Giustizia che cambia forma: il caso più debole finora presentato dalla SEC

Qual è lo scopo di una multa di $ 275.000? Questa settimana, l'exchange ShapeShift del proprietario Cripto Erik Voorhees ha risolto le accuse con la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti per presunte violazioni delle leggi sui titoli. L'exchange, che ha decentralizzato la sua struttura proprietaria lanciando una DAO che supervisiona le operazioni nel 2021, ha accettato di pagare una multa di 275.000 dollari per risolvere le accuse, senza accettare né negare la colpevolezza.

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L’accordo è un caso curioso, che solleva più domande che risposte – e non solo perché due dei cinque commissari della SEC, Hester Peirce e Mark Uyeda, hanno scritto un feroce rimprovero del risultato. In particolare, l'accordo non specifica se il modo in cui ShapeShift attualmente opera sia legale e costringe un'azienda non più operativa a registrarsi come "dealer" (ovvero "qualsiasi persona impegnata nell'attività di acquisto e vendita di titoli").

Tra il 2014 e il 2021, ShapeShift ha acquistato criptovalute e le ha vendute ai clienti, guadagnando denaro dallo spread. Anche se la SEC ha affermato che questo modello di business simile a un "distributore automatico" era effettivamente un trading ShapeShift contro i suoi clienti, la commissione non ha "addotto alcun danno", hanno scritto Peirce e Uyeda in Opinioni dissenziente.

"Non è del tutto chiaro come ShapeShift abbia potuto discernere che la Commissione avrebbe considerato le Cripto in generale - e qualsiasi Cripto in particolare - una sicurezza sotto forma di contratto di investimento. Anche adesso, dieci anni dopo, ciò non è più evidente”, scrivono i commissari dissenzienti.

Questo è normale per la SEC guidata dal Chainman Gary Gensler, il quale è del parere che quasi tutte le criptovalute siano titoli e quindi ricadano sotto la sua competenza. Non solo l'agenzia non ha specificato quali risorse ShapeShift abbia elencato illegalmente, ma non ha spiegato il suo ragionamento. “ Request rispettosamente che la Commissione mostri il suo lavoro”, hanno detto Peirce e Uyeda.

Per essere onesti, in passato, la SEC ha affermato che asset specifici, tra cui SOL, XRP, TON di Telegram, ALGO di Algorand e dozzine e dozzine di altri token nelle sue varie cause legali contro società Cripto come Coinbase, Kraken e LBRY.

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Ma, come hanno affermato molti operatori del settore, la SEC ha anche reso incredibilmente difficile registrare effettivamente un token come titolo o registrare una società come broker. In particolare, Voorhees si è accordato personalmente con la SEC in una decisione che non riconosce il token di governance FOX di ShapeShift come sicurezza.

Pierce e Uyeda hanno scritto una scena drammatizzata che mostra come queste ipotetiche conversazioni tendono a funzionare:

Future ShapeShift (“FSS”): Buongiorno, vorrei registrarmi come rivenditore.

SEC: Perché?

FSS: Perché penso che alcuni degli asset che ho intenzione di trattare potrebbero essere considerati, ad un certo punto, dalla SEC come titoli.

SEC: Quali?

FSS: Non ne sono sicuro perché T riesco proprio a capire quali criteri usi per decidere se una token offer è una transazione in titoli e, se lo è, se il token che era oggetto del contratto di investimento rimane un titolo in secondario transazioni di mercato.

SEC: Beh, se T sai se stai trattando titoli, T puoi registrarti. E a proposito, se alcuni dei beni su cui stai trattando non sono titoli, T puoi nemmeno registrarti.

FSS: Quindi puoi aiutarci a riflettere su quali asset sono titoli?

SEC: No. Ti consigliamo di leggere il rapporto DAO del 2017, [3] e ti sarà tutto chiaro. Se lo desideri, puoi anche consultare le nostre azioni di applicazione delle norme.

FSS: L'ho letto e ho letto delle tue azioni coercitive. Ho ancora delle domande.

SEC: Assumi un avvocato.

FSS: L'ho fatto e l'avvocato ha ancora più domande.

SEC: Siamo spiacenti, non possiamo aiutare più di quanto abbiamo già fatto. T forniamo consulenza legale.

FINE SCENA

Non solo l’ordinanza è strana per la sua mancanza di specificità e la debolezza delle sanzioni, ma prende di mira anche un’azienda innovativa che in precedenza ha cercato di rimanere alla larga.

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Nel 2018, ad esempio, l'exchange ha deciso di implementare le protezioni know-your-customer (KYC) e di rimuovere i token Privacy inclusi Monero e Zcash in risposta alle preoccupazioni antiriciclaggio (AML) sollevate in un rapporto del Wall Street Journal secondo cui ShapeShift aveva processato oltre 9 milioni di dollari da presunte entità criminali in un periodo di due anni. È ONE degli scambi più antichi in funzione e il più grande fino ad oggi a decentralizzare la proprietà ai detentori di FOX.

La pubblicazione di settore Protos ha riferito che l'accordo potrebbe essere parte di una strategia a lungo termine per dare "schiaffi sulle mani" alle società Cripto , costruendo un precedente nella casistica per cause legali future o in corso.

In ogni caso, Peirce e Uyeda potrebbero avere la soluzione migliore: “Casi come questo non proteggono gli investitori; intimidiscono gli innovatori e gli imprenditori”.