certo senso BAT la testa e alla fine riuscirai a capirlo", ha detto Silagadze. "E poi ci sono problemi di ricerca [...] non c'è letteralmente alcuna soluzione conosciuta ."

Quando si tratta di questi problemi di ricerca, "è difficile rispettare le scadenze", ha detto Silagadze, "perché si tratta di problemi irrisolti che si sta cercando di risolvere".

La mancanza di chiarezza sullo stato dello stack tecnico di EigenLayer ha portato a una crescente frustrazione tra alcuni sviluppatori di EigenLayer che hanno richiesto l'anonimato per discutere l'argomento in modo sincero, insieme alla confusione per gli utenti su dove EigenLayer si trova attualmente nella sua ambiziosa tabella di marcia.

Si teme inoltre che il progetto di EigenLayer equivalga a un "reimpegno", una pratica spesso criticata della Finanza tradizionale in cui il collaterale viene riconfezionato per rendimenti potenziali più elevati, ma anche un rischio maggiore di perdite. (Kannan confuta con veemenza questa argomentazione, affermando che, tra le altre cose, EigenLayer è diverso dal reimpegno convenzionale perché garantisce agli utenti il ​​controllo completo sulle proprie risorse.)

"Penso che dobbiamo migliorare nel comunicare i cambiamenti e la nostra tabella di marcia all'ecosistema EigenLayer più ampio", ha affermato Kannan. "Non ci aspettavamo di arrivare a questa scala, dove ci sono così tanti progetti dipendenti e a valle del nostro codice base."

Calvin Liu, direttore strategico di Eigen Labs, afferma di accogliere con favore l'esame accurato.

"Quando qualcosa ha un TON di pubblicità, è allora che dovresti esaminarlo più da vicino ed essere più scettico. Lo apprezzo e porto sempre questa visione ad altri progetti," ha detto Liu in un messaggio su Telegram. "Sono fiducioso che col tempo resisteremo a questo punto di vista. E accolgo con favore gli stimoli: a lungo termine ci rendono solo migliori".