Benvenuti nell'"era Bitcoin " a Wall Street

Con un elenco di ETF Bitcoin già negoziati, le aziende dovranno capire come differenziare i propri prodotti.

AccessTimeIconFeb 8, 2024 at 10:10 p.m. UTC
Updated Mar 8, 2024 at 9:30 p.m. UTC

Dopo molto ritardo, gli ETF (Exchange Traded Funds) Bitcoin sono entrati in scena. L'IBIT di BlackRock è ora il quinto ETF più grande (di tutti) per afflussi quest'anno, con i fondi rivali non molto indietro. Non è ancora chiaro se questo tasso di crescita possa KEEP il passo e corrispondere alle previsioni rialziste formulate da aziende come Standard Chartered Bank e Fidelity per le fulminee valutazioni degli ETF di fine anno, ma è ovvio che gli ETF Bitcoin sono qui per restare.

La domanda è: come si avvicinerà Wall Street a questo nuovo modo di ottenere esposizione Bitcoin e gli investitori regolari vorranno prendere parte all’azione?

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  • "Pensiamo che Bitcoin potrebbe essere ONE dei marchi più discussi a Wall Street nel prossimo decennio", ha affermato Mike Willis, CEO e fondatore di ONEFUND. "Sei all'inizio dell'"era Bitcoin " a Wall Street." Anche se negligente nell'offrire una previsione del prezzo, Willis ha detto che pensa che il Bitcoin potrebbe facilmente raggiungere la capitalizzazione di mercato dell'oro .

    È una previsione interessante data la strategia di ONEFUND nel lanciare il proprio pacchetto di ETF Bitcoin . L’operazione di fondo indicizzato indipendente, nota soprattutto per il suo INDEX ETF da 106 milioni di dollari che replica l’S&P 500, prevede di lanciare una serie di fondi “Cyber ​​Hornet” che detengono sia Bitcoin che azioni tradizionali nel tentativo di attirare gli investitori al dettaglio avversi al rischio.

    La maggior parte dei gestori patrimoniali non consiglia ai propri clienti di assumere più di un'allocazione in Cripto pari all'1%-3% , ha affermato Willis. Ma anche questa piccola raccomandazione potrebbe esporre i consulenti finanziari a rischi legali. "I bitcoiner più accaniti potrebbero esserci abituati, ma il 90% di Wall Street e solo gli investitori tradizionali non sono abituati a perdere il 40% in un dato mese."

    "Se sono in calo del 40% per i clienti mi stanno bruciando il telefono, se sono in calo del 50% sono fuori, se sono in calo del 60% o 70% è una potenziale responsabilità fiduciaria - una potenziale causa legale. I consulenti ne sono consapevoli”, ha affermato Paine Webber e Smith Barney Willis, che ha co-fondato ONEFUND nel 2015 dopo aver lavorato presso UBS.

    L'ETF più vicino al lancio, che ha ricevuto l'approvazione della SEC con il ticker ZZZ , assegnerà il 75% del suo capitale all'S&P e il 25% ai futures su Bitcoin (con un'opzione anche per detenere Bitcoin spot, ha detto Willis). L'idea è quella di contribuire a mitigare il potenziale rischio di ribasso e la notevole volatilità del bitcoin investendo nella "strategia indicizzata più diffusa a Wall Street".

    Willis ha affermato di prevedere il lancio di una serie di fondi ibridi con strategie che proteggano il lato negativo del "vol", o volatilità, del Bitcoin, magari utilizzando titoli del Tesoro statunitensi e/o altre classi di attività meno rischiose. Questo sarà anche un modo per i fondi di differenziarsi, data l’affollata concorrenza dopo che lo stesso giorno sono stati approvati 11 ETF spot Bitcoin .

    Come molti, Willis vede una corsa al ribasso in termini di commissioni di gestione, dato che è ONE dei pochi modi in cui le aziende possono minare la concorrenza. Altri offrono promozioni, come la riduzione delle commissioni Bitwise a zero per i primi sei mesi o fino a quando il fondo non raggiunge una determinata soglia patrimoniale. Ma questi sforzi di marketing possono funzionare solo per un periodo limitato.

