Perché gli ETF Bitcoin sono così importanti? L’oro fornisce una risposta da 100 miliardi di dollari

Gli ETF Bitcoin , che mercoledì hanno appena ottenuto l'approvazione normativa negli Stati Uniti, sono stati enormemente pubblicizzati dai sognatori euforici dalla prospettiva che apriranno agli investimenti in criptovaluta le masse.

Ma c’è sempre il pericolo che l’ultima novità nel campo della finanza si trasformi in un disastro. Prendiamo ad esempio titoli di meme come GameStop, AMC e Hertz, che hanno ottenuto un seguito febbrile durante la pandemia che ha fatto schizzare i loro prezzi alle stelle. Ma era una moda passata.

Per una copertura completa degli ETF Bitcoin , fare clic qui .

A volte, però, ottengono trazione. Due decenni fa, il debutto degli Exchange Traded Funds, che consentirono agli investitori di investire facilmente nell’oro, suscitò previsioni estremamente ottimistiche.

" ONE sarà un successo", ha detto a MarketWatch Jim Wiandt, una figura ben nota nel settore degli ETF, nel novembre 2004 parlando degli ETF sull'oro. "Apre agli investitori una nuova classe di asset."

Lui aveva ragione. Oltre 100 miliardi di dollari sono ora nascosti negli ETF sull’oro scambiati negli Stati Uniti, il più grande mercato di capitali del mondo. Hanno reso l'investimento nel metallo prezioso semplice come fare clic sul pulsante "acquista" in un semplice conto di intermediazione vanilla; non sono necessarie casseforti o guardie armate.

Per saperne di più: Cos'è un ETF Bitcoin ?

L’oro ha registrato un’impennata dopo l’introduzione degli ETF sull’oro, vent’anni fa. Standard Chartered, la banca globale, considera questo come una storia rilevante per gli ETF Bitcoin .

Il prezzo Bitcoin è più che quadruplicato nei sette anni successivi alla sua introduzione negli Stati Uniti nel ONE due anni), dato che riteniamo che il mercato degli ETF BTC si svilupperà più rapidamente." L’azienda prevede che il prezzo del Bitcoin salirà a 100.000 dollari entro la fine di quest’anno.

Questo è ciò che rende alcuni osservatori crittografici così entusiasti degli ETF Bitcoin . Un’ondata di aziende, incluso il colosso della gestione patrimoniale BlackRock, ha appena ottenuto l’approvazione per offrirli negli Stati Uniti Ci sono speranze che portino una pioggia di denaro istituzionale e al dettaglio nell’ecosistema degli investimenti.

"Il primo ETF sull'oro ha senza dubbio cambiato il settore poiché ha consentito per la prima volta di includere l'oro in un portafoglio di investimenti", ha affermato William Rhind, fondatore e CEO di GraniteShares, una società ETF indipendente.

Tuttavia, non è sicuro che gli ETF Bitcoin raggiungeranno lo stesso livello d'oro del suo predecessore. "Penso che, alla fine, ci sarà meno domanda per un ETF spot Bitcoin rispetto a quella per l'oro perché il Bitcoin è sempre stato digitale e acquistarlo non è stato un problema di accesso al mercato allo stesso modo in cui lo è stato per l'oro."

ETF spot Bitcoin – il termine più completo per i prodotti appena approvati, che possiedono Bitcoin stesso, a differenza degli ETF sui futures Bitcoin che esistono già da diversi anni e che detengono invece contratti derivati ​​– hanno il potenziale per svilupparsi in un prodotto da 100 miliardi di dollari, secondo alcuni analisti. Ciò, a sua volta, potrebbe comportare un cambiamento significativo per il settore delle criptovalute.

Senza gli ETF Bitcoin , gli investitori istituzionali hanno poche opzioni per investire nella più grande criptovaluta del mondo. La maggior parte non ha l'infrastruttura per detenere direttamente Bitcoin né ha l'autorizzazione per negoziarlo nelle borse esistenti, quindi possono investire attraverso ETF futures come BITO di ProShares o fondi chiusi come Bitcoin Trust ( GBTC ) di Grayscale. Tuttavia, queste opzioni comportano commissioni elevate e molteplici svantaggi.

Similmente a come il primo ETF sull’oro creato nel 2003 ha iniettato miliardi di dollari di afflussi nell’oro, un ETF spot su Bitcoin potrebbe potenzialmente fare lo stesso. Bernstein, l'intermediario, ha affermato in un rapporto di ricerca che si aspetta che il mercato spot degli ETF Bitcoin sia considerevole, raggiungendo il 10% della capitalizzazione di mercato del bitcoin in due o tre anni. (La capitalizzazione di mercato di Bitcoin è di circa 900 miliardi di dollari.)

Martin Leinweber, uno stratega di prodotti per asset digitali presso MarketVector Index, ha affermato che gli attuali saldi di scambio di Bitcoin equivalgono a circa 47,5 miliardi di dollari, quindi l'approvazione di un ETF potrebbe portare più del triplo della quantità di capitale in Bitcoin rispetto a quanto detiene attualmente ogni singolo scambio.

