Il 19 aprile, o ogni volta che un minatore Bitcoin estrae il blocco numero 840.000, la quantità di Bitcoin (BTC) che entra in circolazione si dimezzerà da circa 900 al giorno a 450. Questo evento, colloquialmente noto come halving (a volte dimezzamento), incombe grande nella condivisione mentale Bitcoin , ONE di quelle cose che rendono Bitcoin Bitcoin. Forse perché arriva solo negli anni bisestili (finora), i bitcoiner tendono ad aspettare con ansia l'halving più della maggior parte delle festività Cripto come il Bitcoin Pizza Day o l'anniversario della pubblicazione del white paper da parte di Satoshi Nakamoto. Ma T durerà per sempre.

Questa carrellata fa parte del pacchetto "Future of Bitcoin" di CoinDesk .

Una volta estratti tutti i 21 milioni di bitcoin, il dimezzamento avrà raggiunto il suo scopo e cesserà (probabilmente nel 2140). Perché Nakamoto lo ha fatto in questo modo? ONE . Proprio come non c'è una vera comprensione del motivo per cui abbia scelto un limite di 21 milioni o il 9 gennaio come giorno di lancio. Ci sono moltissime ipotesi che cercano di dare un senso a questi elementi apparentemente arbitrari del design di Bitcoin. Perché se c'è ONE cosa certa su Bitcoin, è che tende a dividere le opinioni.

E quindi, con un evento tanto atteso come l’halving ci sono sicuramente degli argomenti su cui discutere. È "prezzato" (il che significa che la riduzione dell'offerta di bitcoin che entrano nel mercato causerà un Rally )? I ricavi ridotti porteranno alla bancarotta i minatori Bitcoin ? Questa volta sarà diverso ?

CoinDesk si è rivolto alla comunità Cripto per dire la sua:

Haseeb Qureshi, socio amministratore di Dragonfly Capital:

Sono un nichilista dimezzato da molto tempo. Il dimezzamento è *ciò che significa* per Bitcoin essere deflazionistico. È stato prezzato fin dalla prima volta che qualcuno ha acquistato Bitcoin perché ha una fornitura fissa. I tempi del dimezzamento sono stati stabiliti da quando Bitcoin è stato lanciato per la prima volta sei anni fa.

Le persone che disegnano grafici e arcobaleni e tutte queste sciocchezze su un evento che si è verificato deterministicamente quattro volte (su un asset che già aumenta quasi ogni anno) sono sciocchezze pseudoscientifiche. Ma comunque sia, è una bella storia.

Austin Campbell, assistente professore alla Columbia Business School:

Man mano che il Bitcoin guadagna sempre più spazio nella Finanza tradizionale, gli Eventi che sono stati i motori dei cicli passati come l’halving cesseranno di avere un impatto così grande, se non nullo. Gli allocatori di portafoglio pensano in termini pluriennali e pluridecennali, e l’impatto di Eventi come l’halving sarà attenuato man mano che questo segmento di mercato cresce, proprio come qualsiasi mercato che passa da nuovo a mainstream vede la volatilità dovuta a piccoli Eventi idiosincratici diminuire man mano che la liquidità e aumento di scala.

Azeem Khan, co-fondatore di Morph :

La mia Opinioni personale è che il dimezzamento è probabilmente già scontato. Sono mesi che assistiamo ad afflussi di capitale istituzionale da quando è stato approvato l'ETF spot su Bitcoin . E anche prima vedevamo molta liquidità entrare nel mercato senza vedere i segnali tradizionali che indicavano che la vendita al dettaglio stava acquistando con cose come Coinbase che era l'app numero ONE nell'App Store. Per me, ciò indicava che stavano già entrando soldi istituzionali. Non sono stupidi e probabilmente hanno comprato prima di questo. Larry Fink T è arrivato dove si trova per caso.

La mia filosofia personale in questo ambito tende ad essere che quando tutti sono d'accordo sul fatto che qualcosa accadrà, generalmente T accade. Simile a quando ELON faceva il clown su SNL pompando $ DOGE nel 2021 e tutti erano d'accordo che sarebbe andato a $ 1, è crollato.

