Mentre il disegno di legge bipartisan sulle infrastrutture del Senato è stato al centro dell'attenzione nell'ultimo mese, la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha segnalato la propria importanza per l'industria delle criptovalute, che potrebbe portare a un autunno ricco di eventi.

Quali giornate canine? Agosto è stato un mese piuttosto folle. Anche se il disegno di legge del Senato sulle infrastrutture ha risucchiato gran parte dell'ossigeno, ci sono state molte altre notizie. Forse le questioni più importanti negli Stati Uniti sono arrivate dalla Securities and Exchange Commission (SEC), che sembra prepararsi per un autunno impegnativo.

La SEC è ONE dei più importanti regolatori federali del settore delle criptovalute negli Stati Uniti e negli ultimi mesi ha segnalato un approccio più aggressivo al settore delle criptovalute.

Ci sono tre cose fondamentali che sto osservando con la SEC questo autunno. Il primo è l'eventuale approvazione dell'a Bitcoin futures negoziati in borsa (ETF). Abbiamo già parlato di ETF Bitcoin e, a giudicare dai commenti del presidente della SEC Gary Gensler, sembra sicuramente che un ETF basato sui futures sia più probabile di un ETF basato su spot. Un'approvazione T sarebbe la stessa cosa che se la SEC approvasse un ETF Bitcoin completo, ma sarebbe comunque un prodotto di investimento regolamentato a cui le persone curiose delle criptovalute, ma esitanti nell'investire direttamente in Bitcoin, potrebbero guardare come alternativa.

Ci sono due segnali interessanti sul fronte degli ETF che sembrano supportare l’idea che ONE (o più) prodotti basati su futures potrebbero essere approvati quest’anno.

Il primo segnale è arrivato quando Gensler ha dichiarato all'Aspen Security Forum che LOOKS con ansia "la revisione da parte del personale della SEC di tali documenti, in particolare se questi sono limitati a questi futures Bitcoin negoziati sul CME".

Una manciata di aziende hanno immediatamente presentato richieste di ETF sui futures Bitcoin sulla scia delle sue osservazioni.

Più recentemente, VanEck e ProShares hanno presentato domanda Ethereum prodotti ETF futures, ma contemporaneamente li ha ritirati il ​​20 agosto. Ciò suggerisce che la SEC abbia parlato con queste società in privato. La SEC ha chiesto alle aziende di ritirare le loro richieste di ETF in passato (in particolare i fondi 40 Act , così chiamati perché operano secondo una legge del 1940).

Non c'è ancora alcuna garanzia che un ETF Bitcoin – o anche un ETF sui futures Bitcoin – riceverà il via libera della SEC quest'anno, ma il fatto che i funzionari dell'agenzia stiano inviando segnali su come si stanno avvicinando a queste applicazioni dice qualcosa.

La seconda cosa importante sul mio radar è che tipo di, forse, LOOKS una guerra per il territorio tra la SEC e la sua agenzia sorella, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sulla giurisdizione all'interno del mercato delle criptovalute. È troppo presto per dire con certezza che ciò sta accadendo, ed è ovviamente troppo presto per prevedere come andrà a finire, ma vale la pena tenere d'occhio ciò che dicono i funzionari dell'agenzia su ciò che rientra nella loro competenza.

Tuttavia, abbiamo visto commenti da parte di attuali ed ex funzionari della CFTC sul ruolo dell'agenzia nella regolamentazione dei mercati delle criptovalute, tra cui il commissario Brian Quintenz , il commissario Dawn Stump e l'ex presidente Chris Giancarlo .

Questi commenti sembrano essere una risposta alla richiesta di Gensler di maggiore autorità sui mercati delle criptovalute.

Penso che la discussione diventerà:

Stump ha detto che la CFTC T supervisiona questi mercati spot, ma non mi è chiaro che nemmeno la SEC abbia necessariamente ragioni chiare a favore di questa supervisione.

Anche questo ci riporta alla questione dell’ETF. La SEC ha affermato in passato che sarebbe scomoda approvare le richieste di ETF a meno che non possa monitorare da vicino il mercato per potenziali frodi o manipolazioni.

È molto più probabile che un mercato dei futures gestito da CME soddisfi questo standard perché CME e i prodotti futures che elenca sono regolati dalla CFTC. Il mercato spot Bitcoin , distribuito in decine di borse in tutto il mondo, è un po’ più ingombrante.

Infine, tengo sotto controllo le questioni normative affrontate dalla finanza decentralizzata (DeFi). Ne ho scritto all'inizio di questo mese, ma sembra che la SEC stia costruendo un precedente per ulteriori azioni di controllo in questa parte del mondo delle criptovalute.

La settimana scorsa, AnChain.AI, una società di analisi, ha dichiarato a Forbes di aver firmato un accordo con la SEC per monitorare le transazioni DeFi.

Ciò si aggiunge alle azioni di contrasto contro le piattaforme di trading DeFi.

E, giusto per ricollegare questo al disegno di legge sulle infrastrutture che tutti abbiamo esaminato nelle ultime quattro settimane, mi risulta che il Dipartimento del Tesoro voglia acquisire dati dai cosiddetti scambi decentralizzati con intermediari, quindi immagino che potrebbero esserci ci sarà qualche crossover anche lì.

Oggi sarà l'ultimo giorno del commissario CFTC Brian Quintenz presso l'agenzia. Biden deve ancora nominare formalmente un presidente per un mandato completo presso l'agenzia (anche se si vocifera che toccherà il presidente ad interim Rostin Behnam), e non è chiaro quanto tempo potrebbe richiedere per occupare il posto di Quintenz.

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