Una dichiarazione afferma che Ethena Labs ha raccolto milioni da alcuni grandi nomi. Poi è scoppiato il caos

AGGIORNAMENTO (16 febbraio 2023, 17:17 UTC) : questa storia è stata rivista per riflettere che la dichiarazione originale su cui CoinDesk basava la sua storia è stata rivista.

La confusione ha circondato l'annuncio secondo cui Ethena Labs aveva raccolto fondi da alcuni grandi investitori.

Un comunicato stampa diffuso dalla società di pubbliche relazioni Wachsman, la cui pubblicazione è prevista venerdì mattina, afferma che Ethena ha raccolto 14 milioni di dollari da Dragonfly, Brevan Howard Digital, Avon Ventures (un'affiliata della società madre di Fidelity Investment), Franklin Templeton, PayPal Ventures, Maelstrom (la Arthur Hayes, fondatore del family office BitMex) e alcuni importanti scambi di derivati ​​tra cui Binance, Bybit, OKX, Deribit, Gemini e Kraken.

Successivamente, Wachsman ha inviato una versione aggiornata del comunicato stampa che ha rimosso tutti gli investitori tranne DragonFly, Bybit, OKX, Deribit e Gemini, aggiungendo che Binance Labs Incubation aveva partecipato a una precedente raccolta fondi. Quella dichiarazione affermava che la raccolta fondi ammontava ancora a 14 milioni di dollari.

Successivamente Ethena ha postato su X che circolava una versione inesatta del comunicato stampa.

Il co-fondatore e CEO di Ethena, Guy Young, ha chiarito in un'intervista a CoinDesk che PayPal non è coinvolta nel giro di raccolta fondi. Franklin Templeton era già un investitore dal rilancio precedente e sono impegnati in questo round ma T hanno ancora firmato, ha detto. L'impegno tra Brevan Howard e Avon Ventures non è stato ancora concluso, ha aggiunto Young.

Ha inoltre confermato che Maelstrom parteciperà al nuovo round ed è già un investitore della precedente raccolta fondi. Young ha anche confermato che l'importo della raccolta fondi era di 14 milioni di dollari.

Le borse dei derivati ​​menzionate nel comunicato stampa aggiornato erano investitori nel ciclo di investimenti precedente e non parteciperanno a ONE, ha detto un portavoce.

La società di pubbliche relazioni di Ethena, Wachsman, ha affermato che la versione precedente distribuita ai media era una bozza di comunicato stampa e che alcuni cambiamenti dell'ultimo minuto T si riflettevano nel documento iniziale.

"È stato un errore onesto", ha concluso Young, sintetizzando l'essenza di come si è svolta questa caotica uscita.

Sebbene Ethena chiami il suo token USDe un dollaro sintetico, non una stablecoin, è in lizza per una fetta del mercato delle stablecoin da 130 miliardi di dollari. Le stablecoin sono rappresentazioni di contanti basate su blockchain, prevalentemente il dollaro statunitense sostenuto da titoli del Tesoro statunitense e depositi bancari. Sono diventati una parte fondamentale dell’impianto idraulico dell’economia Cripto per la liquidità e i trasferimenti di valore e servono sempre più anche come rifugio di valore nei paesi in via di sviluppo con banche fragili e valute fiat come l’Argentina .

Anche l'emissione di stablecoin può essere molto redditizia, poiché l'emittente beneficia degli interessi guadagnati sulle attività di riserva che T devono essere trasferiti ai detentori. Tether, il più grande emittente di stablecoin, ha registrato un profitto nel quarto trimestre di 2,85 miliardi di dollari .

"L'intero settore si basa su stablecoin centralizzate con garanzie collaterali che risiedono all'interno del sistema bancario", ha affermato Young. "Fornire un'alternativa sintetica al dollaro cripto-nativo è, a nostro avviso, la più grande opportunità in questo ambito."

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L'USDe di Ethena mira a offrire un veicolo di risparmio denominato in dollari con rendimento per gli investitori al di fuori degli Stati Uniti, indipendente dal sistema finanziario tradizionale e dai binari bancari.

L'USDe utilizza token di staking liquidi come lo stETH di Lido come asset di supporto. Li accoppia con un valore uguale di posizione breve di futures perpetui ETH sugli scambi di derivati ​​per KEEP un "obiettivo approssimativo" del prezzo di $ 1, replicando un'operazione " cash and carry ". Andare short è un modo per scommettere che un prezzo diminuirà.

In questo modo i movimenti nelle due posizioni uniformano eventuali cambiamenti direzionali nel prezzo dell'etere, dando una posizione di investimento "delta neutral". La garanzia per i criminali è tenuta al sicuro e regolata con custodi di livello istituzionale come Fireblocks, Copper e Bitgo.

Gli utenti possono creare, o coniare, token USDe depositando stablecoin come Tether (USDT), USDC, Dai e altre sul protocollo Ethena. Possono quindi bloccare, o puntare, USDe per ottenere sUSDe e ricevere un rendimento, originato dal rendimento nativo dello staking ETH e raccogliendo il tasso di finanziamento dei futures.

Si tratta di un investimento interessante quando il mercato è HOT , come avviene adesso. Il lato lungo del mercato paga i corti per mantenere aperte le proprie posizioni. Al momento della stesura di questo articolo, la posizione sUSDe ha pagato agli staker una media settimanale di rendimento annualizzato del 27%.

Gli elevati rendimenti delle stablecoin potrebbero lanciare l'allarme per gli investitori in Cripto che ricordano la spettacolare implosione della stablecoin algoritmica di Terra-Luna nel maggio 2022. UST di Terra ha pagato quasi il 20% di rendimento agli staker tramite il protocollo Anchor prima di cadere in una spirale mortale iperinflazionistica quando gli investitori si sono ritirati. massa e ceduto UST e il suo token gemello LUNA utilizzato per la stabilizzazione dei prezzi.

Secondo Young, il rendimento sUSDe di Ethena dipenderà sempre dall'attuale contesto di mercato. Il design della stablecoin di Terra era difettoso e il suo rendimento era fissato e finanziato artificialmente dal tesoro della società di sviluppo Terraform, ha affermato. Se il mercato gira e le operazioni cash-and-carry di USDe perdono il loro splendore, gli investitori possono togliere i token e ritirare le loro partecipazioni da Ethena dopo un periodo di attesa di sette giorni, che scioglie le operazioni cash-and-carry sottostanti vendendo ETH in staking e coprendo la posizione short futures.

Dato il suo design, USDe è un prodotto finanziario complesso e strutturato piuttosto che una tipica stablecoin e comporta una serie di rischi.

Mentre Ethena non è esposta al sistema bancario (alcuni potrebbero ricordare lo scorso marzo, quando la Silicon Valley Bank, seconda stablecoin più grande, partner di deposito della USDC, fallì ), USDe è esposta ai rischi di controparte dei protocolli di staking liquidi dei partner e degli scambi di derivati, Austin Campbell, la prima responsabile della gestione del portafoglio presso l'emittente stablecoin Paxos, sottolineato in un X post . Campbell ha anche notato i rischi di liquidità sul mercato dei futures durante i periodi di crisi che potrebbero comportare una profondità di mercato inadeguata per assumere posizioni corte.

In particolare, l'anno scorso il team ha smesso di chiamare USDe una stablecoin e ha iniziato a commercializzarlo come un "dollaro sintetico" per evitare confusione, ha sottolineato Young.

Il protocollo ha già attirato oltre 220 milioni di dollari in depositi da quando ha aperto l’accesso ai primi investitori a dicembre, mostrano i dati di DefiLlama .