L’approccio di investimento che seguo è sempre stato quello del costo medio in dollari. Scegli un importo che sei disposto a perdere, imposta un acquisto automatico per quell'importo di qualsiasi asset su cui hai effettuato la ricerca, continua ad acquistare a lungo termine ogni X periodo e non guardare mai il prezzo. Se stai investendo con un approccio a lungo termine in mente, questo ti aiuterà a eliminare il 99% del rumore che vedi dai dipendenti dal gioco d'azzardo, alcuni dei quali si sono rivelati i vincitori della lotteria di Cripto Twitter quando si zooma indietro nel corso degli anni.

Edan Yago, fondatore di Sovryn :

Sicuramente non ha un prezzo. Nemmeno vicino. Questo è il dimezzamento più importante dal primo. Questo dimezzamento porterà nuove risorse a Bitcoin sotto forma di Rune e il prossimo ciclo vedrà i Rollup Bitcoin aggiungere scalabilità e programmabilità a Bitcoin. Lo spazio dei blocchi Bitcoin passerà dall’essere economico alla risorsa informatica più scarsa al mondo.

Ogle, fondatore di Glue :

Penso che questo dimezzamento sia diverso dai precedenti a causa del significativo aumento di capitale immesso sul mercato a causa delle approvazioni dell’ETF. Quindi si ha una riduzione dell’offerta a causa del dimezzamento stesso, combinato con l’aumento della domanda da parte degli ETF: i principi economici di base dicono che ciò dovrebbe comportare un prezzo più alto. La mia ipotesi è che l'halving sia stato parzialmente scontato, ma T credo che le persone si rendano conto dell'entità della pressione di acquisto che sta arrivando tramite gli ETF - e tale pressione di acquisto a mio avviso avrà un impatto significativo sul prezzo di BTC al rialzo .

Zio Rockstar Developer, collaboratore CORE di BTCPay :

Considerati i dati storici – aumento del 9,575% dopo il 2012, 3,233% dopo il 2016 e 667% dopo il 2020 – la questione non è se il prezzo BTC/USD aumenterà dopo questo dimezzamento, ma piuttosto di quanto. Sentiti libero di citarmi a riguardo.

Ed Hindi, direttore degli investimenti presso Tyr Capital :

Bitcoin rimane un valido asset apocalittico nel 2024, poiché la sua correlazione con l’oro è recentemente aumentata e gli investitori continuano a diversificare allontanandosi dagli asset finanziari tradizionali. L’ETF è attualmente alla guida di questo Rally apocalittico e dovremmo aspettarci che nei prossimi mesi venga raggiunto il valore di 120.000 dollari, poiché la geopolitica globale continua a deteriorarsi e le classi medie continuano a trovare modi per proteggere la propria ricchezza.

Riteniamo che l’azione dei prezzi futura e post-halving sarà diversa dagli Eventi passati poiché ci sono nuove variabili che influenzano Bitcoin. La combinazione di una situazione geopolitica incerta, flussi instabili di ETF spot negli Stati Uniti, leva finanziaria record e ricalibrazione della Politiche monetaria della Federal Reserve creerà una combinazione esplosiva e porterà a condizioni di mercato estremamente volatili. Non saremmo sorpresi di vedere BTC scambiare a partire da $ 55.000 e fino a $ 75.000 nelle prossime due settimane. Rimaniamo tuttavia molto ottimisti fino alla fine dell'anno e consideriamo 120.000 dollari un obiettivo realistico.

Roger Ver, creatore di Bitcoin Cash:

Non è successo niente di speciale negli ultimi tre halving. T mi aspetto che questa volta sia diverso.

