L’investissement dans les crypto-monnaies fait fureur, et le Bitcoin est clairement le plus important – il a la plus grande capitalisation boursière , le plus d’infrastructures, le plus long historique et est le plus décentralisé. Dans les chroniques précédentes, j'ai souligné les conversations que vous, en tant que conseiller, devrez avoir avec les clients et à quel point elles sont différentes de toutes les conversations que vous avez eues auparavant sur la planification financière.

Nous allons maintenant parler de trois manières différentes d’envisager un investissement dans le Bitcoin Pour vous et/ou vos clients : le Bitcoin en tant que révolution, le Bitcoin en tant que macro-investissement et le Bitcoin en tant que micro-investissement. Je vais passer en revue ces trois thèses d'investissement afin que vous puissiez non seulement déterminer pourquoi allouer au Bitcoin, mais également pour que vous puissiez aider vos clients à mieux comprendre les implications de certaines actualités, du battage médiatique et des publications sur les réseaux sociaux.

Cette chronique a été initialement publiée dans Crypto for Advisors , la nouvelle newsletter hebdomadaire de CoinDesk définissant la Crypto, les actifs numériques et l'avenir de la Finance. Inscrivez-vous ici pour le recevoir tous les jeudis.

Vous et vos clients lisez inévitablement des articles et des publications de personnes appartenant à toutes ces catégories. Comprendre d'où ils viennent vous aidera dans votre pratique. (KEEP à l’esprit que nous ne pouvons T nécessairement regrouper chaque investisseur ou chaque thèse dans ONEune de ces trois catégories.)

Il s’agissait en réalité de « l’investissement » initial dans Bitcoin . Peu de temps après la publication du livre blanc sur la blockchain Bitcoin en 2008, les gens exploitaient le Bitcoin à l'aide de leur ordinateur personnel et pensaient que cette nouvelle monnaie serait nécessaire dans le futur. Ils ne pensaient probablement T que cela vaudrait un jour une valeur inférieure à cinq chiffres, ni en termes d'investisseurs institutionnels . Ils l’ont conservé dans des portefeuilles privés bien avant que nous ayons des dépositaires de Crypto , et l’ont même utilisé pour les premières transactions – comme la tristement célèbre pizza Bitcoin et Silk Road.

En cours de route, d’autres ont commencé à investir dans le Bitcoin pour se protéger contre les gouvernements, la censure et les banques trop puissantes.

La thèse de l’investissement révolutionnaire est que, lorsque la monnaie fiduciaire, les gouvernements et les banques échouent ou faiblissent, nous pouvons compter sur le Bitcoin. Le Bitcoin étant complètement décentralisé, sa valeur n’est T déterminée ni éventuellement manipulée par une banque centrale et le transfert ne peut T être restreint.

Bien que cela ne semble T être vraiment nécessaire ici aux États-Unis et dans la plupart des pays développés, nous pouvons en constater l’intérêt dans les pays où le gouvernement pourrait systématiquement dévaluer sa propre monnaie pour rembourser la dette nationale ou limiter les retraits des banques. Nous avons vu des exemples relativement récents en Turquie, en Argentine et au Nicaragua.

Si je vis dans ONEun de ces pays, ou si je ne fais tout simplement T confiance à de nombreux dirigeants mondiaux, je pourrais posséder du Bitcoin et le stocker hors ligne dans un portefeuille rigide. Je sais que mon Bitcoin est partout où je suis.

La thèse de l’investissement révolutionnaire n’est peut-être pas simplement due au fait que je pense que je vais avoir besoin de Bitcoin pour échanger des biens et des services, mais aussi au fait que je veux simplement montrer mon dégoût à l’égard du gouvernement et du système bancaire actuels. Je ne vais donc pas les laisser participer à ma création de richesse et à ma croissance.

Bien que cette thèse d’investissement dans le Bitcoin puisse être motivée par une nécessité ou une révolution, ses partisans veillent à faire savoir au public qu’ils devraient détenir des Bitcoin. De nombreux arguments reposent moins sur la macroéconomie réelle qui détermine la valeur du dollar que sur la nécessité de posséder du Bitcoin comme couverture contre les partis puissants et comme déclaration politique.

Cette thèse d’investissement LOOKS le Bitcoin comme une réserve de valeur et compare les facteurs macroéconomiques en jeu aux États-Unis et dans le monde. L’idée sous-jacente est qu’à mesure que nous voyons l’inflation augmenter en raison de l’offre accrue de monnaie fiduciaire, la valeur du Bitcoin augmentera considérablement car l’offre de Bitcoin est très fixe.

C'est la thèse que de nombreux investisseurs en Bitcoin suivent depuis des années, mais elle est devenue très populaire et bien connue en 2020, lorsque le légendaire gestionnaire de fonds spéculatifs macro, Paul Tudor Jones, a annoncé qu'il allouait une partie de son portefeuille au Bitcoin. Il a été suivi de peu par Stanley Druckenmiller et Bill Miller, qui sont également des macro-investisseurs.

