Gary Gensler: il parafulmine Cripto che gestisce la SEC

Valutare chi sia stato il regolatore o il funzionario delle forze dell’ordine più influente in un anno in cui così tanti hanno influenzato o plasmato il settore Cripto è impegnativo.

Ma l’influenza non si misura solo in base all’azione e all’impatto; sono le reazioni provocate, le risposte ottenute, il modo in cui ci aggrappiamo alle parole dette e non dette che dimostrano influenza. Utilizzando questo criterio, c'è davvero ONE vincitore: il presidente della SEC Gary Gensler.

Questo profilo fa parte di CoinDesk's Most Influential 2023. Per l'elenco completo, fare clic qui .

Il regolatore di lunga data, ex banchiere ed ex accademico, ha il compito di ONE dei compiti più difficili nella sfera della cripto-regolamentazione statunitense: dirige la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, un'agenzia di regolamentazione Mercati federali indipendente incaricata di proteggere gli investitori americani e far rispettare guardrail sui Mercati dei capitali statunitensi, di cui il settore Cripto da mille miliardi di dollari è solo una piccola frazione.

Gensler è una figura controversa all'interno e all'esterno dei circoli Cripto . I politici che non sono d’accordo con le sue opinioni e le sue azioni hanno presentato progetti di legge per tagliare i fondi alla sua agenzia e tagliargli lo stipendio.

"Potrebbe ritirare la causa della SEC contro Ripple Labs, approvare il primo exchange-traded fund (ETF) di Bitcoin degli Stati Uniti e fornire chiarezza alle aziende che sperano di lanciare e scambiare un token Cripto conforme alla legge federale senza dover sopportare i costi e i tempi della SEC processo di registrazione che consuma", ho scritto nel 2021 , la prima volta che Gensler è stato nominato nell'elenco "Most Influential" di CoinDesk.

Nel 2023, la SEC ha ottenuto una vittoria parziale (o ha subito una perdita parziale, a seconda di come la si guarda) nella causa contro Ripple. Un ETF spot Bitcoin è ancora solo un sogno agli occhi degli emittenti e degli scambi, anche se la speranza che ONE possa essere approvato già il mese prossimo non è mai stata così alta. E anche se la SEC ha pubblicato linee guida (o almeno proposte di regole) e condivisosuggerimenti su come applicare le leggi sui titoli nel settore delle Cripto, T ha ancora soddisfatto le speranze del settore di un modello su misura che consentisse alla stragrande maggioranza dei token di essere scambiati. sulle piattaforme statunitensi (o ritenere che questi token non siano titoli).

"Penso che ci siano stati progressi e penso che le cause legali siano state utili", ha detto ONE dipendente di una società Cripto con affari davanti all'autorità di regolamentazione (di seguito "prima persona").

CoinDesk ha parlato con più persone per questo articolo; a tutti è stato concesso l'anonimato a causa del loro lavoro davanti all'agenzia. Due di loro hanno sottolineato che le Cripto, per quanto attirino l'attenzione, probabilmente T sono ONE dei problemi più grandi che la SEC deve affrontare. Solo nel 2023, la SEC ha pubblicato norme o proposto norme riguardanti il​​Privacy Act , la sicurezza informatica , i conflitti di interessi , l’informativa sul clima , le strutture di esecuzione degli swap , la titolarità effettiva e altro ancora .

"Le Cripto sono solo ONE piccola parte di quel [mandato] più ampio", ha detto la prima persona. "Come si riesce a bilanciare tutto ciò quando gli operatori del settore e i giornalisti faticano a tenere il passo?"

Regole a parte, la visione di Gensler su come le Cripto dovrebbero essere regolamentate sembra abbastanza chiara : se gestisci una piattaforma di trading Cripto - un exchange, nel gergo del settore - e hai elencato determinati token (sostanzialmente tutto ciò che T è Bitcoin), tu È necessario separare la funzione di intermediazione dalla funzione di stanza di compensazione dalla funzione di cambio. Il trading Cripto negli Stati Uniti dovrebbe essere simile al trading di altri titoli negli Stati Uniti

Gli accordi con Beaxy e Bittrex e le cause legali contro Coinbase, Binance e Kraken si sono tutti orientati verso quell'idea di base.

