Gli ETF Bitcoin potrebbero innescare enormi scambi BTC . Il mercato sembra all’altezza del compito

Un’ondata di denaro da investimenti LOOKS pronta a riversarsi nel mercato delle criptovalute se la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti farà come previsto e approverà gli ETF Bitcoin di una dozzina di aziende nei prossimi giorni, come praticamente tutti, esperti di criptovalute o meno, ottengono. accesso più facile al mondo dei Bitcoin (BTC).

Ciò costringerebbe gli emittenti di ETF ad affrettarsi ad acquistare potenzialmente decine di miliardi di dollari della criptovaluta originale per soddisfare un’impennata della domanda da parte degli investitori mamme e papà (anche nonna, nonno e bambino). L’attuale più grande veicolo di investimento in Bitcoin , un prodotto relativamente difficile da acquistare chiamato Grayscale Bitcoin Trust, ha 26 miliardi di dollari di asset, dando un’idea dell’appetito per BTC anche prima che si aprano le porte.

Il settore è all’altezza del compito? Sì, secondo i principali attori del mercato, che credono che il trading Bitcoin sia sufficientemente liquido da consentire facilmente acquisti così giganteschi da emittenti tra cui BlackRock, Grayscale, Fidelity e Galaxy/Invesco.

Per garantire che qualsiasi grande quantità di capitale venga scambiata in modo efficiente, devono intervenire due attori chiave: le società commerciali chiamate partecipanti autorizzati (AP) e i market maker.

Gli AP creano e riscattano le quote dell'ETF, indirizzando il denaro degli investitori dentro e fuori dal fondo; anche se può sembrare banale, è una parte vitale per garantire che il prezzo di un ETF rimanga strettamente legato al valore delle partecipazioni sottostanti del fondo. Con la fiducia di Grayscale, le azioni non possono essere riscattate. Ciò può portare a un eccesso di offerta di azioni fiduciarie, esercitando una pressione al ribasso sul loro prezzo. E, in effetti, negli ultimi anni il fondo fiduciario si è aggirato ben al di sotto del suo cosiddetto valore patrimoniale netto – uno dei motivi per cui Grayscale vuole trasformarlo in un ETF.

Mentre il lavoro degli AP è considerato il mercato "primario", nel mercato "secondario", ad esempio sugli scambi, dove viene effettuata la maggior parte degli scambi, è necessario un altro attore chiave, i market maker. I market maker si basano sul ruolo ricoperto dagli AP acquistando azioni ETF quando altri vogliono venderle e viceversa. Se i prezzi vanno fuori controllo, possono guadagnare un profitto facendo trading per riportarli in linea. In alcuni casi, anche i market maker svolgono il ruolo di AP.

Diverse grandi aziende di Wall Street hanno accettato di fungere da AP per gli ETF Bitcoin : JPMorgan Chase, Jane Street e Cantor Fitzgerald. Altri sono probabili.

Per saperne di più: Goldman Sachs osserva il ruolo dell'ETF Bitcoin tramite BlackRock e Grayscale: fonti

La società commerciale DRW è ONE dei maggiori fornitori di liquidità al mondo. La sua divisione crittografica, Cumberland DRW, si sta preparando per gli ETF Bitcoin onboarding di emittenti e approvvigionamento Bitcoin per assicurarsi che sia pronto quando arrivano gli ordini dagli AP se e quando i nuovi veicoli di investimento saranno sul mercato, ha detto la società a CoinDesk.

Anche se potrebbe sembrare che miliardi di dollari di ordini Bitcoin siano troppi da gestire per il mercato, i trader sono certi che il mercato sia abbastanza efficiente da assorbire questo tipo di volume di scambi.

"Se c'è domanda, ci sarà offerta", ha detto in un'intervista Rob Strebel, responsabile della gestione delle relazioni di Cumberland DRW. “Sarei sorpreso se gli emittenti e le autorità di regolamentazione consentissero il lancio di questo prodotto se T fossero sicuri di poter reperire liquidità. Penso che sia nell’interesse di tutti assicurarsi che la liquidità sia allineata e sono fiducioso che saremo in grado di fornire la liquidità necessaria”.

Gli ETF sono prodotti interessanti per gli investitori perché sono relativamente facili da accedere. Negli Stati Uniti, i conti di intermediazione convenzionali consentono ai clienti di acquistare praticamente qualsiasi delle migliaia di azioni ed ETF quotati nella nazione. Un ETF Bitcoin sarebbe facile da acquistare quanto le azioni Apple.

Un altro punto di forza: tendono a monitorare da vicino il valore del bene che detengono. Gli ETF sull’oro, ad esempio, generalmente si muovono di pari passo con il prezzo dell’oro che possiedono. Come? I partecipanti autorizzati creano e riscattano dinamicamente le quote dell'ETF per KEEP il prezzo del fondo legato all'asset sottostante.

Negli ultimi 45 giorni, il trading giornaliero Bitcoin è stato in media di circa 22 miliardi di dollari sulle principali borse, anche se in alcuni giorni ci sono stati picchi fino a circa 40 miliardi di dollari, secondo i dati di CoinMarketCap.com analizzati da CoinDesk. Gli osservatori ritengono che sia sufficiente per soddisfare la domanda degli emittenti di ETF Bitcoin .

"Il mercato può assorbire questo nuovo livello di domanda per il mercato degli ETF", ha affermato in un'intervista Laurent Kssis, direttore della società di servizi finanziari CEC Capital ed ex amministratore delegato di 21Shares.

Sebbene la nuova ondata di denaro sia potenzialmente positiva per la salute generale del mercato, non è chiaro se avrà un impatto sul prezzo del Bitcoin stesso, che dipenderebbe dalla domanda per l'ETF e dalla velocità con cui arriverà. aggiunto.

"Non tutti gli ETF otterranno questo tipo di trazione", ha detto. "Credo fermamente che la domanda di investimenti sarà sbilanciata verso BlackRock."