Cosa fare del primo lancio dell'ETF sui futures Bitcoin
Abbiamo ottenuto l'ETF sui futures Bitcoin . È questa la cosa reale?
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Un fondo negoziato in borsa (ETF) sui futures Bitcoin è stato lanciato martedì mattina e ha visto una forte domanda da parte degli investitori.
Ciò indica una certa maturità del mercato e l’accettazione da parte delle autorità di regolamentazione della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, ma solleva anche nuove domande sull’adeguatezza del formato del prodotto per gli investitori e su quando un ETF fisico potrà essere lanciato.
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La narrazione
Il primo ETF Bitcoin (futures) negli Stati Uniti ha iniziato a essere scambiato oggi, concludendo uno sforzo di otto anni per lanciare un prodotto di investimento Bitcoin ampiamente accessibile e regolamentato.
Perchè importa
I sostenitori di un ETF Bitcoin hanno cercato letteralmente per anni di lanciare un prodotto del genere. Stanno finalmente realizzando il loro desiderio, ma non del tutto: il primo prodotto sarà un ETF sui futures Bitcoin .
Anche se questo è certamente qualcosa, probabilmente T riceverà la stessa quantità di attenzione o afflusso di asset che avrebbe un ETF fisico Bitcoin , il che solleva la questione se un ETF fisico Bitcoin sia affatto possibile e cosa potrebbe dover succedere a questo. vedere ONE lancio.
Abbattendolo
I lettori di lunga data forse ricorderanno che a febbraio ho chiesto se il 2021 sarebbe stato l’anno in cui avremmo finalmente visto un ETF Bitcoin negli Stati Uniti
All’epoca la conclusione che trassi fu: “Beh, forse”.
C’era davvero un’immensa speranza e aspettativa che la SEC approvasse finalmente un ETF Bitcoin , con i sostenitori che sottolineavano come è cambiato il mercato Bitcoin dal 2018, la nuova amministrazione a Washington e la crescita di un mercato dei futures regolamentato.
E si scopre che avevano ragione! Una specie di. Questa mattina è iniziata la negoziazione di un ETF sui futures Bitcoin , il primo per questo tipo di prodotto negli Stati Uniti. Tuttavia, un vero ETF fisico Bitcoin sembra ancora lontano. (Su questo fronte, Grayscale, che condivide una società madre con CoinDesk, martedì ha presentato istanza di conversione del suo Grayscale Bitcoin Trust in un ETF Bitcoin spot.)
Qual è il prossimo?
Si è quindi conclusa la corsa per essere i primi a lanciare un ETF legato al bitcoin. Tutti gli occhi sono puntati su chi sarà il secondo e se ProShares avrà o meno un enorme vantaggio come first mover.
In teoria, il prossimo ETF sui futures Bitcoin che avrebbe potuto essere lanciato sarebbe Invesco, ma la società ha annunciato che si sarebbe ritirata lunedì tardi.
Ciò lascia Valkyrie e VanEck con ETF sui futures Bitcoin che potrebbero essere lanciati già il 25 ottobre, dando a ProShares quasi una settimana per cavalcare l’ondata iniziale di entusiasmo.
Valkyrie, almeno, si sta muovendo per il lancio anticipato. Sebbene la società T abbia depositato un prospetto modificato post-efficace a partire da lunedì sera, l'azienda ha aggiornato il suo ticker , ha aggiunto informazioni sui prezzi e ha inviato le informazioni iniziali sulla quotazione al team dati di Bloomberg Terminal, tutti segnali che è quasi pronto per partire.
Per essere lanciato, Valkyrie avrebbe bisogno del permesso esplicito della SEC, ma potrebbe seguire ProShares abbastanza rapidamente se ricevesse tale permesso.
Gen, un analista di Bloomberg Intelligence, ha dichiarato: "Tutto questo è iniziato quando [il presidente della SEC Gary] Gensler ha delineato ciò che si aspettava".
Quali sono gli ETF fisici?
Ciò che T è chiaro è se/quando verrà lanciato un ETF Bitcoin sostenuto fisicamente.