"Il ruolo della SEC come regolatore basato sulla divulgazione è quello di proteggere gli investitori. Ha decisamente sovraindicizzato l'applicazione delle norme", ha detto la prima persona. "Penso che alcune delle critiche rivolte a lui nell'utilizzare queste azioni di controllo come trovate pubblicitarie siano giuste, ma ciò è in linea con il fatto che penso che abbia un lavoro duro".

ONE delle principali lamentele del settore nei confronti della SEC – sia sotto Gensler che sotto il suo predecessore Jay Clayton – è l’uso di azioni di applicazione delle norme al posto di normative o linee guida esplicite che le aziende possono utilizzare come test di riferimento. L'idea che gli scambi Cripto debbano suddividere questi diversi tipi di attività in un settore in cui non è chiaro se farlo sia anche tecnologicamente possibile non ha fatto altro che alimentare ulteriormente l'ira contro l'agenzia federale di regolamentazione.

Il tono proveniente dai vertici dell'agenzia "è davvero importante", ha detto a CoinDesk una seconda persona, un avvocato specializzato in Cripto . "La maggior parte delle lamentele su Gensler è che ha punti sostanziali, ma il modo in cui [parla all'industria sembra allegro]."

"Ha un programma Politiche chiaro ed è ciò che gli interessa di più e questo va a suo merito, gli importa", ha detto questa persona. "Sarà più duro delle altre teste per ottenere ciò che vuole."

Ed è stato un anno difficile per le Cripto. Poco più di un mese fa, un ex titano dell’industria è stato condannato per frode e cospirazione legata al crollo di FTX. Prima che il suo scambio fallisse, Sam Bankman-Fried era attivo a Washington, DC, incontrando Gensler e il suo omologo della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Rostin Behnam, nonché influenti legislatori sia al Senato che alla Camera dei Rappresentanti. Il mese scorso, l'exchange più grande del mondo, Binance, si è dichiarato colpevole di aver violato varie leggi antiriciclaggio e leggi correlate in cause intentate da più agenzie (anche se non dalla SEC).

Negli ultimi 11 mesi il settore ha anche assistito al furto di miliardi di dollari dalla Finanza decentralizzata e da altri progetti Cripto in tutto il mondo. Anche se le normative della SEC forse T proteggerebbero gli investitori che utilizzano DEX al di fuori degli Stati Uniti, un certo numero di regolatori stanno lanciando campanelli d'allarme sugli attacchi hacker e sul conseguente riciclaggio di fondi.

"Se l'industria vuole andare avanti, è necessario che ci sia un meccanismo attraverso il quale esorcizzare [le violazioni]", ha detto una terza persona, un altro avvocato la cui azienda ha affari davanti alla SEC.

Gensler, in quanto capo della SEC, sopporta anche il peso della protesta pubblica contro la sua agenzia, ma questa potrebbe non essere una reazione giusta, hanno suggerito alcune delle persone con cui CoinDesk ha parlato.

"Penso che riceva molte critiche per cose che non erano nelle sue azioni. T ha portato il caso Ripple. T credo che abbia portato" nemmeno la regola del broker-dealer per scopi speciali, ha detto il terzo avvocato a CoinDesk, riferendosi a due delle controverse azioni intraprese dalla SEC negli ultimi anni.

"Hai un uomo che riceve molta attenzione ma dimentichiamo che un leader non è un leader senza una grande squadra", ha detto la prima persona.

La seconda persona ha avuto un punto di vista diverso: mentre Clayton – come Gensler – ha detto più volte che "molte" Cripto LOOKS a contratti di investimento, ma Clayton – a differenza di Gensler – "ha anche detto che la strada da percorrere è fare qualcosa che T lasciare l'ecosistema alto e asciutto."

Questo percorso da seguire, al di fuori di ciò che è stato dimostrato attraverso le azioni di controllo della SEC, rimane incredibilmente poco chiaro.

"Come settore, è davvero importante trovare il giusto equilibrio tra la denuncia dei disaccordi professionali che i politici potrebbero non cogliere e anche come settore, penso che dovremmo farlo. Abbiamo la responsabilità di aiutare le persone ad apprezzare questa classe di asset", ha affermato la prima persona. .