Il primo ETF sull’oro ha aumentato la domanda di oro e un ETF spot Bitcoin potrebbe fare lo stesso. Da quando è stato lanciato il primo ETF sull’oro nel 2003, i prezzi dell’oro sono balzati da circa 332 dollari a 1.800 dollari, e ci sono circa 35 ETF sull’oro negoziati sui mercati statunitensi. Gli ETF sull'oro hanno un totale di asset in gestione (AUM) di 105 miliardi di dollari .

Bitcoin è aumentato del 155% nel 2023. Gran parte del guadagno è seguito alla sorprendente richiesta di BlackRock di giugno per un ETF Bitcoin . Il Bitcoin è passato dal minimo di circa 25.500 dollari del 15 giugno ai circa 46.000 dollari attuali.

Rhind ha spiegato che il mercato principale per gli ETF sull'oro proviene da investitori professionali come consulenti finanziari o gestori patrimoniali che ora possono possedere oro per la prima volta nei loro portafogli. Pertanto, c'era un'enorme quantità di domanda repressa per questo, che si è riflessa in un aumento esponenziale dell'AUM in un arco di tempo abbastanza breve.

Leinweber ha affermato che l'approvazione di un ETF spot Bitcoin da parte di un'istituzione tradizionale rappresenterebbe una convalida significativa per il settore delle criptovalute. "Poiché gli Stati Uniti sono attualmente in ritardo rispetto ad altri paesi in termini di ETF spot Bitcoin , questa mossa potrebbe posizionare Wall Street come attore più dominante nello spazio globale delle criptovalute", ha affermato Leinweber.

Attualmente, gli ETF Bitcoin esistono in Canada e in Europa . Tuttavia, i dati di Euronext mostrano che l’ETF Jacobi in Europa ha registrato un volume di scambi modesto dal lancio in agosto.

Esiste la possibilità che aziende come BlackRock consiglino ai propri clienti di allocare una parte del loro portafoglio all'ETF Bitcoin che offrono. "Se i consulenti finanziari e le istituzioni trovassero un ETF Bitcoin liquido e conveniente come altri ETF popolari (come GLD o SPY), potrebbero benissimo allocarvi circa l'1% o più", ha affermato Leinweber.

"Non è strano immaginare uno scenario in cui le società finanziarie tradizionali arrivano al punto di raccomandare piccole allocazioni in criptovalute tramite ETF", secondo Conor Ryder, responsabile della ricerca presso Ethena Labs. "Dal punto di vista complessivo dell'allocazione del portafoglio, una piccola allocazione a un asset altamente volatile con un rialzo asimmetrico ha molto senso, e ora possono indirizzarli verso i propri ETF pagando alcune commissioni."

Gli ETF Bitcoin mostrano la fusione dei mondi tradizionalmente separati delle criptovalute e della finanza tradizionale. Mona El Isa, CEO di Avantgarde, riconosce il significativo impatto potenziale dell'approvazione di un ETF spot Bitcoin , affermando: "L'approvazione di un ETF spot Bitcoin ha un significato immenso per l'industria delle criptovalute. Ha il potenziale per portare notevoli capitali nel mercato, potenzialmente in miliardi, poiché gli investitori cercano esposizione al Bitcoin attraverso un veicolo affidabile e regolamentato."

Dato che gli ETF Bitcoin detengono direttamente l’asset sottostante, potrebbe esserci anche una domanda organica per il Bitcoin stesso, ha affermato El Isa. "Ciò potrebbe potenzialmente aumentare il suo valore poiché sempre più investitori, inclusi allocatori istituzionali come BlackRock e Fidelity, cercheranno di detenere l'asset all'interno dell'ETF. Questo, a sua volta, potrebbe avere un effetto a cascata, consolidando ulteriormente la posizione di bitcoin nel panorama finanziario globale. "

In termini di equilibrio di potere, aggiunge El Isa, l'approvazione dell'ETF Bitcoin significa "un crescente riconoscimento delle criptovalute all'interno della finanza tradizionale. Può portare a una maggiore collaborazione tra criptovalute e Wall Street, rimodellando in definitiva le dinamiche del settore come lo conosciamo. "

Prima degli ETF Bitcoin , l’opzione migliore era il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) . Ha quasi 30 miliardi di dollari di asset in gestione. La popolarità di GBTC tra gli investitori, nonostante sia più difficile da acquistare rispetto a un ETF e abbia una struttura meno attraente, suggerisce che potrebbe esserci un notevole appetito per un ETF spot Bitcoin .

"Ci sarà senza dubbio domanda per un ETF spot Bitcoin , la questione riguarda più l'appetito degli investitori o l'entusiasmo per Bitcoin dopo tutti i recenti travagli nello spazio crittografico", ha detto Rhind.