Questo post fa parte della Trading Week di Consensus Magazine , sponsorizzata da CME.

Il lancio di un exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot da BlackRock è un evento molto atteso nel settore delle criptovalute. Si prevede che fornirà un accesso istituzionale senza precedenti al mercato delle criptovalute, rappresentando un cambiamento significativo rispetto alle principali banche e promettendo sostanziali afflussi di capitale.

Questi sviluppi finiranno per cambiare il settore e dare il via a un nuovo ciclo di mercato. Ciò che stiamo vedendo nel mercato in questo momento, tuttavia, è ancora la speculazione delle balene, di alcune aziende tradizionali e degli addetti ai lavori del settore.

Sebbene il passaggio all’approvazione delle richieste di ETF sia uno sviluppo positivo, il meccanismo di scoperta del prezzo per Bitcoin (BTC) è generalmente guidato da derivati ​​come i perpetui. KEEP presente che si tratta di ordini con leva che possono essere liquidati con il giusto catalizzatore, sia in rialzo che durante un pullback quando i trader traggono profitto o i long con leva vengono liquidati.

Ciò significa che i recenti aumenti dei prezzi successivi all'annuncio T sono stati necessariamente causati da un nuovo afflusso di capitale istituzionale – anche se ciò accadrà prima o poi – sono stati in realtà causati dalla speculazione sugli ETF, guidata da persone già inserite nel mondo delle criptovalute (comprese le balene). .

Dovremmo comunque considerarlo un segno di interesse istituzionale. Non è improbabile che il capitale che ha consentito a BTC di sovraperformare gli asset tradizionali provenisse da grandi istituzioni o esperti allocatori di acquisti di capitale in vista di notizie positive sull'ETF. I futures CME stanno ora dominando i mercati dei futures sulle criptovalute , suggerendo che, in effetti, potrebbero essere le istituzioni più tradizionali a speculare.

Questi sono gli stessi giocatori che sono entrati nella stanza nei cicli precedenti. Corsa al toro o no, questo tipo di attività è normale.

Dovremmo comunque prestare attenzione alla possibilità che arrivino nuovi capitali. L'ex amministratore delegato di BlackRock Steven Schoenfield ha dichiarato al Digital Asset Summit di CCData a Londra che l'approvazione di un ETF potrebbe portare 200 miliardi di dollari in Bitcoin, mentre AllianceBernstein, una società di gestione patrimoniale globale, si aspetta l'arrivo di nuovi capitali. Approvazione dell'ETF BlackRock per incrementare la gestione delle risorse crittografiche.

In definitiva, l’approvazione di un ETF significa che ci sarà un aumento esponenziale della quantità di capitale con accesso a BTC. Questo semplice cambiamento sarà più grande di qualsiasi altro sviluppo nella storia del mercato.

Questo arrivo di capitali arriverà nel tempo man mano che sempre più investitori e gestori patrimoniali digeriranno la notizia e decideranno che un’allocazione non è solo ragionevole ma necessaria. Allo stesso modo, l’adozione di questo prodotto finanziario richiederà anni poiché istituzioni come broker-dealer, banche e RIA saranno sottoposte a due diligence e altri processi prima ancora di poter offrire ETF BTC .

Dipenderà anche dall’arrivo di attori chiave, come i market maker, che rappresentano un fattore essenziale per rafforzare la fiducia degli investitori. Il ruolo dei market maker è vitale per gli ETF. Sono responsabili della creazione e del riscatto di nuove azioni di un ETF, un ruolo progettato per KEEP il suo prezzo legato al prezzo implicito nel valore delle partecipazioni dell'ETF.

Infine, dobbiamo chiederci cosa significhi un ETF BTC per il resto dei mercati delle criptovalute oltre a BTC stesso. Storicamente i cicli di mercato si sono spostati prima da BTC , poi a ETH , per poi passare a altcoin più piccoli o progetti più esotici. Questa volta gli effetti potrebbero essere meno diretti, ma comunque evidenti.

Vedi anche: Dimensionamento dell'enorme opportunità di ETF Spot Bitcoin | Settimana di negoziazione

È vero che una “marea ascendente” non è garantita in seguito all'entrata in funzione degli ETF poiché il nuovo afflusso di capitale non arriverà sotto forma di proprietà diretta di BTC. Gli investitori che scelgono questo strumento T saranno facilmente in grado di modificare o diversificare la propria esposizione ad altri asset crittografici finché non verranno introdotti più ETF.

Anche se ciò potrebbe significare che il capitale potrebbe essere isolato dagli asset che di solito vengono “fluttuati” da BTC, più flussi di denaro in un ETF significano anche che è necessario acquistare una maggiore quantità di Bitcoin sottostante. Ciò creerà aumenti di prezzo che aumenteranno il valore nei portafogli che detengono direttamente BTC . Questi detentori, a loro volta, avranno più soldi per diversificare in altri asset crittografici.

C'è motivo di essere cautamente ottimisti nel complesso, ma gli EFT BTC sono ancora un punto di discussione speculativo.

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