Man mano che cresce l'agricoltura dei "punti" Cripto , aumenta anche il rischio di promesse vaghe

C'è stato un tempo, alla fine dell'anno scorso, in cui i progetti blockchain hanno iniziato a distribuire " punti " ai primi utenti, ampiamente visti come segnaposto per un eventuale lancio di token digitali. I punti T ti dicevano quanti token avresti ottenuto (gli emittenti raramente confermavano di essere legati agli airdrop in primo luogo), ma sono comunque diventati una pecca per i trader Criptovaluta alla ricerca di opportunità di investimento ad alto potenziale.

Con punti che ora ammontano a miliardi e diversi importanti lanci aerei potenzialmente all'orizzonte, stanno improvvisamente diventando soldi veri. Gli analisti Cripto stanno affilando le loro matite per calcolare il valore potenziale che i trader possono guadagnare in cambio di punti, insieme ai grandi rischi per gli investitori che scelgono di partecipare al gioco.

C'è un catalizzatore specifico che ora contribuisce alla proliferazione dei punti: l'emergere di una pratica nota come "liquid restaking" sulla blockchain Ethereum , una tendenza che ha rivitalizzato l'ecosistema della Finanza decentralizzata (DeFi) della catena.

Negli ultimi cinque mesi, l'1,5% di tutto l'ether (ETH) in circolazione – per un valore di circa 7 miliardi di dollari – è confluito in EigenLayer, una piattaforma di "restaking" su Ethereum che consente ai protocolli Cripto di terze parti di prendere in prestito la sicurezza di Ethereum. EigenLayer offre ai suoi depositanti, chiamati "restaker", la possibilità di guadagnare interessi extra sugli ETH che hanno messo in staking con la rete Ethereum .

E il successo di EigenLayer ha dato vita a una nuova categoria di protocolli Cripto , chiamate piattaforme di "liquid restaking", che offrono "token di restaking liquido", noti come LRT. Le piattaforme di staking liquido tra cui Puffer, Ether.Fi e Renzo inseriscono i depositi degli utenti in EigenLayer e offrono ai propri utenti premi extra.

Per promuoversi, le piattaforme di staking liquido sono andate all-in sui punti, offrendo in genere diversi tipi ai depositanti, inclusi i "punti di restaking" EigenLayer così come i propri punti nativi.

Puffer ha recentemente condotto una campagna offrendo punti tripli agli utenti che hanno ritirato i loro depositi EigenLayer e li hanno invece reinseriti nella piattaforma tramite Puffer. Ether.Fi sta conducendo una campagna simile con il suo programma "deVamp", che premia punti extra agli investitori che reindirizzano i loro depositi EigenLayer su Ether.Fi .

Le tattiche hanno dato i loro frutti. Ether.Fi , il più grande protocollo di restaking liquido, è stato lanciato a marzo e ha raggiunto la pietra miliare di 1,3 miliardi di dollari in depositi la scorsa settimana, secondo DefiLlama . Puffer, il secondo più grande protocollo di staking liquido, è alle calcagna con oltre 1 miliardo di dollari in depositi , tutti risalenti alle ultime tre settimane.

Altre piattaforme si sono appoggiate alla natura speculativa dei punti, offrendo mercati fatti su misura per aumentare i conteggi. Pendle, ad esempio, ha attirato più di 1 miliardo di dollari in depositi sulla sua piattaforma che consente agli utenti di aumentare la propria esposizione ai punti: una scommessa ad alto rischio che può aumentare molte volte i premi in punti di una persona.

Basta visitare il sito web del progetto e apparirà una promozione: "Prendi il treno LRT!" si legge, con "Fino a 30x punti" per gli utenti che soddisfano determinate condizioni. (Quando un giornalista CoinDesk con sede negli Stati Uniti ha fatto clic per avviare l'app, è apparsa una pagina che indicava che "la nostra app T è disponibile nel tuo Paese attuale.")

Altre piattaforme hanno introdotto modi per scambiare direttamente i punti. Kelp DAO, una piattaforma di staking liquido, ha introdotto questa settimana KEP , un token che rappresenta i punti EigenLayer e consente loro di essere scambiati. Whales Market aveva precedentemente introdotto lo scambio di punti nella blockchain Solana , che ha visto la propria mania dei punti.

Il rischio ovvio legato ai punti è che raramente sono legati a qualcosa di concreto.