L’impression de monnaie fiduciaire aux États-Unis et dans la plupart des pays occidentaux à la suite de la pandémie de COVID-19 a accéléré le potentiel d’inflation, car nous avons vu des milliards de dollars supplémentaires créés et dispersés dans l’économie. Aujourd’hui, nous commençons enfin à voir des preuves d’inflation, ce qui alimente cette thèse d’investissement en Bitcoin .

Pourquoi devrais-je détenir des Bitcoin comme couverture contre l’inflation ou comme réserve de valeur ? Supposons que je puisse hypothétiquement acheter une miche de pain pour 1 $ aujourd'hui. Dans un an, que se passerait-il si cette même miche de pain me coûtait 1,05 $ – ce qui signifie que nous avions une inflation de 5 % ? Cela se produit parce que nous avons ajouté plus d’argent au système, mais pas plus de pain. Le pain vaut donc plus d’argent.

Si je KEEP tout mon argent en dollars à la banque (où je ne gagne pratiquement aucun intérêt), je ne peux T acheter une miche de pain en un an avec mon 1 $. Si je pense que cela se produira, je souhaiterai que mon argent soit économisé dans un actif dont l'offre est également limitée, tout comme le pain. Dans le passé, cet actif aurait pu être de l’or. Cependant, nous disposons désormais d’un actif dont l’offre est très limitée, qui est très facile à acheter et à KEEP en sécurité (par rapport à l’or physique).

Je peux conserver mon dollar en Bitcoin, et dans un an, je suppose que le prix de mon Bitcoin augmenterait au moins autant que celui du pain. Par conséquent, si j’ai besoin d’acheter du pain, je peux vendre mon Bitcoin pour au moins 1,05 $.

Maintenant, extrapolez cet investissement à l’ensemble de l’économie mondiale et nous pouvons comprendre pourquoi ces titans du macro-investissement veulent allouer 2 à 5 % de leurs avoirs au Bitcoin. Ils voient l’inflation arriver et veulent un actif dont l’offre est limitée et dont la valeur augmentera avec une diminution de la valeur monétaire.

Lorsque vous ou vos clients entendez parler d'une augmentation de l'inflation entraînant une éventuelle augmentation de la valeur du Bitcoin, ou d'institutions telles que les compagnies d'assurance et les pensions qui investissent dans le Bitcoin, c'est généralement la thèse qu'ils utilisent.

C’est là que la plupart des conseillers se situeront auprès de leurs clients. Votre rôle ici est d'identifier, en vous basant en partie sur les thèses d'investissement mentionnées précédemment, comment aider vos clients à investir dans le Bitcoin.

En fonction du profil de risque, des prouesses techniques et de l’horizon temporel de vos clients, vous pouvez évaluer non seulement l’allocation au Bitcoin mais également le traitement de l’actif – quand vous négociez, à quelle fréquence rééquilibrez-vous, ETC

N’oubliez pas que bon nombre de ces institutions qui investissent dans le Bitcoin pour se protéger contre l’inflation ont un horizon temporel très long, voire infini. Vos clients ont un horizon temporel limité et chacun sera différent. Si vos clients sont au début de la quarantaine, vous leur parlez probablement de l’impact qu’aura l’inflation sur leurs fonds de retraite. Si nous supposons également que vous souscrivez à la thèse de couverture contre l'inflation ci-dessus, le Bitcoin s'intègre dans la planification de la retraite de vos clients, avec une allocation raisonnable basée sur leur tolérance au risque.

La volatilité du Bitcoin permet également un investissement lorsqu’on y pense pour les clients particuliers. Étant donné que Bitcoin n’est pas corrélé et est très liquide, vous avez la possibilité de rééquilibrer, éventuellement trimestriellement, et de fournir aux clients des rendements globaux de portefeuille plus normalisés.

Cette thèse de micro-investissement Bitcoin consiste à prendre les effets possibles sur le prix du Bitcoin et à les adapter aux portefeuilles familiaux individuels, avec des horizons temporels plus limités, des dépenses nécessaires et des actifs traditionnels.

À mesure que vous commencerez à en Guides davantage sur le Bitcoin, et même à aider vos clients dans leurs allocations aux Crypto, vous entendrez certainement des « influenceurs », des analystes et des passionnés de Bitcoin vous expliquer les raisons de détenir ou de ne pas détenir du Bitcoin.

Votre rôle en tant que conseiller est de comprendre ces principales thèses d'investissement et vous avez la capacité de déterminer comment toute opinion ou analyse affecte les portefeuilles et la vie financière de vos clients. Si vous voyez un influenceur ou un analyste ou l'actualité à travers le prisme de ONEune de ces thèses d'investissement, vous serez mieux préparé à avoir ces conversations importantes avec vos clients.