Ipinakilala ni Lido ang 'Restaking Vaults' sa Pakikipagtulungan sa Symbiotic, Mellow Finance

Si Lido, ang Ethereum staking stalwart, ay nakipagbuno kamakailan sa siklab ng galit tungkol sa "restaking," isang bagong trend na nagbabanta na matanggal ang pagkakahawak ng staking platform sa decentralized Finance (DeFi).

Ang Lido ay kinokontrol ng Lido DAO, isang consortium ng mga LDO token-holder na bumoto sa diskarte sa protocol at mga pangunahing pag-upgrade.

Ang isang bagong inisyatiba mula sa DAO ay makikita ang pakikipagsosyo ni Lido sa Mellow Finance, isang platform na nagbibigay-daan sa mga user na makabuo ng ani sa pamamagitan ng pagdeposito sa muling pagtatanging "mga vault," at Symbiotic , isang walang pahintulot na muling pagtatanging protocol. Sa ilalim ng bagong inisyatiba, magkakaroon ng access ang mga mangangalakal sa mga tool sa muling pagtatanghal na maaaring makatulong na ibalik ang Lido stETH sa gitnang yugto.

"Ang diskarte para sa Lido ay upang ipakita sa merkado na ang paggamit ng stETH bilang muling pag-aari ng pagpili ay talagang ang mahusay na paraan ng paggawa ng muling pagtatak," adcv, ang pseudonymous na co-founder ng Steakhouse Financial at ang Finance workstream ng Lido DAO sinabi sa isang panayam gamit ang CoinDesk.

Nasa gitna ang Lido ng DeFi ecosystem ng Ethereum, na nagpapahintulot sa mga user na i-stake ang Cryptocurrency —pagpaparada nito sa chain upang makatulong na protektahan ito—kapalit ng mga reward. Ang malaking inobasyon ng Lido noong inilunsad ito ilang taon na ang nakalipas ay ang pagbibigay nito sa mga deposito ng "liquid staking token" na tinatawag na Lido staked ETH (stETH) na maaaring i-trade ng mga user kahit na ang kanilang mga pinagbabatayan na deposito ay teknikal na naka-lock sa Ethereum.

Kasalukuyang niraranggo ang Lido bilang pinakamalaking desentralisadong protocol sa Finance sa Ethereum, na may $33 bilyong halaga ng mga deposito, ayon sa DefiLlama. Ang SteTH, samantala, ay lumago upang maging ONE sa pinakasikat na asset sa DeFi.

Ngunit kamakailan lamang, bumagsak ang pangingibabaw ni Lido habang inilipat ng mga user ang mga asset sa EigenLayer, isang mas bagong serbisyo na nagbibigay-daan sa mga user na "bawiin" ang mga asset tulad ng ether (ETH) at stETH upang tumulong sa pag-secure ng ibang mga network kapalit ng mga karagdagang reward.

Read More: Restaking 101: Ano ang Restaking, Liquid Restaking at EigenLayer?

Ipinakilala kamakailan ni Lido ang The Lido Alliance —isang grupo ng mga kasosyo at protocol na nakatuon sa pagprotekta sa papel ng stETH sa Ethereum DeFi. Ang pinuno ng diskarte ni Lido, si Hasu, ay binalangkas din ang reGOOSE , isang multi-pronged na diskarte upang matulungan si Lido na tugunan ang mga panganib na idinudulot nito sa pamamagitan ng muling pagtatayo.

Ang bagong inisyatiba—ang paglulunsad ng apat na stETH-centric na muling pagtatanging produkto sa Mellow Finance—ay ang unang halimbawa ng reGOOSE at The Lido Alliance na kumikilos. Ito rin ang unang pahiwatig kung paano maaaring gumanap ng mahalagang papel ang Symbiotic, isang startup na sinusuportahan ng mga co-founder at pinakamalaking investor ng Lido, sa mga plano sa hinaharap ni Lido.

Inihagis ng Lido DAO ang pormal na pag-endorso nito sa likod ng Mellow Finance, isang DeFi protocol na nag-aalok ng likidong muling pagtatanging "mga vault." Ang mga user ay maaaring magdeposito ng mga asset tulad ng stETH sa mga vault, at ang "mga curator"—na parang mga Crypto underwriter—ay magde-deploy ng mga asset na iyon sa iba't ibang aktibong na-validate na mga serbisyo, o AVS (mga protocol na sinigurado ng mga na-restake na asset), upang matulungan ang mga user na makakuha ng karagdagang interes sa kanilang mga pondo.

Ang bagong platform ng Mellow ay isang sagot sa mga liquid restaking protocol tulad ng Renzo at Ether.Fi , na nagre-retake ng mga deposito ng user sa EigenLayer (at, sa lalong madaling panahon, iba pang mga restaking protocol) upang matulungan ang mga mamumuhunan na makakuha ng karagdagang interes.

Tulad ng lahat ng iba pang DeFi, ang liquid restaking ay umiiral bilang isang paraan para sa mga tao na pigain ang "kahusayan sa ekonomiya" (basahin: magbunga) hangga't kaya nila mula sa kanilang mga digital na asset. Ang mga gumagamit ng protocol ay nakakakuha ng mga resibo sa kanilang mga deposito na tinatawag na "liquid restaking token," o mga LRT, na maaaring i-trade, ipahiram at hiramin sa iba pang mga protocol kapalit ng mga karagdagang reward.

