Martedì la Banca del Giappone (BOJ) ha alzato i tassi di interesse di riferimento sopra lo zero, ponendo fine a un regime di otto anni di costi di finanziamento sotto zero senza causare il panico previsto nel mercato finanziario.

La banca centrale ha votato per aumentare il tasso di interesse di riferimento nell’intervallo 0% - 0,1%, abbandonare il programma di controllo della curva dei rendimenti che esercita pressioni al ribasso sui rendimenti BOND globali e fermare gli acquisti di fondi negoziati in borsa e fondi comuni di investimento immobiliare.

Bitcoin (BTC), la principale Criptovaluta per valore di mercato e un macroasset, ha esteso le perdite in seguito alla decisione sul tasso della BOJ, scendendo sotto i 63.000 dollari durante le ore di negoziazione europee. Il Bitcoin ha iniziato a crollare lunedì sulla scia delle notizie di un rallentamento degli afflussi negli ETF (Exchange Traded Funds) quotati negli Stati Uniti.

I Mercati tradizionali, tuttavia, si sono mantenuti relativamente stabili, con l'indice Nikkei giapponese che ha attenuato le perdite e gli altri Mercati azionari asiatici che hanno avuto scambi contrastanti. Anche l'aumento dei tassi non è riuscito a mettere un freno allo yen giapponese, probabilmente perché la dichiarazione Politiche non ha segnalato ulteriori aumenti dei tassi nei prossimi mesi.

Secondo la MUFG Bank, il governatore della BOJ Kazuo Ueda ha riconosciuto che un’inflazione interna vischiosa e/o una crescita economica più forte potrebbero imporre ulteriori aumenti dei tassi. In sostanza, la linea d’azione futura della banca centrale dipende dai dati in arrivo, a differenza dei sei anni precedenti, quando la Politiche ultra-espansiva della banca era in modalità pilota automatico.

Un ulteriore inasprimento monetario da parte della BOJ potrebbe danneggiare gli asset rischiosi, comprese le criptovalute. (Forse BTC lo sta già prezzando). Per anni, secondo The Macro Compass, gli investitori giapponesi sono stati tra i maggiori esportatori di capitali al mondo, possedendo oltre 1.000 miliardi di dollari in titoli del Tesoro e mezzo trilione di obbligazioni dell’Eurozona.

Inoltre, è noto che la liquidità creata dallo yen giapponese a buon mercato attraverso i carry trade alimenta gli asset rischiosi. Lo yen carry trade prevede l’assunzione di prestiti a buon mercato in yen per finanziare le scommesse su asset ad alto rendimento.

“La BOJ ora dipende essenzialmente dai dati, il che rappresenta un grande cambiamento nella funzione di reazione della BOJ e apre la strada a una maggiore volatilità del forex che dovrebbe scoraggiare un ulteriore accumulo di posizioni di carry sullo yen a questi livelli di yen più deboli. L'inflazione delle importazioni è di nuovo in ripresa e i sussidi governativi che stanno contribuendo a deprimere l'inflazione termineranno il 30 aprile", ha detto Derek Halpenny, capo della ricerca Mercati globali della MUFG Bank, in una nota inviata ai clienti dopo l'aumento dei tassi.