Contrariamente alla credenza popolare, questo dimezzamento probabilmente non causerà una notevole diminuzione dell’hashrate della rete. Dopo i primi tre halving di Bitcoin, l'hashrate è crollato del 25%, 11% e 25% e sembra che molti analisti e miner si aspettino (o sperino?) una riduzione simile questa volta.

Sono d'accordo con la previsione di Pennyether secondo cui l'imminente dimezzamento Bitcoin dovrebbe comportare una modesta diminuzione dell'hashrate, compreso tra il 5 e il 10%. Anche questa previsione non è lontana da quella dell'Hashrate Index , che si attesta al 3-7%.

Jaran Mellerud è CEO di Hashlabs Mining. Questo editoriale fa parte del pacchetto "Future of Bitcoin" di CoinDesk, pubblicato in concomitanza con l'Halving nell'aprile 2024.

Questa cauta previsione deriva dall'attuale elevata redditività del mining Bitcoin , guidata dal suo prezzo elevato, e dall'osservazione che circa il 70% dell'hashrate di Bitcoin è stato introdotto da gennaio 2022, operando in condizioni economiche minerarie che a volte erano meno favorevoli di quelle ora previste dopo -dimezzare.

Inoltre, si prevede che l’hashrate si riprenderà rapidamente da questo leggero calo. Negli ultimi tre halving, la rete ha recuperato i livelli di hashrate pre-halving in una media di 57 giorni. Questa tendenza evidenzia una prospettiva importante: gli halving non dovrebbero essere visti come Eventi che abbassano l'hashrate, ma piuttosto come brevi pause nell'incessante traiettoria ascendente dell'hashrate.

La robustezza dell'hashrate è ulteriormente rafforzata dai continui sforzi dei minatori per aggiornare le proprie apparecchiature con i modelli più nuovi ed efficienti. Si prevede che questa strategia non solo compenserà eventuali riduzioni a breve termine dell'hashrate, ma probabilmente porterà anche a un aumento significativo dell'hashrate nei prossimi mesi.

In sostanza, l'imminente dimezzamento Bitcoin sarà probabilmente un breve intoppo nella traiettoria dell'hashrate della rete, piuttosto che una battuta d'arresto significativa.

I dati di CoinMetrics evidenziano che la maggior parte del settore attualmente opera con macchine relativamente inefficienti come Antminer S19J Pro. Questi minatori richiedono un costo operativo di 0,05 dollari/kWh o inferiore per mantenere sani margini di profitto lordo dopo il dimezzamento.

Tuttavia, con il tasso medio di hosting negli Stati Uniti appena inferiore a 0,08 dollari/kWh, come indicato dall’Hashrate Index , molti miner con sede negli Stati Uniti potrebbero affrontare sfide FLOW di cassa dopo l’halving e quindi essere costretti a intraprendere massicci aggiornamenti della flotta.

Il lancio da parte di Bitmain delle sue nuove macchine, tra cui S21, T21 e S21 Pro, ciascuna con un'efficienza inferiore a 20 J/TH, arriva giusto in tempo per l'halving. Questo sviluppo sta spingendo molti provider di hosting con sede negli Stati Uniti a spingere i propri clienti a passare dai modelli S19J Pro a S21. Date le elevate tariffe di hosting negli Stati Uniti, questa spinta può essere vista come una necessità piuttosto che come una scelta.

Facendo riferimento al grafico sopra, è evidente che è improbabile che i modelli S19J Pro generino FLOW di cassa positivo se ospitati a $ 0,08 per kWh, considerando che il loro costo di produzione diretto Bitcoin è pari a $ 75.000. Pertanto, i minatori che devono affrontare spese operative più elevate devono passare a hardware più efficienti, come Antminer S21 o modelli simili, per mantenere la redditività.

Sebbene l'aggiornamento alle macchine più recenti consenta di continuare le operazioni anche in ambienti ad alto costo, non si tratta certo di una strategia praticabile a lungo termine. La necessità di aggiornare costantemente l’hardware, spesso prima che gli investimenti precedenti vengano recuperati, sottolinea l’insostenibilità di un simile approccio.

Il mio messaggio di fondo è chiaro: se hai bisogno di utilizzare l’hardware di ultima generazione per mantenere FLOW di cassa positivo, i costi operativi sono troppo alti.

