Numerose altre applicazioni, note come protocolli layer-2 o L2, vengono create oltre alle funzionalità di Ethereum. Gli analisti di ricerca Christopher Jense n e David Alderman di Franklin Templeton Digital Assets discutono di come Ethereum sia alla base dell'economia della piattaforma.

In Ask an Expert, David Lawant di FalconX risponde a domande sullo staking e su altre applicazioni basate su Ethereum.

Buona lettura.

– SM

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La maggior parte degli investitori ha familiarità con il modello di business dell’economia delle piattaforme radicata, in cui un insieme di potenti aziende tecnologiche fanno affidamento sugli effetti di rete che generano per ottenere dati, beni o contenuti proprietari dagli utenti. Questi giganti della tecnologia impongono condizioni favorevoli alle proprie attività ma spesso limitanti per gli interessi degli utenti. ONE degli aspetti più interessanti e forse sottovalutati della Tecnologie blockchain è che ha consentito un nuovo modello di business: quello che chiamiamo economia dei protocolli. Una blockchain, nella sua forma più semplice, è un registro digitale sicuro che, senza l'uso o la necessità di intermediari, registra nuove attività nel suo registro in cambio di una commissione aderendo al suo protocollo (regole su come funziona il processo). Perché è importante? Le blockchain abilitano i diritti di proprietà digitale. La scarsità e la proprietà digitale possono ora, per la prima volta, essere applicate attraverso software e codici anziché attraverso organizzazioni e persone.

Tuttavia, non tutte le blockchain funzionano allo stesso modo. La rete Bitcoin è una blockchain specifica per l'applicazione . Essenzialmente fa ONE cosa – registra gli indirizzi dei portafogli e gli importi BTC – ma lo fa molto bene. È sicuro, trasparente e senza autorizzazione. Ethereum, d’altra parte, è una blockchain di uso generale . Il suo linguaggio di programmazione, insieme all’introduzione di contratti intelligenti autoeseguibili, consente attività “se-allora” più complesse. Questa innovazione trasforma le blockchain da semplici registri distribuiti in potenti computer virtuali globali. Queste macchine virtuali consentono agli sviluppatori di creare applicazioni complete in vari domini in modo sicuro e autonomo, dai mercati e dagli strumenti finanziari ai social network e persino ad altre blockchain.

Il robusto livello di sicurezza e le funzionalità più ampie di Ethereum hanno aperto la strada alla costruzione di nuove economie native digitali sul livello infrastrutturale. I token in tali ecosistemi non sono solo valute ma sono anche parte integrante della struttura degli incentivi della rete, incoraggiando il coordinamento e l'integrità all'interno del sistema decentralizzato. Possedere il token etereo di Ethereum (ETH) significa qualcosa di più della semplice utilità transazionale; rappresenta una partecipazione di proprietà nella rete di Ethereum, offrendo vantaggi sia partecipativi che economici in linea con la crescita dell'ecosistema. Inoltre, i fondamentali della rete di Ethereum possono essere analizzati in modo simile a quello delle società non digitali, il che può aiutare a stabilire quanto vale ETH (simile a un titolo, anche se con alcune metriche e sfumature diverse).

L'economia dei protocolli di Ethereum conta attualmente oltre 115 milioni di possessori di token, una crescita annuale a due cifre negli ultimi quattro anni. Il mese scorso gli utenti attivi mensili sono cresciuti del 25% su base annua e ora ammontano a 6,1 milioni . Se si includono gli utenti di livello 2 Ethereum (blockchain costruite su Ethereum per aiutare a scalare l'ecosistema), la base di utenti supera i 10 milioni. Il valore totale bloccato, la quantità di capitale immagazzinato nei contratti intelligenti DeFi di Ethereum, è salito a oltre 50 miliardi di dollari. Tuttavia, questa cifra sottostima ancora enormemente il valore economico totale assicurato dalla catena, che è stimato a 740 miliardi di dollari. E, sebbene il numero degli sviluppatori di Ethereum diminuisca di anno in anno, la maggior parte di tale logoramento è dovuta a nuovi sviluppatori part-time mentre la base di sviluppatori consolidata dell'ecosistema continua a crescere.

Anche la situazione finanziaria di Ethereum è solida, con commissioni totali e profitti lordi da inizio anno entrambi in crescita di tre cifre anno su anno, e i ricavi degli ultimi 12 mesi (LTM) ammontano a 2,7 miliardi di dollari. Inoltre, la rete ha un margine lordo di circa l’85% ed è redditizia (margine di profitto netto del 25%) anche tenendo conto degli incentivi tramite token non monetari.

