Ethena Labs inizierà ad acquistare e vendere allo scoperto Bitcoin (BTC) come parte di un'operazione cash-and-carry in una mossa che secondo gli sviluppatori creerà un prodotto in dollari sintetici USDe "più sicuro" per gli utenti.

La controversa piattaforma sta attualmente generando un rendimento annuo del 37% (una media mobile di sette giorni che può cambiare) vendendo allo scoperto i futures su etere (ETH) e intascando i tassi di finanziamento sin dal suo lancio di gennaio.

I tassi di finanziamento sono pagamenti periodici ai trader che sono lunghi o corti in base alla differenza tra i Mercati dei contratti perpetui e i prezzi spot.

Sebbene tale strategia abbia attirato detrattori, la domanda ha continuato a crescere, poiché dal suo rilascio sono stati emessi oltre 2 miliardi di dollari in USDe, il suo dollaro sintetico. Si suppone che USDe mantenga sempre un ancoraggio di $ 1, imitando una stablecoin ma con un diverso meccanismo di supporto.

Gli sviluppatori affermano che l’aggiunta Bitcoin al mix aumenterà i rendimenti degli utenti, aiutando allo stesso tempo l’emissione di USDe a crescere ulteriormente.

"Dopo la crescita senza precedenti dell'USDe dal lancio, le coperture di Ethena rappresentano circa il 20% dell'open interest ETH ad oggi", hanno affermato gli sviluppatori di Ethena in un post su X. "Con 25 miliardi di dollari di open interest in BTC prontamente disponibili per Ethena per la copertura delta, la capacità di scalabilità di USDe è aumentata di oltre 2,5 volte."

“ I Mercati dei derivati ​​BTC stanno crescendo a un ritmo più rapido di ETH e offrono migliore scalabilità e liquidità. Poiché Ethena si avvicina ai 10 miliardi di dollari, ciò fornisce un sostegno più solido e, in definitiva, un prodotto più sicuro per gli utenti”, hanno aggiunto.

Su Ethena, gli utenti possono depositare stablecoin come Tether (USDT), frax (FRAX), Dai (Dai), Curve USD (crvUSD) e mkUSD per ricevere USDe di Ethena, che possono poi essere messi in staking. L'unstaking richiede sette giorni. I token USDe in staking possono essere forniti ad altre piattaforme DeFi per guadagnare un rendimento aggiuntivo.

Utilizza un meccanismo di futures simile a un'operazione "cash and carry", in cui un trader assume una posizione lunga in un asset vendendo contemporaneamente il derivato sottostante. Tale operazione, in teoria, è direzionalmente neutrale e guadagna denaro finanziando invece i pagamenti. del movimento del prezzo dell’attività sottostante.

Ecco come funziona: in primo luogo, qualcuno conia USDe con una certa somma di denaro, diciamo $ 10 milioni Tether (USDT). Ethena scambia quindi questo USDT con BTC. Tuttavia, poiché il valore del bitcoin può oscillare notevolmente, c'è un ulteriore passo per stabilizzare il valore dell'USDe.

Ethena quindi va short o scommette nuovamente su contratti futures perpetui di BTC per un valore di 10 milioni di dollari. Se il prezzo di BTC scende del 20%, ad esempio, le perdite derivanti dal possesso BTC vengono bilanciate dai guadagni derivanti dalla posizione short in BTC , mantenendo stabile il valore complessivo.

Questa combinazione di detenere BTC e allo stesso tempo di venderlo allo scoperto crea effettivamente USDe. Inoltre, vendendo allo scoperto BTC, guadagnano un rendimento del finanziamento che viene pagato agli utenti.

I token ENA di Ethena sono scesi dell'8% nelle ultime 24 ore, come mostrano i dati , insieme a una leggera svendita del mercato .