Coinbase ha cercato di tenere a freno una SEC rinnegata che sta cercando di tenere a freno un settore rinnegato

I regolatori dovrebbero decidere quali regole applicare? Nella misura in cui gli organi di vigilanza federali – come la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) – applicano la legge agendo con autorità esecutiva, aderiscono per lo più alla legislazione scritta dai legislatori del Congresso e sono tenuti sotto controllo dalla corte sistema, è ragionevole dire che un certo grado di autonomia è garantito.

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Ma quando si tratta di tecnologie e pratiche commerciali potenzialmente nuove, l’autodeterminazione normativa può impedire la capacità di avanzamento di un settore nuovo ed emergente. I sostenitori delle criptovalute, ad esempio, pensano che i registri distribuiti e autoeseguibili siano abbastanza dirompenti (in senso positivo) da giustificare regole su misura. Il fatto che il presidente della SEC Gary Gensler non sia d'accordo è una notizia vecchia.

Gensler ha affermato più volte che il 99,99999999% dei token crittografici sono titoli (il suo dominio) e che le presunte innovazioni della blockchain sono solo nuovi modi di fare cose vecchie. E così, Gensler ha applicato le norme e i regolamenti esistenti per tenere a freno un settore che è diventato un focolaio di frodi e di sperimentazione finanziaria.

Oggi non è diverso. In un nuovo documento relativo all'imbroglio legale in corso tra la SEC e Coinbase, l'agenzia esecutiva ha ribadito la sua posizione secondo cui ha la "discrezionalità nel determinare i tempi e le priorità della sua agenda normativa". Gensler, in un comunicato stampa, ha aggiunto che la legge attuale "governa adeguatamente i titoli di criptovalute".

Questa dichiarazione è arrivata in risposta alla petizione di Coinbase alla SEC nel 2022 per una nuova "regolamentazione" su misura per la blockchain, che si è trasformata in una causa legale , intentata dalla più grande borsa statunitense nel 2023 dopo che T ha ricevuto risposta dall'agenzia. Coinbase aveva chiesto a un giudice statunitense di forzare la mano alla SEC per scrivere nuove regole o per lo meno rispondere alla petizione dell'exchange.

Quindi la risposta della SEC è adeguata? L'agenzia ha affermato che la richiesta di Coinbase era "irrealizzabile", ma in realtà T fornisce dettagli. In un documento di due pagine , la SEC ha sottolineato di avere “ampia discrezionalità” per agire (citando un caso della Corte Suprema del 2007, Massachusetts v. EPA), che “trae beneficio dall’impegno con i partecipanti al mercato” e che “può intraprendere ulteriori azioni considerazione delle questioni sollevate nella petizione."

Tuttavia, la SEC non ha detto nulla di dettagliato sulla questione del perché considera le criptovalute dei titoli, o sul desiderio specifico di Coinbase di creare chiari "requisiti di divulgazione per le offerte e le vendite di titoli di criptovalute".

Il momento in cui l'agenzia si è avvicinata di più a qualcosa del genere è stato quando ha sollevato il fatto di essere impegnata in "numerose" azioni di applicazione della regolamentazione intentate contro i "partecipanti" dell'industria delle criptovalute. (Immagino che questi siano "impegni" da cui "beneficia", considerando che molte società di criptovaluta hanno affermato di aver trovato chiusa la "porta aperta" di Gensler ?)

Infatti, in un BIT ragionamento circolare, la SEC sottolinea specificamente che la sua visione sulla criptovaluta è informata da "dati e informazioni" raccolti dalle "imprese legali... che la Commissione sta attualmente perseguendo". In altre parole: la SEC, che sta perseguendo accuse sui titoli contro le società crittografiche, non può prendere in considerazione la possibilità di modificare le regole che sostengono tali azioni legali, a causa delle informazioni che ha appreso perseguendo tali casi.

Ma cosa accadrebbe se tali azioni legali non fossero mai state giustificate? T sarebbe la prima volta che la SEC si mostra autoreferenziale in materia di diritto . Nella sua recente causa contro Kraken, la SEC ha citato il fatto che l'exchange di criptovalute aveva elencato i token che l'agenzia precedentemente chiamava titoli nelle sue azioni simili intentate contro Binance e Coinbase. Tuttavia, finora, la SEC T ha veramente determinato, in modo assolutamente concreto, se un token sia un titolo.

Vedi anche: Cosa pensano i newyorkesi della guerra della SEC contro le criptovalute

"So che Gary afferma che [la stragrande maggioranza dei token sono titoli], ma finora questa non è stata la conclusione della maggior parte dei tribunali con cui la SEC ha interagito", ha detto a CoinDesk Austen Campbell, professore della Columbia Business School ed ex gestore di fondi Paxos. colloquio.

Campbell ha preso atto della decisione del giudice Torres nella causa della SEC contro Ripple che ha tracciato una chiara distinzione tra il "contratto di investimento" che Ripple ha stipulato con acquirenti istituzionali di XRP e il token stesso, che non è stato ritenuto essere un titolo. Questo per non parlare dell'Administrative Procedures Act (APA), che potrebbe limitare l'“ampia discrezionalità” della SEC di agire senza il previo consenso del Congresso.

Quindi la decisione della SEC di venerdì è importante? Ad essere onesti, sembra più o meno la stessa cosa: un'agenzia che ha una certa autonomia e continua a trattare le criptovalute come vuole. Si potrebbe dire nell'era delle vibrazioni in cui viviamo - dove le monete meme sono in cima alle classifiche, l'inflazione viene avvertita più che misurata e quando le decisioni di investimento vengono prese d'istinto - che Gensler è l'hypebeast più vivace di tutti, facendo la chiamata che i token Sono sicurezze non sulla base di una sana logica, ma perché è quello che lui sente nel profondo.

Quando Coinbase ha chiesto una nuova regolamentazione nel 2022, il suo chief policy officer Faryar Shirzad ha scritto un post dettagliato sul blog sottolineando che "le regole sui titoli semplicemente non funzionano per gli strumenti nativi digitali". Ha citato cose come debito e capitale tokenizzati, token di utilità e token non fungibili.

È abbastanza chiaro che le criptovalute vengono utilizzate per gli investimenti, quindi è probabile che la SEC svolga un ruolo nel supervisionare il settore e aiutare a KEEP gli investitori al sicuro. La petizione di Coinbase cercava di capire quando e dove ciò potrebbe essere appropriato, e la SEC purtroppo ha rifiutato del tutto di impegnarsi.