"T penso che, necessariamente, i punti saranno una rappresentazione di un 'airdrop' o qualsiasi altra cosa", ha detto a CoinDesk il CEO di Puffer Finanza , Amir Forouzani. Il programma a punti di Puffer ha portato a speculazioni senza fiato – sul server Discord del progetto e altrove – secondo cui Puffer alla fine lancerà un token. Sebbene queste aspettative possano aver contribuito a riempire l’enorme cassetta di deposito di Puffer, da oltre un miliardo di dollari, Forouzani afferma che i punti T sono solo una questione di “incentivi”.

I punti sono "solo apprezzamento per la loro partecipazione", ha continuato. "Ecco perché credo che molti protocolli non vorrebbero dire esattamente cosa viene incentivato in questo sistema di punti."

C'è un problema in questa vaghezza: se i punti non si traducono mai in lanci aerei, o se i cali si verificano ma falliscono con il mercato, gli utenti che si sono accumulati in progetti basati su punti potrebbero sentirsi ingannati, soprattutto se si sono presi rischi aggiuntivi acquistando direttamente punti , aumentando l’esposizione ad essi o depositando denaro in progetti non controllati per la vaga prospettiva di token futuri.

I punti vengono generalmente tracciati anche fuori catena sui server dei computer del progetto, il che è un anatema per l'etica aperta della blockchain, intesa a KEEP il parco giochi giusto e immune da manomissioni.

Ciò rende le cose solo più speculative: poiché i punti T vengono generalmente tracciati sulle blockchain, spesso non c'è modo di sapere quanti di un determinato tipo sono in circolazione. I trader di punti devono fare affidamento su una forte dose di pseudo-matematica (o campagna pubblicitaria) per capire come dovrebbe essere valutato un dato punto.

Se c’è un valore salvifico nel sistema dei punti, è che i primi utenti dei progetti blockchain avranno prove tangibili del loro contributo.

"Questo è uno strumento che consente ai progetti di comunicare ai loro primi utenti le cose a cui tengono, ed è come minimo un modo per quegli utenti di tenere traccia dei loro contributi", ha detto Austin King, CEO della piattaforma di interoperabilità Omni basata su EigenLayer. CoinDesk.

Una controversia della scorsa settimana riguardante il progetto di rollup Ethereum e l'airdrop di token STRK da parte di StarkNet ha mostrato come il tradizionale playbook di airdrop possa ritorcersi contro.

Starknet, come praticamente tutti i protocolli che effettuano airdrop di token, T ha annunciato in anticipo i criteri che avrebbe utilizzato per distribuire i suoi token STRK. Per anni, le persone hanno comunque "coltivato" i token che ancora dovevano esistere, utilizzando il popolare protocollo Starknet, confidando che alla fine sarebbero stati premiati con un airdrop.

Questo è stato il caso anche se StarkWare, lo sviluppatore iniziale del progetto, ha avvertito in un post sul blog del 2022 che la sua eventuale coniazione di token sarebbe stata "resistente alla manipolazione speculativa e alla gamification non creatrice di valore" - un attacco quasi diretto agli agricoltori airdrop.

Quando la settimana scorsa è avvenuto il tanto atteso lancio di Starknet, si è rapidamente trasformato in un fiasco di pubbliche relazioni. Alcuni dei primi utenti di Starknet hanno affermato di aver ricevuto meno token di quanto meritassero, mentre altri destinatari si sono qualificati anche se erano connessi solo indirettamente, come gli staker Ethereum e gli sviluppatori Web2.

I commercianti offesi si sono scagliati sui social media, accusando il protocollo di approfittarsi della loro lealtà per poi lasciarli a mani vuote.

Con i punti, c'è un ulteriore grado di trasparenza riguardo al modo in cui vengono misurati i contributi di un utente, anche se i progetti rimangono vaghi riguardo a dettagli e tempistiche specifici.

"A mio avviso, è un passo avanti rispetto alla tabula rasa di persone che effettuano airdrop farming e non sanno come aiutare effettivamente queste squadre a costruire", ha affermato King.

"Si può criticare giustamente il fatto che questi punti non siano on-chain è antitetico alle Cripto," ha detto King, ma c'è un lato "positivo" nel fatto che i punti aiutano ad "allineare gli interessi degli utenti e delle reti per aiutarli a bootstrap in un modo sicuro." e in modo sicuro."