    L'altro modo in cui le aziende possono competere è il modo in cui trattano il Bitcoin sottostante che acquistano con il denaro degli investitori, sfruttandolo per guadagnare rendimento per l'azienda o tenendolo in celle frigorifere. Alcuni fondi, ha detto Willis, potrebbero reipotecare (o prestare) i bitcoin per ottenere un rendimento, che può guadagnare “centinaia di punti base”.

    Da parte sua, ONEFUND non ha intenzione di competere sulle commissioni e pensa che potrà applicare tassi più alti perché garantirà nel suo prospetto che i bitcoin T si sposteranno dal cold storage (l'azienda sta parlando con Custodia di Caitlin Long Banca per i servizi di custodia). Ma ci sono altri modi, in qualche modo intangibili, con cui le aziende possono diversificarsi allontanandosi dal gruppo.

    Ad esempio, l’ ONE azienda che mantiene commissioni elevate è Grayscale, che addebita l’1,5% sul suo popolare prodotto GBTC. GBTC ha accumulato un sacco di valore del marchio come primo tradizionale accesso al Bitcoin, lanciato inizialmente come fondo fiduciario a capitale chiuso nel 2013. Il fondo ha visto notevoli prelievi da quando è passato a un ETF quest'anno, anche se Willis si è detto sorpreso il fondo T ha perso di più.

    “È lealtà. È pigrizia. E l'altro lato è che i bitcoiner T vogliono andare a BlackRock o Fidelity: vogliono KEEP nella comunità", ha detto. ONEFUND spera di attingere allo stesso senso di cameratismo dei bitcoiner, una sorta di istituzione non istituzionale. Questo è uno dei motivi per cui ha scelto il marchio Cyber ​​Hornet, una frase strettamente associata all'uber-bitcoiner Michael Saylor, che non è affiliato al prodotto.

    L'azienda, che ha fatto notizia quando ha consentito ai suoi azionisti del fondo INDEX di votare per delega , si è anche assicurata una serie di ticker "fantastici" per i suoi ETF, che avranno tutti allocazioni diverse tra Bitcoin e S&P500. I ticker a tre lettere, come "le Q", che stanno per QQQ del Nasdaq, sono beni immobili di valore, ha detto Willis, menzionando il ticker "tripla Z" sull'ETF Bitcoin di punta della sua azienda.

    In effetti, un certo numero di ETF lanciati di recente portano nomi degni di nota, tra cui BRRR di Valkyrie (che si riferisce al meme "money printing go BRR" dell'era della pandemia) e HODL di VanEck (che si riferisce al modo in cui i bitcoiner acquistano, detengono e raramente vendono).

    "Pensiamo che il marchio significherà fare le cose nel 'modo giusto', la scelta non istituzionale che rappresenta la comunità", ha detto Willis. “Non siamo di proprietà di BlackRock, non siamo di proprietà delle grandi istituzioni ."

    Tuttavia, in un certo senso, il piano d’azione di Willis ruota attorno all’entrata in gioco di Wall Street. Anche se potrebbe non essere il modo più "ortodosso" per convincere le persone a utilizzare Bitcoin, è il percorso più semplice e sicuro per l'onboarding di massa nell'economia Bitcoin tramite ETF, forse realizzando il sogno di Cory Klippsten di creare "10 milioni di bitcoiner ", ha detto Willis.

    La prima svolta del presunto volano è avvenuta l’anno scorso, quando BlackRock ha annunciato il suo piano per lanciare un ETF Bitcoin , che in un certo senso ha dato copertura anche ad altre aziende di Wall Street per essere coinvolte. Ora che gli ETF sono effettivamente attivi, nel prossimo decennio sempre più capitale Flow in Bitcoin , a partire da portafogli modello, conti pensionistici, piani pensionistici e, infine, culminando nel diventare una "classe di attività mainstream", ha affermato Willis.

    "Bitcoin è vivo e vegeto da 15 anni, ma a Wall Street è inesistente", ha detto. "Questo cambia tutto."

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