Stato delle criptovalute: il 2021 sarà finalmente l'anno dell'ETF Bitcoin ?

C'è stato un rinnovato interesse per gli Exchange Traded Funds (ETF) Bitcoin con la nomina di Gary Gensler a capo della Securities and Exchange Commission e l'approvazione di un vero ETF Bitcoin canadese. Non è ancora chiaro ONE verrà approvato negli Stati Uniti.

La grande notizia della scorsa settimana è stata che la Ontario Securities Commission ha approvato il primo ETF Bitcoin del Nord America in Canada. Un ETF, che è essenzialmente un veicolo di investimento in Bitcoin regolamentato e adatto al dettaglio che può negoziare in popolari app di intermediazione, è da tempo un prodotto desiderato dal settore. Numerose richieste sono state respinte negli Stati Uniti, ma l'approvazione di ONE in Canada potrebbe essere un primo segnale che presto vedremo qualcosa di simile negli Stati Uniti.

Fondamentalmente, l’idea è che un ETF Bitcoin fornirebbe agli investitori di tutti i giorni:

In breve, un ETF consentirebbe alle persone di investire in Bitcoin senza dover creare un portafoglio o fidarsi di un exchange che potrebbe crollare quando la volatilità del mercato aumenta.

C'è anche chi crede che un ETF aiuterebbe a innescare o continuare una corsa al rialzo, ma considerando che ELON Musk può praticamente farlo da solo ora non sono così sicuro che un ETF sembri così necessario come lo era nel 2018.

Il mercato delle criptovalute è maturato dal 2017 al 2018, quando la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti rifiutava le richieste di ETF a destra e a manca.

Matthew Hougan, chief investment officer di Bitwise Asset Management (un'azienda che ha fatto di tutto per ottenere l'approvazione di un ETF Bitcoin ), ha dichiarato a CoinDesk che il mercato dei futures legato alle criptovalute è cresciuto in modo significativo, i mercati spot sottostanti funzionano meglio e gli Stati Uniti la struttura normativa si è evoluta. Ma è sufficiente?

La domanda principale è se il mercato sia sufficientemente maturo per soddisfare i requisiti elencati nel Securities Exchange Act, la legge federale che supervisiona la negoziazione di titoli negli Stati Uniti.

Cathie Wood, CEO di Ark Investment Management, ha recentemente dichiarato al pubblico che ritiene che il mercato Bitcoin potrebbe aver bisogno di vedere una domanda di 2 trilioni di dollari prima che la SEC si senta a proprio agio con un ETF.

Hougan T è così sicuro, dicendo che pensa che il mercato dei futures di bitcoin sia paragonabile in termini di dimensioni al grano duro (il grano duro ha sia un mercato dei futures che ETF, che è più di quanto si possa dire per le cipolle ).

Alcune delle riflessioni sull'opportunità o meno di presentare una domanda per un ETF Bitcoin riguardano la nuova amministrazione e la nomina di Gary Gensler a presidente della SEC. Si prevede che Gensler, un sostenitore delle criptovalute di lunga data forse meglio conosciuto per il suo lavoro sulla regolamentazione dei derivati ​​presso la Commodity Futures Trading Commission dopo l'ultima crisi finanziaria, sia abbastanza favorevole alle criptovalute, almeno nella misura in cui approva un ETF. Tuttavia, le domande rimangono.

"È certamente troppo presto per dire quale sarà la sua opinione sulle criptovalute, se sarà una priorità, cosa influenzerà il mercato, e penso che potrebbe anche essere una conversazione prematura", ha detto Hougan.

Per lo meno, anche se Gensler potrebbe essere interessato alle criptovalute, non sarà probabilmente una priorità, considerati molti degli altri problemi che dovrà affrontare, incluso probabilmente il fatto di dover trovare una risposta alla volatilità del mercato vista il mese scorso con GameStop. pompa di riserva.

La domanda migliore è cosa è cambiato negli ultimi due anni.