Vedi anche: L'halving Bitcoin questa volta è davvero diverso

Kadan Stadelmann, responsabile Tecnologie della piattaforma Komodo :

La differenza più grande tra l’halving del 2020 e quello del 2024 è l’impennata della domanda istituzionale. Prima del precedente halving, le istituzioni erano in disparte. Il mercato era dominato dagli investitori al dettaglio. Da allora, la dinamica del mercato è cambiata drasticamente. Ad ONE , MicroStrategy T ha effettuato il suo primo acquisto BTC fino ad agosto 2020. Ad aprile 2024, secondo quanto riferito, la società detiene 214.246 BTC (circa 13,625 miliardi di dollari). Dei 21 milioni di bitcoin che esisteranno mai, circa il 12,27% appartiene attualmente a società quotate in borsa e private, ETF e paesi.

Adam Blumberg, co-fondatore di Interaxis :

Il dimezzamento avrà probabilmente un impatto sul prezzo, poiché abbiamo una domanda più grande che mai da parte degli investitori in ETF, degli hodler Bitcoin e persino delle società, e la stiamo accoppiando con una diminuzione della nuova offerta. Vedremo anche l’impatto sui minatori che hanno enormi spese di capitale e di elettricità e vedranno la loro produzione ridotta della metà.

Colin Harper, ricercatore e scrittore per Luxor Technology Indice Hashrate :

Questo dimezzamento potrebbe essere senza precedenti per quanto riguarda il modo in cui influisce sull’hashrate totale della rete di Bitcoin. È plausibile che non vediamo alcun hashrate offline dopo l'halving, o che vedremo la più piccola diminuzione dell'hashrate di rete dopo qualsiasi altro evento di halving nella storia di Bitcoin. I margini di mining T saranno così buoni dopo il dimezzamento come lo sono ora, ovviamente, ma T saranno orrendi. E se il nuovo protocollo dei token fungibili Runes avrà un impatto significativo sulle commissioni di transazione, i margini saranno sufficientemente sani da KEEP online i minatori con costi più elevati per un periodo più lungo.

Per fare un confronto, l'hash rate di Bitcoin è diminuito del 15% dopo l'halving del 2020, del 5% dopo quello del 2016 e del 13% dopo il 2012.

Vedi anche: Perché i calcolatori dell'halving Bitcoin non sono sincronizzati

JOE Downie, direttore marketing di NiceHash :

Questo dimezzamento è diverso, probabilmente vedremo meno volatilità rispetto ai precedenti, per alcuni motivi: ONE è che il mining Bitcoin è molto più forte di quanto lo sia mai stato prima in termini di hashrate, un altro è il livello di legittimità Bitcoin ha ottenuto di recente grazie ai fondi istituzionali e agli ETF, oltre al fatto che molte persone sono in modalità “aspetta e vedi”. Ciò costituisce una base molto più stabile affinché BTC mantenga il suo valore attuale e aumenti gradualmente nel corso di quest’anno. Potrebbe verificarsi una certa volatilità a breve termine durante la settimana o due successive al dimezzamento, ma mi aspetto che le cose si stabilizzino rapidamente in seguito.

Troy Cross, professore di filosofia al Reed College:

Ci sono due aspetti della storia dell’halving: l’impatto sui prezzi e l’impatto sull’attività mineraria. Per quanto riguarda i prezzi T ho nulla da dire. Lo "shock dell'offerta *dovrebbe* essere compreso nel prezzo, ma ogni volta che l'ho pensato e ogni volta mi sono sbagliato. T farò finta di leggere la psiche collettiva. Con tutti che anticipano che tutti gli altri sono irrazionali e *non* valutandolo, chissà cosa succederà?

Di recente ho twittato in merito alle disponibilità di Bitcoin del governo degli Stati Uniti, oltre 200.000 bitcoin, e in gran parte al sequestro di Silk Road. In termini di impatto sull’offerta, questo è importante almeno quanto l’evento di dimezzamento.

Ma dal punto di vista minerario, il dimezzamento mi entusiasma.

Il dimezzamento costringerà i minatori a cercare energia ancora più economica di quella che già hanno. Alcuni minatori falliranno, vendendo le loro attrezzature a chi svolge operazioni più efficienti.

