L'analista di JPMorgan critica la mancanza di approfondimenti da parte di Coinbase sul suo business degli ETF
Giovedì Coinbase ha riportato ottimi guadagni nel quarto trimestre, in parte guidati dal lancio dei dieci fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoin spot.
:format(webp)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/QOEOEUUMK5DNJIJMCWWAMZQVWM.jpg)
Anche se il lancio degli Exchange Traded Funds (ETF) a dieci spot Bitcoin (BTC) ha contribuito agli utili del quarto trimestre di Coinbase migliori del previsto, l'analista di JP Morgan è scettico se i benefici saranno così forti quanto lo scambio rende sembrano.
"Il management ha pubblicizzato il suo coinvolgimento nell'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti come un risultato netto positivo, ma siamo ancora incerti sul suo reale impatto sugli utili poiché vediamo sia aspetti positivi che negativi", ha scritto venerdì l'analista di JP Morgan Kenneth Worthington in una nota.
Ha criticato in particolare la mancanza di chiarezza dell'azienda riguardo all'attività, che consiste nel fornire servizi di custodia per otto dei dieci ETF Bitcoin .
"Data l'attenzione dei media e l'anticipazione del mercato per gli ETF spot Bitcoin , soprattutto considerando la partecipazione diretta e gli sforzi di monetizzazione di Coinbase, speravamo che il management avrebbe fornito informazioni più solide sugli aspetti economici degli accordi con gli emittenti", si legge nella nota.
"Data questa mancanza di dettagli, rimaniamo scettici riguardo al reale impatto di monetizzazione di questi ETF e alla sua capacità di controbilanciare la potenziale perdita di volumi nei Mercati spot, che riteniamo ancora possibile", ha aggiunto Worthington.
Le critiche arrivano anche quando giovedì l'exchange Cripto ha schiacciato le stime del quarto trimestre di Wall Street, facendo impennare le azioni venerdì e rendendo molti analisti più positivi. Alcuni analisti, tra cui Wedbush e JMP Securities, hanno alzato il loro obiettivo di prezzo sul titolo, mentre KBW ha aggiornato il rating a performance di mercato da un rating underperform equivalente a una vendita.
Gli analisti avevano avvertito prima dell’approvazione degli ETF che le loro basse commissioni di negoziazione avrebbero potuto allontanare gli investitori da scambi come Coinbase e indirizzarli verso questi fondi appena approvati poiché sarebbe più facile investire denaro negli ETF tramite i broker.
Tuttavia, Worthington ha osservato che Coinbase T sembra ritenere che gli ETF stiano allontanando gli investitori. "Similmente ai commenti che abbiamo sentito dal management di Robinhood all'inizio della settimana, Coinbase ha affermato che l'ETF spot Bitcoin non ha comportato alcun cambiamento nel comportamento dei clienti e che tutto il trading sembrava additivo al trading spot esistente", ha scritto.
Worthington, che ha adottato un atteggiamento ribassista sul titolo Coinbase il 23 gennaio, citando un deludente catalizzatore dell'ETF, ha rivalutato il titolo subito prima degli utili del quarto trimestre, citando l'aumento dei prezzi degli asset digitali. Il suo obiettivo di prezzo a 12 mesi per il titolo è di 95 dollari, ONE dei più bassi tra gli analisti di Wall Street e sta mantenendo il suo rating neutrale.
