I gestori di asset Cripto inseguono il rendimento con nuovi prodotti di investimento

I negozi Cripto stanno scommettendo sui prestiti in un contesto di crisi del mercato con prodotti di rendimento che vantano rendimenti annuali modesti – almeno secondo gli elevati standard del settore – sui dollari dei loro clienti

Trasformare i dollari presi in prestito in più dollari non è certo una novità nel Cripto: una miriade di protocolli Finanza decentralizzata (DeFi) WOO i detentori di stablecoin con una manciata di punti base. L'Ancora di Terra, recentemente implosa, ha offerto rendimenti del 20% generati con mezzi oscuri.

Al contrario, i nuovi prodotti di rendimento generano i loro rendimenti attraverso binari “razionali”, ha affermato Matt Hougan, chief investment officer di Bitwise, che sta lanciando un “USD Income Fund” che presta i dollari degli investitori a controparti come Coinbase (COIN) e Gemini. (che poi li prestano nel mercato delle stablecoin) alla ricerca di rendimenti compresi tra il 4% e l’8%.

"Puoi pensare a noi come a un punto di aggregazione per la liquidità che sta entrando in questo mercato", ha detto Hougan durante una chiamata. "C'è una significativa domanda di contanti nell'economia delle Cripto ." Secondo lui, parte di questa pressione deriva dal vuoto solitamente riempito dagli istituti di credito tradizionali “non disposti” a concedere prestiti a un settore rischioso.

Nel breve termine, tale discrepanza potrebbe rivelarsi molto redditizia per i finanziatori disposti a sopportare parte del rischio. I loro dollari possono fare molto più lavoro nell’economia Cripto che nei loro conti di risparmio a tasso di interesse vicino allo zero, soprattutto data l’inflazione.

"Le persone sono costrette a cercare il rendimento", ha detto Hougan, e questo sta spingendo i fornitori di fondi a innovare.

USD Yield ETP (USDY) dell'emittente Cripto europeo 21Shares e il suo rendimento target del 5% rappresentano l'ultima iterazione. Quotato mercoledì alla borsa svizzera SIX, prevede di prestare ogni dollaro investito per un valore compreso tra $ 1,10 e $ 1,50 in Bitcoin (BTC) ed ether (ETH) come garanzia - una sorta di Politiche assicurativa se il mutuatario implode.

“Quindi se la controparte ci saluta” ha spiegato il presidente Ophelia Snyder “basta semplicemente andare a bussare alla porta del custode e dire: 'Ehi, se ne sono andati. Ridateci i nostri soldi.'”

Snyder ha affermato che 21Shares prevede di prestare gli asset degli investitori a BlockFi.

Il rischio di implosione delle controparti Cripto era evidente all'inizio di questo mese, quando la stablecoin algoritmica TerraUSD (UST) e il token gemello LUNA sono entrati in una spirale mortale. ONE delle maggiori attrattive di quell'ecosistema travagliato erano i rendimenti accattivanti ma insostenibili del protocollo Anchor di Terra.

I vacillanti piani di rendimento di Terra hanno poco in comune con l'USDY, ha detto Snyder. Per cominciare, l’USDY prende garanzie per proteggere i suoi investitori dal default di una controparte. Ciò potrebbe limitare il rialzo della generazione di rendimento, ma lo fa in nome di rendimenti “aggiustati per il rischio”. A suo avviso, si tratta di un compromesso utile per gli investitori che vengono colpiti dalle forze di mercato.

“Praticamente ogni tipo di prodotto finanziario sul mercato in questo momento è negativo. Detenere liquidità ha un tasso di interesse reale negativo. E questa è una cosa davvero importante da realizzare", ha detto. "Questo prodotto è particolarmente adatto a questo contesto."