Il punto di pareggio per gestire in modo redditizio un ASIC si ridurrà quasi della metà. I minatori inizieranno a ridurre più spesso, in particolare le loro macchine più vecchie.

Ciò che accadrà dopo dipende dall'azione dei prezzi del bitcoin, ma se i prezzi non aumenteranno drasticamente, vedremo un calo dell'hashrate mentre gli ASIC trovano case più economiche, e quindi il mining si stabilizzerà nel suo ruolo di "scarabeo stercorario", consumando solo energia sprecata e incagliata.

Le differenze tra un consumatore di energia sensibile ai costi come Bitcoin e i data center tradizionali o i data center AI – o in realtà qualsiasi altro consumatore di elettricità – sono già chiare, ma dopo il dimezzamento, la flessibilità di bitcoin – spegnendosi ogni volta che i prezzi dell’elettricità aumentano – e il suo opportunismo, ovvero la scoperta di sacche di energia attualmente bloccate, bloccate da vincoli di trasmissione, sarà ancora più drammatico.

Maria Bustillos, fondatrice di Flaming Hydra , parte della cooperativa Brick House :

Spero solo che questo finalmente, FINALMENTE, spinga le persone a valutare la gigantesca differenza nei costi ambientali tra le blockchain PoW e PoS.

Peter Todd, fondatore di OpenTimestamps e sviluppatore Bitcoin CORE :

L’halving è ONE delle parti più stupide del modo in cui è stato progettato Bitcoin . Se si intende ridurre i sussidi nel tempo, il modo giusto per farlo è gradualmente, anziché sconvolgere il sistema ogni quattro anni. Fortunatamente le commissioni stanno diventando più alte, quindi il rischio di averi si sta riducendo. Spero che ONE vada bene.

Fortunatamente le commissioni stanno diventando più alte, quindi il rischio di averi si sta riducendo. Spero che ONE vada bene.

Zooko Wilcox, fondatrice di Zcash:

Sono interessato al dimezzamento del Bitcoin a causa degli effetti dell'offerta. Sono arrivato a detestare francamente quella parte dei Mercati che è indipendente dai fondamentali. Sai cosa intendo: pubblicità, narrativa, persone che acquistano quando vedono qualcosa salire e vendono quando vedono qualcosa scendere. Il concorso di bellezza keynesiano, la teoria del grande sciocco. Memecoin. Memestock. Pompa e discariche. Insider trading. Disinformazione/disinformazione/FUD. Sono sempre stato naturalmente contrario a queste cose, ma la mia lunga e dolorosa esperienza nel mondo Cripto me le ha fatte odiare.

I limiti di fornitura garantiti di Bitcoin e Zcash sono esattamente l'opposto di ciò: qualcosa che nessuna quantità di pubblicità, disinformazione o mania di massa può toccare. Ed è interessante pensare alla differenza tra parlare di una fornitura di Bitcoin e Zcash pari a 21 milioni, e parlare di una continua aggiunta alla fornitura derivante dal mining.

Alex Thorn, capo della ricerca presso Galaxy Digital :

L'halving Bitcoin è il meccanismo programmatico che crea e rafforza la qualità più famosa del bitcoin: la sua scarsità. Sebbene questa quarta riduzione del dimezzamento delle nuove emissioni giornaliere da ~900 BTC a ~450 BTC sia piccola in termini assoluti e rispetto al flottante giornaliero di BTC di 10-25 miliardi di dollari, ciononostante i prezzi sono fissati al margine. Ma al di là di qualsiasi impatto sull’offerta – che credo sia marginale – questo è il primo halving in cui i principali gestori patrimoniali statunitensi si stanno formando su Bitcoin, e non c’è migliore educazione Bitcoin che conoscere l’halving. Si tratta innanzitutto di un evento narrativo – un momento di mercato quadriennale – e in secondo luogo di un evento di offerta, anche se penso che entrambi gli aspetti avranno un impatto.

