Il primo mese dell'ETF Bitcoin è nei libri: come è andata e cosa verrà dopo

L’eccitazione era alta circa ONE mese fa, quando TradFi ha finalmente ottenuto il via libera normativo per lanciare un veicolo di investimento completamente nuovo per le Cripto.

Il processo per portare sul mercato statunitense un ETF spot Bitcoin ha richiesto più di un decennio , ma l'11 gennaio 10 tali prodotti hanno finalmente iniziato a essere negoziati.

È stata una cavalcata incredibile da allora.

"Questi ETF si sono comportati molto, molto bene", ha affermato Brian D. Evans, CEO e fondatore di BDE Ventures. "Stiamo assistendo a grandi afflussi adesso, e la fase di euforia sta sicuramente entrando in vigore."

I nuovi ETF hanno aggiunto in media un valore netto di 125 milioni di dollari in Bitcoin (BTC) ogni giorno nelle ultime quattro settimane. Ciò nonostante i pesanti deflussi – più di 6 miliardi di dollari in totale – dal Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), che ha commissioni molto più elevate rispetto agli altri ETF Bitcoin .

In appena un mese, i fondi Bitcoin ex-GBTC hanno accumulato oltre 11 miliardi di dollari in Bitcoin, con tre ETF – IBIT di BlackRock, FBTC di Fidelity e ARKB di Ark 21 – che hanno superato la soglia del miliardo di dollari di asset in gestione. In effetti, alla fine di lunedì, l’IBIT si avvicinava ai 5 miliardi di dollari di asset in gestione e l’FBTC era poco meno di 4 miliardi di dollari.

Il fondo di BlackRock è addirittura entrato nella top five degli ETF (compresi quelli non cripto) in base agli afflussi del 2024, posizionandosi su livelli simili a quelli dei giganti dell'indicizzazione leader del settore come iShares CORE S&P 500 ETF (IVV) e Vanguard S&P 500. ETF (VOO). "[IBIT] è gomito a gomito con i più grandi e i migliori", ha affermato Eric Balchunas di Bloomberg Intelligence.

Il rapido accumulo sta influenzando il prezzo del bitcoin, che - dopo un breve crollo "vendi le notizie" nei giorni successivi al primo giorno di negoziazione dell'11 gennaio - è rimbalzato negli ultimi tempi, ritagliandosi un massimo pluriennale superiore a $ 50.000 lunedì.

Esistente come fondo chiuso per molti anni prima della sua conversione in ETF spot il mese scorso, il GBTC di Grayscale ha visto da allora deflussi consistenti e costanti, con il suo AUM ridotto da circa 30 miliardi di dollari a poco meno di 24 miliardi di dollari. di lunedì.

Molti investitori che hanno acquistato il fondo prima che fosse quotato come ETF stanno attualmente realizzando un profitto superiore al 100% vendendolo, ha osservato un rapporto di Falcon X.

Grayscale ha in particolare fissato la commissione di gestione sul suo ETF convertito all'1,50%, più di ONE punto percentuale, o 100 punti base, superiore a quella del più costoso dei suoi nove concorrenti. Oltre alle prese di profitto, il fondo vedrà sicuramente l'uscita di parte del denaro alla ricerca di costi inferiori.

"T credo che GBTC andrà da nessuna parte", ha affermato nel rapporto Matt Sheffield, vicepresidente senior del trading presso Falcon X. "Hanno inaugurato questo spazio, sono stati pionieri in gran parte del percorso fin qui e, di conseguenza, hanno un forte seguito di nativi Cripto ."

"Siamo orgogliosi che GBTC abbia aperto la strada all'immissione sul mercato di tutti gli ETF spot su Bitcoin , e siamo ottimisti sulla continua crescita e maturazione di Bitcoin e sul robusto ecosistema attorno agli ETF spot su Bitcoin ", ha detto a CoinDesk un portavoce di Grayscale .

L’elevata domanda che ha reso il lancio spot dell’ETF Bitcoin così efficace potrebbe causare qualche grattacapo nel NEAR futuro. Gli afflussi netti degli ultimi tempi richiedono l'acquisto di migliaia di Bitcoin al giorno, multipli superiori ai 900 nuovi token estratti ogni giorno, un numero che sarà ridotto a 450 quando si verificherà l'evento di dimezzamento Bitcoin ad aprile.

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A ciò si aggiunge il fatto che è passato solo un mese dal lancio spot dell'ETF e molte, se non la maggior parte, delle principali piattaforme di gestione patrimoniale devono ancora offrire i prodotti ai propri clienti. Finora il successo degli ETF è arrivato “con le mani legate dietro la schiena”, come ha affermato il presidente di ETF Store, Nate Geraci, suggerendo che una volta che la distribuzione aumenterà, arriverà molta più domanda.

"Mentre le aziende iniziano a coprire il nome, mettendo gli strateghi di portafoglio al lavoro per determinare le allocazioni per diverse basi di investitori, è probabile che gli afflussi superino qualsiasi prodotto ETF precedente", ha scritto Sheffield di Falcon X.

Gli addetti ai lavori degli ETF sono ben consapevoli che un gran numero di gestori patrimoniali e consulenti per gli investimenti registrati (RIA) statunitensi devono ancora entrare, poiché queste reti sono vincolate da standard fiduciari a un periodo definito di due diligence.

Questo periodo di osservanza significherebbe normalmente che trascorrono 90 giorni di negoziazione dal lancio di un nuovo prodotto come un ETF Bitcoin , oltre a varie soglie di volume e criteri di AUM, pari a circa sei mesi di ritardo.

Tuttavia, in questo caso, l'attesa sembra essere molto più breve, secondo Sui Chung, CEO di CF Benchmarks, uno specialista nell'indicizzazione Cripto che lavora con una serie di ETF spot Bitcoin , incluso il fondo IBIT di BlackRock. (CoinDesk Indici compete con CF Benchmarks nel settore degli indici Cripto .)

Chung ha detto a CoinDesk che la sua azienda è stata contattata da un paio di grandi reti RIA e società di gestione patrimoniale, con sede in punti caldi del pensionamento degli Stati Uniti come la Florida e la California, che stanno cercando di svolgere la due diligence ora. "Stiamo parlando di piattaforme che singolarmente contano asset in gestione e asset in consulenza superiori a mille miliardi di dollari", ha affermato.

Il relativo successo degli ETF finora significa che le persone che effettivamente raccolgono le informazioni da inserire nei pacchetti di rischio lo stanno facendo ora, ha detto Chung. "Sanno che entro il novantesimo giorno questi prodotti supereranno tutte le soglie e ci sono consulenti che desiderano stanziare", ha detto. "Una saracinesca molto grande, precedentemente chiusa, si aprirà, molto probabilmente tra circa due mesi."