State of Crypto: Paano Maaaring Magkaiba ang Tagapangulo ng SEC na si Gary Gensler Mula sa Hinalinhan na si Jay Clayton

Si Gary Gensler ang nagpatakbo ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pagkatapos ng krisis sa pananalapi noong 2008. Ngayon, magkakaroon siya ng pagkakataon na patakbuhin ang katapat nitong nagre-regulat sa mga securities.

Ang dating Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Chairman na si Gary Gensler ay hinirang na patakbuhin ang Securities and Exchange Commission (SEC) ni Pangulong JOE Biden. Pinag-isa ng Gensler ang kasaysayan ng pro-regulasyon na may pananaw na pro-crypto, at maaaring ipatupad sa wakas ang kalinawan ng regulasyon na nais ng marami sa industriya . Dito, malamang na umalis siya mula sa hinalinhan na si Jay Clayton, na paulit-ulit na nagsabing naniniwala siyang ang mga paunang handog na barya ay mga securities ngunit hindi nagbigay ng maraming patnubay kung kailan o kung paano maaaring mauri ang mga token bilang isang bagay maliban sa isang seguridad.

Ngayon, ang US Senate Committee on Banking, Housing and Urban Affairs ay magsasagawa ng pagdinig upang isaalang-alang ang kanyang nominasyon para sa chairman ng SEC.

Kung makumpirma siya, bubuuin ng Gensler ang Policy sa Crypto sa susunod na ilang taon, kahit na ito ay isang bukas na tanong kung magugustuhan ng industriya ang mga panuntunang ipinapatupad niya. Sa ilalim ng kanyang panunungkulan, inaprubahan ng CFTC ang halos 70 panuntunan o mga piraso ng patnubay, at maaari lang niyang i-regulate ang Crypto. Sinabi niya sa Senate Banking Committee na nilalayon niyang ipagpatuloy ang pagtuon sa proteksyon ng consumer sa SEC.

"Nakita namin na kapag ginawa ng SEC ang trabaho nito - kapag may malinaw na mga patakaran sa kalsada at isang pulis na nagpapatuloy na ipatupad ang mga ito - ang ating ekonomiya ay lumalaki at ang ating bansa ay umunlad.," Gensler said in his prepared remarks .

Nagpahiwatig na ang mga kumpanya o nag-anunsyo na ng mga planong mag-file para maglunsad ng Bitcoin exchange-traded fund (ETF), isang produktong naa-access sa retail na matagal nang hinahabol ng industriya. Ang ilan sa industriya ay umaasa na sa ilalim ng Gensler ang SEC ay maaaring sa wakas ay lumikha ng "maliwanag na mga linya" na gabay sa regulasyon na malinaw na tumutukoy kung ang isang token ay isang seguridad at kapag ang ONE ay hindi.

Siya rin ang mangangasiwa sa paglilitis laban sa mga kumpanyang pinaniniwalaan ng mga kawani ng SEC na lumabag sa mga batas ng pederal na securities, kabilang ang mataas na profile na demanda laban sa Ripple Labs.

Tulad ng marami sa mga nominado ni Biden, si Gensler ay isang opisyal sa administrasyon ni dating Pangulong Barack Obama. Bilang tagapangulo ng CFTC, nagkaroon siya ng malaking papel sa Dodd-Frank Act , na naghangad na magdala ng ilang repormang nakatuon sa consumer sa Wall Street. Si Gensler ay naging bahagi ng Team Biden mula noong nanalo ang pangulo sa White House noong nakaraang taon; Inanunsyo ni Biden na si Gensler ang mamumuno sa kanyang koponan sa reporma sa Wall Street ilang araw lamang matapos iproyekto ng mga organisasyon ng balita ang kanyang tagumpay.

Marami sa kanyang mga pananaw sa digital asset space ay makikita sa mga transcript ng kanyang mga lecture sa MIT , ang ilan sa mga pinagdaanan ng kasamahan kong si Danny Nelson . Ibinigay ni Gensler ang mga lekturang ito noong 2018, bagama't nanatili siyang aktibo sa industriya bilang miyembro ng MIT Digital Currency Initiative.

Nagsalita din siya tungkol sa blockchain sa nakalipas na ilang taon. Nasa ibaba ang buod ng kanyang mga pananaw sa ilang isyu na mahalaga sa industriya ng Crypto .

Isang araw bago bumaba sa pwesto si dating SEC Chair Jay Clayton, nagsampa ng kaso ang securities regulator na nagbibintang sa Ripple Labs, ang San Francisco startup na malapit na nauugnay sa XRP Cryptocurrency, ay lumabag sa mga securities law sa loob ng mahigit pitong taon sa pamamagitan ng pagbebenta ng XRP sa mga hindi rehistradong securities transactions. Ang iba pang matataas na kawani ng SEC, kasama na ang dating Direktor ng Pagpapatupad na si Stephanie Avakian, ay umalis din noong mga panahong iyon. Kung maaprubahan, mamanahin ng Gensler ang isang ahensyang nangangasiwa sa ONE sa mga kaso ng Crypto na may pinakamataas na profile nito.