I commenti di Gensler suggeriscono che ciò T accadrà presto, certamente non nel 2021. Gli esperti dell'ETF su Twitter affermano che nel quarto trimestre del 2022 potrebbe essere un'aspettativa ragionevole. Seyffart acconsentì.
“Considero l’ETF sui futures come un trampolino di lancio”, ha affermato. “Dubito fortemente che la SEC approverà il prodotto quest’anno.”
Le aziende che richiedono ETF non sembrano convinte.
Bitwise Asset Management, che ha presentato istanza per un ETF sui futures a settembre, ha presentato istanza per un ETF fisico Bitcoin la scorsa settimana. Il CIO Matt Hougan ha affermato di ritenere che il mercato stesso sia sufficientemente maturo per supportare il prodotto, citando i dati compilati da Bitwise che classificano CME come lo scambio leader per la scoperta del prezzo Bitcoin .
Sulla presentazione dell'ETF di Grayscale
La tempistica rimane curiosa per me. Gensler o lo staff della SEC riusciranno davvero a sentirsi più a proprio agio con un ETF fisico entro il periodo di tempo stabilito dalla legge per la presentazione dei documenti di Bitwise o Grayscale?
La risposta potrebbe non dipendere affatto dalla visione della SEC sulla maturità del mercato. Sebbene la maturità e la sorveglianza del mercato siano state due questioni chiave spesso citate dalla SEC quando ha rifiutato le richieste di ETF Bitcoin nel 2018 e nel 2019, i commenti più recenti di Gensler si sono concentrati in gran parte sulla protezione degli investitori.
Ha affermato di sentirsi a proprio agio con le protezioni degli investitori sancite dall’Investment Company Act del 1940, che supervisiona gli ETF futures, rispetto al Securities Act del 1933, che supervisiona gli ETF fisici.
La sfida per gli aspiranti emittenti potrebbe essere quella di tracciare paralleli tra gli ETF futures e gli ETF fisici e le rispettive clausole di protezione degli investitori.
E solo una QUICK parentesi personale: le storie degli ETF Bitcoin sono il modo in cui sono finito nel ritmo normativo, ma è comunque davvero una sorpresa che ne sia stato lanciato ONE questa mattina (anche se si tratta di una dichiarazione sui futures).
Altrove:
- Uno sviluppatore yearn.finance ed ex lobbista di MakerDAO è candidato alla Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti. Matt West ha detto al mio collega Andrew Thurman che stava considerando questa mossa da un po'. Ciò che è interessante per me è che mentre molti altri membri della sfera crittografica hanno discusso di candidarsi alle elezioni, molte di quelle riflessioni si sono concentrate su come il Congresso tratta le criptovalute. West T si presenta come un candidato monotematico.
- CoinDesk sta dando il via a un'intera settimana di copertura politica in concomitanza con la DC Fintech Week. Guidato dal mio collega Ben Schiller, aspettatevi una serie di articoli e contributi di opinione approfonditamente documentati che discutono la politica all’interno e all’esterno degli Stati Uniti
- Anche se dovresti leggere tutte le storie della Policy Week, volevo evidenziare questo articolo di Rob Garver sugli sforzi di lobbying intorno alle criptovalute. Man mano che le criptovalute acquisiscono un profilo più ampio a Washington, mi aspetterei di vedere molti più sforzi da parte delle aziende nel sostenere tipi specifici di regolamentazione.
CoinDesk esterno:
- ( The Washington Post ) Crypto Twitter è stato ONE dei posti in cui potresti aver visto un putiferio riguardo a una proposta di mossa del Dipartimento del Tesoro/IRS per raccogliere determinate informazioni da conti bancari con più di $ 600 in essi. La reazione negativa, proveniente sia dai legislatori che dagli operatori del settore, sembra aver stimolato i cambiamenti. L'IRS ora riporterà le informazioni provenienti dai conti che hanno guadagnato più di $ 10.000 in reddito non salariale (vale a dire, il tuo stipendio T conterà).
- ( Reuters ) Le minoranze potrebbero essere più propense ad acquistare Bitcoin, in gran parte a causa della mancanza di accesso al settore bancario tradizionale, ha riferito Reuters, citando una serie di sondaggi.
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Ci vediamo la prossima settimana!
