Gli ETF Bitcoin rappresentano un rischio per le azioni Coinbase, afferma Leverage Shares
COIN è stato ONE dei titoli con la migliore performance nel 2023, ma è sceso di quasi un terzo dall’inizio del 2024.
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- Le entrate di Coinbase derivanti dalle transazioni Bitcoin potrebbero diminuire perché le commissioni degli ETF sono inferiori a quelle dell'exchange, hanno detto gli analisti.
- Tuttavia, la società beneficerà delle entrate derivanti dalle commissioni derivanti dall’azione per conto degli ETF.
Le azioni Coinbase (COIN) potrebbero trarre vantaggio dalla crescente adozione di Bitcoin exchange-traded fund (ETF), ma l'exchange di Cripto deve compiere "molti sforzi" per mantenere la sua crescita finanziaria, hanno affermato gli analisti del fornitore di prodotti negoziati in borsa Leverage Shares in una nota.
COIN è stato ONE dei titoli con le migliori performance del 2023, apprezzandosi di oltre il 390% nel corso dell'anno, con l'azienda che ha registrato ottimi risultati finanziari grazie al rally delle Cripto . Quest'anno, tuttavia, le azioni sono scese del 32%. Bitcoin, nel frattempo, è in rialzo del 2,65%, come mostrano i dati di MarketWatch .
L'avvento degli ETF e la loro attrazione per gli investitori professionali mette in pericolo alcune delle fonti di entrate di Coinbase, hanno affermato gli analisti guidati da Sandeep Rao. In precedenza gli investitori potevano ottenere esposizione al Bitcoin solo attraverso scambi regolamentati; ora possono farlo attraverso gli ETF a costi inferiori.
"La maggior parte degli ETF spot Bitcoin offre commissioni inferiori allo 0,4%, mentre Coinbase addebita tra l'1,5% e il 4%", ha detto Rao in un'intervista. “Pertanto, gli investitori potrebbero preferire acquisire esposizione al Bitcoin tramite un ETF, il che potrebbe causare un calo delle entrate di Coinbase derivanti dalle transazioni Bitcoin . Le commissioni sulle transazioni Bitcoin rappresentano circa il 17% delle entrate totali di Coinbase."
Ma un driver a lungo termine per le entrate di Coinbase potrebbero essere le commissioni generate dalla custodia di Bitcoin per i fornitori di ETF. La società è custode di otto degli 11 fondi e riceverà una commissione dello 0,2% e addebiterà commissioni aggiuntive per la conservazione del Bitcoin, ha affermato Rao.
“Sebbene sia difficile quantificare l’impatto degli ETF spot Bitcoin sulle entrate di Coinbase nei primi giorni della loro quotazione, nel lungo termine è probabile che la società ne tragga vantaggio. Poiché Coinbase addebita commissioni di custodia in base al valore totale di ciascun conto, non al numero di Bitcoin, il prezzo del Bitcoin è ONE dei fattori determinanti del valore dei fondi tenuti in custodia", ha affermato Rao.
È probabile inoltre che un aumento generale dei Mercati Cripto attiri più clienti, generando maggiori entrate sulle commissioni di negoziazione e sui servizi correlati, hanno concluso gli analisti.
Sfrutta le azioni Outlook per Coinbase
- A breve termine: diversi fondi che offrono esenzioni dalle commissioni per i prossimi mesi ridurranno apparentemente le commissioni di Coinbase, ma ridurranno il volume degli scambi poiché è probabile che l'approvazione colpisca maggiormente nei prossimi trimestri.
- A medio termine: una volta che l’hype iniziale si sarà calmato, Coinbase dovrà probabilmente rivisitare la sua struttura dei costi. Tuttavia, fino alla presentazione degli utili del terzo trimestre, i dirigenti non avevano piani immediati per ridurre le commissioni di transazione.
- A lungo termine: se verranno approvati più emittenti (indipendentemente dal fatto che Coinbase venga nominato custode), il volume degli scambi continuerà a diminuire a favore degli ETP e la concorrenza di Coinbase per le quote di mercato aumenterà.