Sa sarili niyang mga salita , naniniwala si Gensler na ang XRP ay "isang hindi sumusunod na seguridad," kahit na sinabi niya (muli, ito ay mula 2018) na kakailanganin nito sa mga korte na gawin ang pagpapasya na iyon, "kung ito ay mga korte ng apela o Korte Suprema."

Ipinaliwanag niya na naniniwala siyang natutugunan ng XRP ang mga kinakailangan ng Howey Test, ang kaso ng Korte Suprema na kadalasang ginagamit upang matukoy kung ang isang bagay ay isang seguridad.

Ang SEC ay gumugol ng mga taon para idemanda ang mga kumpanyang nagsagawa ng mga paunang coin offering (ICO) nang hindi nirerehistro ang kanilang mga token bilang mga securities, kadalasan dahil partikular silang nakalikom ng pera upang bumuo ng isang proyekto na maaaring mag-isyu ng isang token na maaaring muling ibenta ng mga mamumuhunan sa isang tubo.

Binanggit ni Gensler ang mga alalahanin tungkol sa kawalaan ng simetrya ng impormasyon sa ONE sa kanyang mga lektura, na binanggit na ang batas ng US ay idinisenyo upang protektahan ang mga mamumuhunan at mga mamimili. Nagpahayag din siya ng pagkabahala na ang mga ICO, na marami noong 2018, ay maaaring lumabag sa mga securities law, partikular na sa mga proyektong inilunsad nang walang anumang code o mga token na binuo.

"Si Jay Clayton, na nagpapatakbo ng SEC, ay nagsabi sa testimonya ng kongreso noong Pebrero na T niya nakilala ang isang ICO na T niya inakala na isang seguridad ... Ngunit T ito sapat," sabi ni Gensler.

Sinabi niya na ang mga maagang token ay maaaring mabigo, ngunit habang ang ilang mga proyekto ay naging live, maaari silang magbigay ng isang roadmap para sa kung paano magtatagumpay ang mga proyekto sa hinaharap, na tumuturo sa Telegram (na nagwakas sa mga ambisyon ng blockchain nito matapos ang pagdemanda ng SEC) at Filecoin (na naging live noong nakaraang taon).

Ang mga central bank digital currencies (CBDCs) ay lalong nagiging popular, na maraming sentral na bangko ang sumusubok na ngayon ng iba't ibang uri ng sovereign digital currency. Sa pananaw ni Gensler, ang mga CBDC ay maaaring magdala ng mga kahusayan sa mga cross-border na remittance o mga lokal na pagbabayad.

Kailangang maunawaan ng mga sentral na bangko kung bakit sila maglulunsad ng CBDC at kung ano ang magiging benepisyo, aniya, na nagpapaliwanag:

Gayunpaman, sa parehong lecture na iyon, sinabi ni Gensler na ang isang CBDC ay T kinakailangang umasa sa isang blockchain platform, isang pananaw na ipinahayag ng mga mananaliksik ng Boston Fed at MIT Digital Currency Initiative na tumitingin sa iba't ibang mga base ng Technology na maaaring suportahan ang isang digital dollar.

Noong 2019, lumahok si Gensler sa isang pagsasanay sa wargaming na tumitingin sa isang hypothetical na hinaharap kung saan ang digital yuan, ang pagsisikap ng China sa isang digital currency ng central bank, ay live at ginamit ng gobyerno ng North Korea para lampasan ang mga parusa ng US. Ang saligan ng ehersisyo ay maaaring kailanganin ng US na muling bisitahin kung paano nito ipinapatupad ang mga parusa nitong rehimen, na karaniwang naglalayong i-lock ang mga indibidwal o entidad mula sa pandaigdigang sistema ng pananalapi.

"Sa tingin ko, magandang magkaroon ng isang malusog na debate tungkol sa kung saan tayo nakatayo sa US dollar, ang ating pag-asa sa SWIFT - ang internasyonal na sistema ng pagmemensahe - para sa isang tool sa ating rehimeng parusa na mayroon tayo sa US," sinabi ni Gensler sa CoinDesk bago ang ehersisyo. . "Ginagamit namin ito bilang isang tool sa geopolitics, isang digital na anyo ng blockade na sa ika-17 at ika-18 at maging sa ika-19 na siglo, kung ano ang gagawin ng ONE sa mga barkong ginagawa namin nang digital."

Sinabi pa ni Gensler sa kanyang mga lektura sa MIT na maaaring gamitin ng ibang mga bansa ang CBDCs bilang bahagi ng pagsisikap na lampasan ang mga parusa ng US, na binanggit ang Venezuela at Iran, na parehong nag-anunsyo ng mga pagsisikap na lumikha ng soberanong mga digital na pera noong panahong iyon.

