Il comportamento dei mutuatari DeFi è fondamentale per valutare i rischi della tokenizzazione: studio BIS
Lo studio è stato progettato per esaminare le “complessità” in gran parte inesplorate del comportamento degli utenti e delle dinamiche dei prestiti Finanza decentralizzati, hanno affermato gli autori.
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- Uno studio della BRI ha rilevato che il comportamento dei mutuatari nella Finanza decentralizzata (DeFi) è importante nel considerare la progettazione di piattaforme di prestito collateralizzate con asset tokenizzati emergenti.
- Gli autori dello studio affermano di essere i primi a documentare la leva finanziaria dei singoli portafogli DeFi , rilevante per comprendere le preoccupazioni sulla stabilità finanziaria.
I comportamenti dei mutuatari nello spazio Finanza decentralizzato e le dinamiche del mercato DeFi sono considerazioni importanti quando si progettano e gestiscono piattaforme che coinvolgono asset tokenizzati, ha concluso uno studio della Banca dei regolamenti internazionali (BRI) .
Le istituzioni finanziarie di tutto il mondo stanno sperimentando sempre più la tokenizzazione di asset tradizionali come obbligazioni e titoli. Il funzionamento delle piattaforme di prestito DeFi offre informazioni utili sui rischi associati alla tokenizzazione e sulla potenziale interruzione della Finanza tradizionale, afferma lo studio tecnico del gruppo di banche centrali.
Lo studio ha concluso che, poiché i mutuatari DeFi affrontano perdite sostanziali in caso di liquidazione automatica – in cui la garanzia viene automaticamente venduta quando le posizioni dei mutuatari diventano troppo rischiose – generalmente evitano di indebitarsi troppo. I mutuatari adottano un approccio conservativo con un buffer considerevole. Inoltre, gli utenti DeFi tendono a depositare di più se hanno rendimenti passati più elevati.
Gli autori dello studio, Lioba Heimbach e Wenqian Huang, affermano di essere i primi a documentare la leva finanziaria dei singoli portafogli DeFi . I loro risultati potrebbero essere potenzialmente rilevanti per comprendere le preoccupazioni sulla stabilità finanziaria derivanti dalla DeFi, hanno scritto Heimbach e Huang.
Hanno condotto lo studio utilizzando i dati della blockchain di Ethereum , concentrandosi sulla resilienza dei prestiti e sul comportamento di sostituzione strategica.
La BRI sta esplorando lo spazio DeFi ormai da qualche tempo. Nel 2023, la BRI ha dichiarato di aver collaborato con le banche centrali di Francia, Singapore e Svizzera per testare con successo il commercio transfrontaliero di valute digitali all'ingrosso delle banche centrali e di elementi DeFi, in particolare market maker automatizzati. Nel 2022, due documenti della BRI affermavano che la DeFi potrebbe portare a Mercati finanziari più turbolenti e potrebbe non risolvere il problema del dominio dei grandi intermediari.
Quest'ultimo studio è stato condotto tra gennaio 2021 e marzo 2023 per esaminare in modo specifico le "complessità del comportamento degli utenti e le dinamiche dei pool all'interno dei prestiti DeFi", in gran parte inesplorate. L’importanza di condurre lo studio si basa sul riconoscimento che i protocolli DeFi hanno facilitato i prestiti collateralizzati su “scala economicamente significativa” con massimi di oltre 35 miliardi di dollari di depositi e 25 miliardi di dollari di debito in sospeso, afferma lo studio.