Tatiana Koffman, socio accomandatario di Moonwalker Capital e autrice della newsletter Myth of Money :

L'impatto più significativo del dimezzamento del Bitcoin è la sua influenza sull'input energetico e sulla difficoltà di mining del Bitcoin, che intrinsecamente supporta un prezzo di base più elevato per la Criptovaluta.

Questo fenomeno può essere strettamente paragonato all’estrazione dell’oro, dove il principio di scarsità gioca un ruolo cruciale. Man mano che viene estratto più oro, le riserve rimanenti diventano sempre più scarse, rendendo più difficile e costoso trovare ed estrarre nuovi depositi. Ciò richiede maggiori investimenti nell’esplorazione e in macchinari avanzati per l’estrazione e la lavorazione dell’oro.

Vedi anche: Il prossimo dimezzamento Bitcoin sarà un altro ciclo di hype?

Allo stesso modo, la scarsità di Bitcoin è progettata attraverso un algoritmo di aggiustamento della difficoltà che dimezza i premi minerari all’incirca ogni quattro anni. Ciò non solo riduce la velocità con cui vengono introdotti nuovi Bitcoin, ma regola anche la difficoltà di mining per mantenere un tasso costante di creazione di blocchi, indipendentemente dalla potenza computazionale totale sulla rete. Questo meccanismo garantisce che man mano che Bitcoin diventa più scarso, lo sforzo e il costo per estrarlo aumentano, sostenendone il prezzo nel tempo.

Il meccanismo del dimezzamento è fondamentale per preservare l'integrità di Bitcoin come riserva di valore. Ciò sottolinea la natura deflazionistica della criptovaluta, che è fondamentale per la sua valutazione a lungo termine e per la sicurezza della sua rete. Riducendo intenzionalmente l'afflusso di nuovi Bitcoin, gli Eventi di dimezzamento rafforzano lo status di Bitcoin come equivalente digitale dell'oro, rendendolo un'opzione potenzialmente attraente per le generazioni future che cercano una conservazione affidabile del valore a fronte delle valute fiat inflazionistiche.

Bradley Rettler, professore di filosofia all'Università del Wyoming:

Il dimezzamento Bitcoin ha due scopi. Il primo è attirare l'attenzione, coinvolgendo così sempre più persone nella rete. Il secondo è rassicurare la gente sul fatto che le regole sono ancora in vigore.

Anil Lulla, co-fondatore di Delphi Digital :

Penso che il dimezzamento sia sempre solo un grande evento di marketing integrato in Bitcoin ogni quattro anni. Ovviamente ha un impatto sulla sua offerta, ma soprattutto induce tutti a prestare attenzione all’asset e al suo funzionamento. Penso che questo dimezzamento sia davvero speciale a causa di due cose (1) l'ETF e (2) il Bitcoin Renaissance che sta accadendo proprio adesso. L'ETF è semplice e ampiamente coperto, quindi mi concentrerò su (2). Ordinali, rune e BRC-20. T penso che l'ecosistema Bitcoin abbia avuto così tanto entusiasmo negli ultimi anni. Sta attirando molta attenzione, sperimentazione e innovazione verso Bitcoin in un momento in cui ce n'è molto bisogno.

Burak Tamac, professore a contratto presso la Montclair State University:

Il dimezzamento Bitcoin riduce gli ostacoli all’adozione in tre modi principali:

1. Il concetto non solo è facile da capire, ma abbiamo bisogno di qualcosa con cui contrastare quando apprendiamo nuovi concetti.

2. Il confronto tra l’halving e l’offerta di moneta fiat evidenzia il contrasto diretto tra i due. Tuttavia, questi due fattori da soli T basteranno a favorire una rapida adozione di massa. È qui che diventa cruciale il terzo punto:

3. È anche molto facile da spiegare. I nuovi bitcoiner possono comprendere rapidamente e condividere in modo convincente il concetto con gli altri.

Ciò che distingue questo dimezzamento è che non solo i bitcoiner ma anche le principali istituzioni finanziarie hanno informato i propri clienti sulla sua importanza.