Il mining Bitcoin è ONE dei Mercati più liberi e competitivi a livello globale, un mercato che lo stesso Adam Smith ammirerebbe. Questa competitività intrinseca alimenta una ricerca incessante di innovazione, soprattutto durante periodi difficili come gli Eventi di dimezzamento. In risposta alle pressioni esercitate dall’halving, i miner stanno adottando alcune delle strategie più creative per massimizzare l’utilità delle risorse esistenti.

ONE di queste strategie è l'underclocking, un processo in cui il consumo di elettricità delle macchine viene ridotto per aumentare l'efficienza energetica e ridurre i costi. Questo processo, che può essere facilitato da firmware di terze parti come LuxOS , migliora significativamente l’efficienza della macchina: un adattamento fondamentale in un ambiente in cui i margini sono ridotti. È probabile che il movimento verso l’underclocking acquisisca slancio.

Inoltre, la ricerca di una maggiore redditività si estende oltre le modifiche operative per includere nuovi approcci generatori di entrate. Un esempio convincente viene da Hashlabs in Finlandia, dove stiamo intraprendendo un progetto che sfrutta diversi flussi di entrate per aumentare la redditività del mining.

In Finlandia, abbiamo diversificato i nostri flussi di reddito includendo la vendita del calore di scarto dei nostri minatori a un sistema di teleriscaldamento, guadagnando commissioni per contribuire alla stabilizzazione della rete elettrica e rivendendo strategicamente l’elettricità al mercato durante i periodi di prezzi spot elevati. Questi canali di entrate accessorie stanno rafforzando in modo significativo la redditività delle nostre attività minerarie.

L’imminente dimezzamento è destinato a fungere da catalizzatore, spingendo i miner di tutto il mondo a emulare Hashlab esplorando e implementando strategie creative per aumentare i loro profitti.

La forte competitività che definisce lo stato attuale del settore minerario sta spingendo molti, soprattutto i minatori pubblici, a esplorare nuovi orizzonti. Si registra sempre più uno spostamento verso l’informatica basata sull’intelligenza artificiale, con aziende come Iren e Hive Digital Technologies in testa alla classifica.

Si prevede che la tendenza alla diversificazione acquisirà slancio nei prossimi mesi impegnativi. Tuttavia, le dinamiche del settore minerario sono cicliche. Le previsioni per un mercato rialzista nel 2025 lasciano presagire un’inversione di questa tendenza alla diversificazione. Poiché il valore del Bitcoin aumenta potenzialmente, i miner potrebbero mettere da parte le loro strategie di diversificazione a favore della massimizzazione dei rendimenti del mining, tuffandosi nuovamente nella mischia con rinnovato vigore nell’estrarre valore da ogni hash.

Questo spostamento tra diversificazione e estrazione mirata riflette i più ampi flussi e riflussi del mercato. Le strategie dei minatori si evolvono con il mercato, bilanciando tra il cogliere opportunità immediate in nuovi settori e la preparazione per il prossimo aumento della redditività del mining Bitcoin .

Attualmente, gli Stati Uniti detengono una parte sostanziale dell’hashrate globale, pari al 40%, mentre anche Cina e Russia sono attori chiave, contribuendo rispettivamente con il 15% e il 20%. Tuttavia, il settore si sta gradualmente spostando verso un modello più disperso a livello globale, guidato dalla continua ricerca di efficienza dei costi, in particolare di elettricità più economica.

Mentre i minatori si preparano all’imminente dimezzamento, molti stanno esplorando i Mercati minerari emergenti in Africa, America Latina e Asia, dove l’elettricità è eccezionalmente economica. Ad esempio, Bitfarms sta facendo passi da gigante in Argentina e Paraguay; Bitdeer sta espandendo la sua capacità in Bhutan; La Maratona entra negli Emirati Arabi Uniti e in Paraguay; e Hashlabs offre soluzioni di hosting in Etiopia.

L’imminente dimezzamento funge da catalizzatore per la migrazione dell’hashrate, costringendo i miner ad avventurarsi oltre le nazioni sviluppate per assicurarsi fonti di energia elettrica più economiche. Questo passaggio verso una rete mineraria più decentralizzata geograficamente è destinato ad avere un profondo impatto positivo su Bitcoin. Distribuendo l'hashrate in modo più uniforme in tutto il mondo, il mining Bitcoin non solo diventerà meno suscettibile ai rischi normativi regionali e alle fluttuazioni dei costi energetici, ma si allineerà anche più strettamente con l'etica decentralizzata che è alla base Bitcoin stesso.

