Come il lancio degli ETF spot potrebbe smorzare la volatilità di Bitcoin

L’approvazione di un’ondata di fondi negoziati in borsa Bitcoin porterà a una struttura di mercato più matura, affermano Vivek Chauhan e David Lawant, di FalconX.

AccessTimeIconJan 31, 2024 at 4:45 p.m. UTC
Updated Mar 8, 2024 at 8:58 p.m. UTC

ONE degli ingredienti fondamentali per il successo di Bitcoin è stato l'emergere di nuove infrastrutture di trading e wrapper di investimento che aprono l'accesso a nuovi investitori. Questa tendenza è ora in accelerazione con il recente lancio di ETF spot BTC .

Al di là dei circoli dei fornitori di liquidità e dei trading desk, T abbiamo ancora apprezzato il modo in cui questi enormi cambiamenti cambieranno la struttura del mercato Bitcoin .

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  • Possiamo aspettarci una riduzione della volatilità intrinseca man mano che questa struttura di mercato matura. Qui esploreremo come un paio di importanti cambiamenti associati al lancio degli ETF spot sono pronti a facilitare questo cambiamento.

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    ETF Fix come riferimento del prezzo di mercato?

    Non è un Secret che i recenti lanci di ETF abbiano prodotto un aumento significativo dei volumi di trading spot BTC sottostanti. In particolare, una quota sproporzionata di questo aumento di volume si è verificata principalmente tra le 15:00 e le 16:00 ET, o in prossimità del prezzo fissato dell’ETF.

    Il grafico seguente mostra la percentuale del volume di scambi giornaliero BTC nei bucket di 30 minuti a partire dalle 15:00 e dalle 15:30 ET per le principali coppie di trading. L'attività di questi due segmenti, che regolarmente rappresentava meno del 5% del volume giornaliero totale complessivo, ora rappresenta il 10-13%.

    Trading Volume

    Fornendo un punto di riferimento trasparente e coerente riconosciuto da un numero crescente di partecipanti al mercato, il fix dell’ETF consente agli investitori di aggregare grandi operazioni attorno ad un orario comune, riducendo il loro impatto sul mercato e la volatilità complessiva del mercato.

    Un nuovo mercato delle opzioni attorno agli ETF?

    Tutti e tre gli scambi che attualmente quotano ETF BTC spot hanno già chiesto alla SEC di consentire loro di quotare opzioni su tali ETF. Potrebbero essere necessari da ONE a otto mesi affinché tali richieste vengano valutate dalla SEC, e ci sono problemi legati ai processi di compensazione e liquidazione.

    Il mercato delle opzioni Bitcoin probabilmente riceverà un impulso significativo se questa nuova classe di opzioni riceverà il via libera. Il mercato delle opzioni Bitcoin è attualmente diviso tra investitori che commerciano in borse offshore inaccessibili ai cittadini statunitensi o su piattaforme accessibili solo a grandi istituzioni, come la CME. Consentire opzioni basate su ETF BTC spot potrebbe espandere significativamente il mercato delle opzioni oltre questi due Mercati.

    Nel complesso, il mercato delle opzioni BTC dovrebbe continuare ad acquisire importanza nel 2024, anche dopo la massiccia crescita registrata lo scorso anno . Un mercato delle opzioni più sviluppato può produrre una minore volatilità perché consente agli investitori di esprimere una gamma più ampia di strategie di investimento e rendere gli ETF più liquidi ancora più liquidi. Amplia inoltre l’importanza di Eventi come le scadenze e il posizionamento dei dealer come fattori trainanti dell’azione dei prezzi.

    L'eredità ventennale degli ETF incontra la rivoluzione Bitcoin

    È emozionante vedere che la rivoluzione degli ETF ora avvantaggia il mercato Bitcoin . Il lancio degli ETF spot BTC ha portato, e probabilmente continuerà a portare, un aumento della partecipazione degli investitori, forse simile al lancio degli ETF sull’oro nei primi anni 2000.

    A più di due settimane dal lancio, gli ETF spot Bitcoin stanno già registrando un volume di scambi giornalieri di oltre 1,5 miliardi di dollari . Per contesto, questo volume è circa il 20% di ciò che Bitcoin scambia nel mercato spot in una giornata buona.

    Mentre l' innovazione negli ETF Cripto continua , ci aspettiamo che l'attività di trading relativa agli ETF continui, il che dovrebbe smorzare la volatilità di Bitcoin e contribuire alla maturazione di questa classe di asset emergente.

    Editor Benjamin Schiller.

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