Sa liquid restaking, "mayroon kang mga manlalaro tulad ng Renzo at EtherFi na ginagawa ito mula sa itaas hanggang sa ibaba, ngunit ang Mellow ay nagdudulot ng walang pahintulot na kalidad dito, na nakita naming medyo nakakaakit," sabi ng adcv.

Bagama't ang mga tradisyunal na liquid restaking protocol ay gumagamit ng one-size-fits-all na diskarte upang piliin kung saan sila magde-deploy ng capital ng user, hinahayaan ng Mellow ang sinuman na mag-set up ng vault at mamahagi ng mga deposito ayon sa kanilang sariling mga parameter ng panganib at mga thesis sa pamumuhunan.

"Ang mga Vault ay isang mahalagang hakbang sa pagsasakatuparan ng diskarte sa reGOOSE, na nag-aalok sa mga staker ng kapangyarihan upang mag-navigate sa iba't ibang lupain ng tanawin ng panganib/gantimpala," sabi Lido DAO sa isang pahayag na ibinahagi sa CoinDesk.

Ang mga mellow curator na Steakhouse, P2P Validator, Re7 Labs at MEV Capital ay bawat isa ay nagpapakilala ng mga vault na tumatanggap ng stETH kasabay ng anunsyo noong Martes.

Sa ngayon, ang mga reward na matatanggap ng mga user para sa pagdeposito sa mga vault ng Mellow ay darating sa anyo ng mga "puntos" na hindi natukoy na sa kalaunan ay maaaring maiugnay sa mga token airdrop sa hinaharap. (Kasalukuyang walang kapaki-pakinabang na interes ng AVS sa Symbiotic o anumang iba pang protocol sa muling pagtatanghal.)

Read More: Habang Lumalago ang Pagsasaka ng Crypto 'Points', Gayon din ang Panganib ng Malabong Pangako

Sa ngayon, ang mga vault ay pinakamahusay na tinitingnan bilang patunay ng konsepto kung bakit ang stETH ay isang kapaki-pakinabang na asset para sa muling pagtatak. "Ang StETH ang pinakamahusay na posibleng asset na gagamitin bilang muling pagtatanging collateral," giit ng adcv. "Mayroon itong lahat ng epekto sa network. Mayroon itong lahat ng liquidity, at may kakayahan itong i-abstract ang native staking [...] Nakukuha nito ang native staking yield sa lahat ng oras."

“I personally expect and hope that other LRTs—Renzo, EtherFi, whoever—to recognize that as well and adopt it in turn as their primary collateral,” ani acdv.

Hindi nagkataon na ang Mellow Finance ay gumagawa ng mga muling pagtatanghal na vault nito gamit ang Symbiotic, isang paparating na kakumpitensya sa EigenLayer.

Noong nakaraang buwan, unang inihayag ng ulat ng CoinDesk na ang Symbiotic ay tahimik na pinondohan ng Paradigm, ang pinakamalaking tagasuporta ng Lido, at cyber•fund, isang venture firm na pinamumunuan ng mga co-founder ni Lido. Nagpakita rin ang ulat ng mga panloob na dokumento ng kumpanya na nagdedetalye kung paano maaaring gumana ang hindi pa ilulunsad na Symbiotic protocol sa unang pagkakataon.

Sa isang puro teknikal na antas, makatuwiran na pipiliin ng Mellow ang Symbiotic upang bumuo ng mga walang pahintulot na vault nito: Tumatanggap lang ang EigenLayer ng ilang partikular na asset ng Crypto (ibig sabihin, ETH, EIGEN, at ilang partikular na derivative ng ETH ), samantalang tumatanggap ang Symbiotic ng anumang uri ng asset ng Crypto batay sa Ethereum's ERC-20 token standard.

Ngunit may isa pang dahilan—higit pa sa mga namumuhunan o teknikal na detalye ng Symbiotic—kung bakit maaaring piliin ng Lido DAO na makipagsosyo sa isang muling pagtatanghal na platform maliban sa EigenLayer. Bagama't tumatanggap ang EigenLayer ng mga deposito ng stETH ni Lido—ibig sabihin posible na gamitin ang Lido at EigenLayer nang sabay—naglagay ito ng mga limitasyon sa kung magkano ang stETH na maaaring ideposito ng ONE .

Ang paglago ng EigenLayer ay samakatuwid ay dumating sa kapinsalaan ng Lido, dahil ang ilang mga gumagamit ay nag-withdraw ng kanilang stake mula sa Lido upang mag-funnel ng higit pang mga asset sa mas bagong platform ng muling pagtatanghal.

"Ang EigenLayer ay epektibo, sa isang discretionary na batayan, na nililimitahan ang dami ng steETH na maaaring mapunta sa kanilang middleware—sa halip ay arbitraryo, sa aking pananaw," sabi ng adcv. "Inaasahan ko na ang ganitong uri ng paghihigpit ay magiging mas at mas RARE sa hinaharap, dahil mula sa pananaw ng isang restaking provider, T mo nais na maglagay ng anumang uri ng mga break sa iyong kakayahang magtaas ng puhunan."

Ang EigenLayer ay "napakadali hanggang ngayon, ngunit sa mas maraming kumpetisyon, magiging mas mahirap na maging napakapili," aniya.

CORRECTION (Hunyo 11, 2024 14:12 UTC): Ang mga deposito ng Lido ay nagkakahalaga ng $33 bilyon, hindi $27 bilyon. Ang mga stETH vault curator ni Mellow ay hindi lahat ng miyembro ng "Lido Alliance."