L’imminente dimezzamento Bitcoin è atteso con impazienza come potenziale fattore scatenante per il prossimo mercato rialzista. Tuttavia, considerando che l’attuale tasso di emissione annualizzato si attesta al livello già esiguo dell’1,6%, e con quasi il 94% di tutti i Bitcoin già in circolazione, è probabile che lo shock dell’offerta previsto da questo dimezzamento avrà un impatto minimo sul prezzo Bitcoin .

L’impatto degli shock negativi dell’offerta nei precedenti halving è stato profondo, soprattutto durante il primo halving, quando l’emissione annualizzata è crollata dal 25% al ​​12,5%, e il secondo quando è scesa dall’8,4% al 4,2%. Tuttavia, in questo prossimo dimezzamento, il calo dall’1,6% allo 0,8% rappresenta uno spostamento molto meno significativo rispetto ai drammatici cambiamenti osservati nei cicli precedenti.

T fraintendere la mia posizione; Prevedo ancora un mercato rialzista sulla scia di questo dimezzamento. Tuttavia, la crescente domanda, e non il magro calo dell’offerta, sarà il fattore principale che alimenterà l’impennata dei prezzi.

Mi piace l'analogia di Dylan LeClair con l'halving come " Pubblicità globale", suggerendo che il suo effetto principale sul prezzo del bitcoin non è tanto il risultato immediato di una diminuzione dell'offerta, ma piuttosto la maggiore attenzione dei media e l'entusiasmo degli investitori che genera. Questa maggiore consapevolezza potrebbe stimolare la domanda, trasformando il dimezzamento in una profezia che si autoavvera di un sentimento rialzista del mercato.

Questa prospettiva è in linea anche con le intuizioni di Daniel Polotsky che mette in dubbio la continua rilevanza del ciclo quadriennale del bitcoin. Mentre le fluttuazioni della domanda persisteranno, l’impatto dei cambiamenti dell’offerta sta diventando sempre più trascurabile.

A questo punto, il tasso di emissione di Bitcoin è diventato così basso che la sua offerta ha un effetto minimo sul suo prezzo, che ora è influenzato principalmente dalla domanda. Anche se la narrativa che circonda l’halving continua a essere un forte motore e si prevede che spingerà Bitcoin in un nuovo mercato rialzista, è probabile che questa influenza diminuisca in futuro. Di conseguenza, è probabile che Bitcoin alla fine si separerà dal ciclo di dimezzamento quadriennale.

Ho dei bellissimi ricordi dell’halving del 2020. L’atmosfera all’interno della comunità Bitcoin era elettrizzata dall’attesa mentre ci avvicinavamo al momento in cui il sussidio per blocco sarebbe stato dimezzato. Questo evento cruciale ha scatenato un'incredibile ondata di rialzista per tutta l'estate del 2020, ponendo le basi per il monumentale mercato rialzista del 2021. Anche se rimango scettico sul fatto che la modesta riduzione dell'offerta dovuta a questo dimezzamento altererà in modo significativo l'equilibrio dei prezzi di bitcoin, la prospettiva di attendere con impazienza che accenda una maggiore domanda e l’entusiasmo degli investitori.

Dal punto di vista di un miner, il dimezzamento rappresenta molto più di un semplice Rally del mercato; è un'opportunità per fare introspezione e innovare all'interno delle nostre operazioni. Ci spinge a esplorare nuove metodologie per ridurre i costi e migliorare l’efficienza, garantendo la nostra sopravvivenza e il successo in questo campo altamente competitivo. L'halving T è solo una prova di resilienza, ma un catalizzatore di evoluzione all'interno della comunità mineraria.

In attesa del prossimo halving, è essenziale ricordare l’etica Core di Bitcoin. Bitcoin T è stato creato per i minatori; il suo cuore batte per gli hodler. I minatori svolgono senza dubbio un ruolo cruciale, servendo la rete Bitcoin e garantendone la robustezza. Tuttavia, il vero spirito di Bitcoin risiede nella sua capacità di dare potere ai detentori, fornendo un’alternativa decentralizzata ai sistemi finanziari tradizionali. L’attesa e l’eccitazione per il dimezzamento risuonano non solo tra i miner ma in tutta la comunità di appassionati e investitori Bitcoin .

Quindi, mentre ci avviciniamo a questo evento cruciale, abbracciamo il dimezzamento a braccia aperte e con spirito di innovazione. È un promemoria del panorama dinamico di Bitcoin, una testimonianza della sua resilienza e un faro degli entusiasmanti sviluppi ancora a venire. A tutti gli hodler e ai miner: prepariamoci all'halving. Prendilo!