Secondo Hougan, i fattori che supporterebbero l’approvazione dell’ETF includono:

Tuttavia, la SEC ha utilizzato varie obiezioni per respingere le precedenti richieste di ETF. Le domande in sospeso includono:

"Il mercato è migliorato e quindi la domanda che ti rimane è 'ne sappiamo abbastanza' e 'il mercato è migliorato abbastanza' e semplicemente T lo sappiamo", ha detto Hougan.

ONE segnale positivo per il settore è l'approvazione, avvenuta la settimana scorsa, di un ETF aperto in Canada. Sia chiaro, non è il primo fondo ad essere scambiato in Canada: 3iq ha lanciato un fondo Bitcoin lo scorso anno. Tuttavia, questo è il primo ETF che verrà scambiato su una borsa accessibile al dettaglio – la Borsa di Toronto – nel Nord America.

Eric Balchunas, analista senior di ETF presso Bloomberg, ha affermato su Twitter che "gli Stati Uniti di solito seguono poco dopo" i regolatori canadesi nell'approvazione di tali prodotti, definendo l'approvazione un "buon segno" per i richiedenti americani.

La sua ipotesi: la fine di settembre vedrà l'approvazione, e nel primo anno si potrebbero registrare afflussi di 50 miliardi di dollari .

Ecco cosa deve accadere:

Ad un certo punto, la SEC dovrebbe approvare o respingere la richiesta.

Quindi, in breve, anche se ci sono segnali positivi per l’approvazione dell’ETF nel 2021, nulla è garantito.

In altre notizie non correlate, la scorsa settimana il presidente ad interim della SEC Allison Herren Lee ha pubblicato una dichiarazione che pone fine alle offerte di transazione contingente che potrebbero portare a una risoluzione più rapida dei casi della SEC. Ciò significa che i casi potrebbero trascinarsi più a lungo per le società crittografiche che rimangono intrappolate nel mirino della SEC. (Qui ti guardo: Ripple.)

La dichiarazione afferma che la Divisione di applicazione dell'agenzia non consiglierà più accordi subordinati al fatto che una società riceva o meno una rinuncia ad agire come emittente esperto ben noto (WKSI).

Queste deroghe avevano vantaggi. In passato, potevano essere utilizzati come parte di un'offerta di transazione nel caso in cui la SEC avesse citato in giudizio una società per violazioni della legge sui titoli.

In altre parole, se la Divisione di applicazione della SEC avesse citato in giudizio una società, ad esempio un'ipotetica società legata alla criptovaluta, per presunte violazioni della legge, un accordo avrebbe potuto essere subordinato al fatto che la società ricevesse lo status di WKSI. Questa condizione ha aiutato le aziende a sapere quali sarebbero state le sanzioni in caso di transazione e cosa avrebbero potuto fare dopo il contenzioso.

Lee ha affermato che ciò porta a un potenziale conflitto tra le diverse divisioni della SEC.

Questa nuova politica sembrerebbe ridurre le possibilità che tali accordi si verifichino in futuro.

I commissari Hester Peirce e Elad Roisman si sono opposti all'iniziativa in una dichiarazione dissenziente, scrivendo che la politica precedente T ha portato ad alcun conflitto strutturale.

Le aziende potrebbero essere meno disposte a perseguire accordi se T sanno se riceveranno deroghe per continuare a operare, hanno scritto, avvertendo che ciò potrebbe portare a più tempo (e quindi risorse) speso per perseguire i casi.

Resta da vedere cosa farà il presidente entrante Gary Gensler. A proposito, parlerò di questo caso durante un panel virtuale ospitato dalla New York Financial Writers' Association martedì prossimo alle 19:00 ET. Vieni a dare un'occhiata.

Onestamente, non è successo molto nell'ultima settimana. Nessuna nuova nomina, nessuna udienza di conferma ancora prevista. Tuttavia, il processo di impeachment del Senato americano contro l’ex presidente Donald Trump si è concluso , il che dovrebbe dare all’organismo più tempo per considerare le candidature.

Se hai pensieri o domande su ciò di cui dovrei discutere la prossima settimana o qualsiasi altro feedback che desideri condividere, sentiti libero di inviarmi un'e-mail a nik@ CoinDesk.com o trovami su Twitter @nikhileshde .

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Ci vediamo la prossima settimana!