Quindi, come ONE ottiene esposizione a questo asset Tecnologie rivoluzionario e, cosa altrettanto importante, al valore di 740 miliardi di dollari costruito al vertice della catena? Supponendo che la progettazione tokenomica di un protocollo abbia un meccanismo di accumulo del valore che consente di acquisire il valore della rete, allora è opportuno sostenere il mantenimento del token. Quando si svolge qualsiasi tipo di attività economica in qualsiasi punto dell’ecosistema Ethereum , vengono generate commissioni (entrate). Alcune di queste commissioni finanziano i costi di sicurezza della rete (COGS), mentre il resto sostiene il valore simbolico attraverso meccanismi strategici di buy-and-burn (simili ai riacquisti condivisi). Questo approccio evidenzia i vantaggi delle economie di protocollo rispetto alle tradizionali economie di piattaforma. Invece di acquistare azioni di una società che ha costruito una piattaforma che ha attratto una rete, gli investitori e gli utenti possono ora possedere una partecipazione diretta nel successo della loro rete.

- Christopher Jensen, direttore della ricerca, Franklin Templeton Digital Assets

D. Quali tipi di applicazioni sono già disponibili su piattaforme come Ethereum?

R: Il linguaggio di programmazione di Ethereum è progettato per un'elevata espressività, consentendo la creazione di varie applicazioni. Anche se siamo ancora nelle fasi nascenti e gli imprenditori innovativi probabilmente creeranno applicazioni rivoluzionarie che oggi T possiamo immaginare, il potenziale impatto delle Cripto su numerose grandi industrie è già evidente.

Prendiamo come esempio la Finanza decentralizzata (DeFi); offre un nuovo approccio allo sviluppo e all’utilizzo dei servizi finanziari con una dipendenza minima dagli intermediari centrali. Le piattaforme DeFi possono fornire servizi estesi, tra cui negoziazione, concessione di prestiti e persino funzioni rudimentali di gestione patrimoniale. Inoltre, negli ultimi anni l’evoluzione dei diritti di proprietà digitale ha dato origine a un vivace ecosistema di token non fungibili (NFT). Questo ecosistema consente ai token che rappresentano la proprietà – dalle opere d’arte ai biglietti dei concerti – di essere incorporati in modo più fluido nella nostra esistenza digitale.

Altri settori significativi che stanno guadagnando slancio includono i social network decentralizzati, dove gli utenti possono esercitare una maggiore influenza rispetto ai modelli convenzionali, e i giochi, che possono espandere significativamente le proprie possibilità di progettazione incorporando elementi Cripto . Inoltre, l’intelligenza artificiale potrebbe presto richiedere la registrazione sicura e verificabile dei contenuti generati dall’uomo all’interno di un registro trasparente e immutabile, una funzione particolarmente adatta alla Tecnologie blockchain.

D. Cos'è lo staking e come funziona?

R: Lo staking è un processo integrale in reti come Ethereum, che si basano sulla prova di stake (PoS) per supportare il funzionamento della rete. Implica che i partecipanti blocchino una certa quantità delle loro partecipazioni in Criptovaluta per supportare le operazioni della rete, inclusa la convalida e la sicurezza delle transazioni. Ciò contrasta con reti come Bitcoin, che operano secondo un sistema di prova di lavoro (PoW) e utilizzano calcoli ad alta intensità energetica per proteggere la rete.

Ethereum è passato da Proof of Work a Proof of Stake nel settembre 2022 e, di conseguenza, ha consentito ai detentori ETH che desiderano contribuire alla sicurezza della rete di ottenere un rendimento nativo in cambio di questo lavoro extra. Questo processo è chiamato staking.

Il tasso di interesse che i detentori ETH possono fornire è chiamato tasso di staking e dipende da vari fattori come il numero di validatori che partecipano allo staking e le commissioni sulle transazioni di rete. Negli ultimi sei mesi, questo tasso si è aggirato per lo più tra il 3% e il 4%, secondo il CESR , un tasso di staking Ethereum di riferimento standardizzato.

- David Lawant, capo della ricerca, FalconX

L'analista di JP Morgan ha affermato che il Bitcoin ha ora superato l'oro nell'allocazione del portafoglio degli investitori se adeguato alla volatilità.

Fidelity ha modificato la propria richiesta ETH ETF spot per includere disposizioni per lo staking della Criptovaluta.

La Borsa di Londra ha annunciato l'intenzione di accettare richieste di Bitcoin ed ether Cripto exchange-traded note.