David Zane Morris, redattore della newsletter Dark Mercati :

Mi aspetto un aumento dei prezzi dopo il dimezzamento, in gran parte grazie ai nuovi ETF. Ci sono molti nuovi investitori che stanno ancora imparando le sfumature di Bitcoin, e ora esiste un modo molto semplice per loro di accettare il sentimento o le narrazioni. Quella mancanza di attrito è il vero fattore nuovo qui, e mi aspetto che abbia importanza.

James Wester, analista tecnologico di Javelin Strategy :

Questo dimezzamento arriverà sicuramente in un momento interessante poiché stiamo ancora cercando di capire gli effetti degli ETF Bitcoin su richiesta. Ciò rende più difficile determinare quanto del dimezzamento sia effettivamente scontato. Detto questo, tutte le questioni che ci hanno portato qui rimangono ancora – gli ETF, gli interessi istituzionali – quindi è ragionevole credere che la domanda continuerà a crescere. far salire il prezzo a lungo termine.

Aubrey Strobel, consigliere di Trust Machines , Lolli e Pubkey :

Considera questo: in appena tre o quattro mesi, abbiamo assistito al lancio di 11 ETF Bitcoin , quattro dei quali hanno segnato il debutto di maggior successo nella storia. Il capitale complessivo di questi ETF ha già superato il 50% del patrimonio gestito (AUM) in oro, un traguardo raggiunto in una frazione del tempo impiegato dall'oro per raggiungere il suo stato attuale in 20 anni. Ora, con solo 450 nuovi bitcoin che entrano nel mercato ogni giorno, insieme a investimenti significativi da parte di importanti gestori patrimoniali come Fidelity, Blackrock e anche Michael Saylor, le dinamiche della domanda e dell’offerta sono evidenti. È semplice matematica anticipare la traiettoria da seguire.

Molly White, autrice della newsletter Citation Needed :

Anche se i consulenti di investimento responsabili spesso avvertono che “le performance passate non sono garanzia di risultati futuri”, questo è in gran parte il tipo di processo di pensiero che entra nelle previsioni per l’halving. "Il numero è salito l'ultima volta, quindi il numero sale di nuovo". Spiegatori più sofisticati potrebbero approfondire la domanda e l’offerta, suggerendo che la chiusura graduale del rubinetto Bitcoin in un contesto di domanda pressoché stabile è ciò che fa salire i prezzi. In ogni caso, alcune persone stanno investendo in Bitcoin credendo in rendimenti garantiti raddoppiati, se non migliori.

Queste persone farebbero bene ad essere un BIT’ più caute.

Vedi anche: In che modo l'halving Bitcoin potrebbe influire sulla sicurezza della rete

Gwern , eclettico: Bitcoin è noioso da molto tempo. T riesco a pensare a una sola cosa su Bitcoin negli ultimi quattro anni di cui mi sentirei davvero entusiasta di scrivere. anche cose come Fulmini che si lamentano lentamente avrebbero dovuto essere una vecchia notizia nel 2020.

Bennett Tomlin, capo della ricerca presso Protos :

Il dimezzamento Bitcoin svolge l’importante funzione di ridurre gli incentivi a sprecare energia su Bitcoin e garantire che molti minatori Bitcoin mal gestiti saranno ancora una volta costretti a confrontarsi con le difficili condizioni economiche delle loro attività.

Bitfinex'ed , critico Tether :

Non sono gli Eventi a dettare il prezzo delle Cripto, i prezzi in questo mercato sono determinati dai capi del mercato, in particolare Tether e dai suoi cospiratori.

Se volete una citazione di una persona influente, Giancarlo Devasini, il CFO di Tether.

“ I Mercati illiquidi come il Bitcoin sono facili prede di manipolazione”, poiché la coppia di scambio principale è Tether e non il dollaro USA, i prezzi sono qualunque lui voglia che siano.

AGGIORNAMENTO (16 APRILE 2024): aggiunge citazioni di Maria Bustillos, Aubrey Strobel, James Wester, David Zane Morris e Zooko Wilcox.