Noong nakaraang linggo, ang Subcommittee ng US House Financial Services Committee sa National Security, International Development at Monetary Policy ay nagsagawa ng pinakahihintay na pagdinig sa domestic terror financing. Maaari mong basahin ang aking preview at buod ngunit ang aking agarang impresyon ay na tila magandang Crypto ay T na-scapegoated bilang tool na ito para sa terror financing, sa kabila ng maraming pahayag ng pag-aalala ni Treasury Secretary Janet Yellen at iba pang mga mambabatas.

Ang pagdinig ay halos pumunta sa direksyon na iyon sa simula, nang REP. Hiniling ni James Himes (D-Conn.), ang tagapangulo ng subcommittee, sa mga saksi na magsalita kung ang mga cryptocurrencies ay nagpapagana ng mas madaling pagpopondo ng terorismo.

Sa halip, inihambing ng mga saksi ang mga cryptocurrencies sa mga system tulad ng PayPal o GoFundMe, at nanawagan para sa mas mahusay na mga pagsisikap sa pag-moderate ng mga kumpanya sa likod ng mga tool na ito.

Iyon ay sinabi, ang iminungkahing FinCEN counterparty na panuntunan ay itinaas nang maraming beses, at kaya ito ay nagkakahalaga ng pagsubaybay sa anumang mga susunod na hakbang dito.

T akong planong pag-usapan muli ang tungkol sa Robinhood-GameStop pero nag-publish ang Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) ng panukalang paikliin ang mga oras ng settlement mula T+2 hanggang T+1, sa parehong araw na tumalon ng 100% ang stock ng GameStop. . Kaya tingnan natin QUICK .

Una: Kung ang BIT tungkol sa T+2 hanggang T+1 ay T kabuluhan, basahin muna ang artikulong ito, pagkatapos ay bumalik sa newsletter.

Okay, kaya ang paglipat sa T+1 ay nangangailangan ng kasunduan sa industriya, ibig sabihin, ang mga kalahok ay kailangang magsama-sama at sabihin, "Sa tingin namin ang isang araw na pag-aayos ay may katuturan sa pananalapi at pagpapatakbo at lahat tayo ay may kakayahang pangasiwaan ito." Ang CEO ng Robinhood na si Vlad Tenev ay lumabas na pabor sa pinaikling oras ng pag-aayos, sinisisi ang mga kinakailangan sa margin na nauugnay sa T+2 kung bakit kinailangan ng kanyang kumpanya na suspindihin ang pangangalakal sa mga pabagu-bagong securities noong nakaraang buwan. Sinabi ng DTCC sa isang post sa blog pagkatapos ng insidenteng iyon na T itong awtoridad na unilateral na gawin ang desisyong iyon, ngunit ngayon ay "batay sa malawak na pakikipag-ugnayan sa industriya na isinagawa sa buong 2020," tila ang industriya ay maaaring maging bukas para sa mas mabilis na pag-aayos.

Tinitingnan ng DTCC kung partikular na ang blockchain ay maaaring mag-alok ng T+0/1 settlement solution sa pamamagitan ng Project Ion nito noong nakaraang taon. Sa madaling sabi, ang isang distributed ledger-based settlement system ay maaaring epektibong paikliin ang mga oras ng settlement, kahit na ang Project Ion proof-of-concept na papel ay nabanggit na ang PoC nito ay nakatuon sa usability kaysa sa scalability.

“Mahalagang tandaan na ang NSCC at DTC ay maaaring suportahan ang T+1 at maging ang parehong araw (T+0) na settlement ngayon, gamit ang umiiral Technology. Sa katunayan, nililimas ng NSCC ang T+1 at T+0 na pangangalakal araw-araw at ang DTC ay isa nang T+0 settlement platform. Gayunpaman, ang kasalukuyang T+2 settlement cycle ay isang convention ng market practice,” sabi ng white paper noong nakaraang linggo .

Ang pagdinig ng kumpirmasyon ni Gary Gensler ay ngayon, gayundin ng Direktor-Nominee ng CFPB na si Rohit Chopra. I-live-tweet ko ang pagdinig (walanghiya na plug dito ). Sa oras ng press, wala pa ring pormal na nominasyon para sa mga susunod na pinuno ng CFTC o OCC.

Kung mayroon kang mga iniisip o tanong sa kung ano ang dapat kong talakayin sa susunod na linggo o anumang iba pang feedback na gusto mong ibahagi, huwag mag-atubiling mag-email sa akin sa nik@ CoinDesk.com o hanapin ako sa Twitter @nikhileshde .

Maaari ka ring sumali sa pag-uusap ng grupo sa Telegram .

Magkita-kita tayo sa susunod na linggo!