DeFi kumpara sa CeFi sa Crypto

Maraming tao ang nag-iisip ng Crypto bilang isang single-faceted na industriya na umiikot sa mga cryptocurrencies. Ngunit scratch ang ibabaw ng kaunti, at makakahanap ka ng maraming mga fragmentation sa loob ng industriya na madalas contrast sa bawat isa.

Ang pag-crash ng merkado ng Cryptocurrency noong tagsibol 2022 ay nagdala sa unahan ng isang pangunahing pagkakaiba sa industriya ng Crypto : ang sentralisadong Finance (CeFi) at desentralisadong Finance (DeFi ).

Sa bahaging ito, tuklasin natin ang mga katangian ng CeFi at DeFi.

DeFi kumpara sa CeFi: mga punto ng pagkakaiba

Ang DeFi ay maikli para sa "desentralisadong Finance," isang payong termino para sa iba't ibang mga pinansiyal na aplikasyon na binuo sa blockchain. Ang mga application o platform na ito ay karaniwang binuo gamit ang mga smart contract, na mga piraso ng code na tumutukoy sa mga panuntunang pinapatakbo ng isang DeFi protocol.

Ang mga user na nakikipag-ugnayan sa mga DeFi smart contract ay gumagawa ng mga katulad na bagay na gagawin nila sa tradisyunal Finance (o sentralisadong Crypto Finance), gaya ng paghiram ng pera, pag-loan o trade asset. Ang pagkakaiba lang ay ang lahat ng iyon ay nagaganap nang walang mga tagapamagitan, at ang buong operasyon ay tumatakbo sa code.

Kasama sa mga DeFi protocol ang ngunit T limitado sa mga spot exchange tulad ng Uniswap , derivatives trading platform tulad ng GMX, options trading platform tulad ng Opyn at lending platform tulad ng AAVE . Ang industriya ng DeFi ay nag-utos ng $69 bilyon sa mga asset noong Agosto 2022, ayon sa DefiLlama, isang site na sumusubaybay sa halagang naka-lock sa DeFi. Tumaas iyon mula sa mas mababa sa $1 bilyon sa simula ng 2020.

Karamihan sa mga protocol ng DeFi ay nag-uugnay sa pamamagitan ng mga desentralisadong autonomous na organisasyon, o mga DAO , kung saan ang mga may hawak ng mga token ng pamamahala (gaya ng UNI para sa Uniswap) ay nagpapasya sa mga bagay, tulad ng mga paglalaan ng treasury o mga pagbabago sa tokenomics . Ang paggawa ng desisyon at mga transaksyon sa pamamagitan ng protocol ay transparent sa pamamagitan ng mga pampublikong blockchain explorer, gaya ng Etherscan.

Iba ang CeFi. Sa panlabas, ang CeFi LOOKS mukhang mga tradisyonal na negosyo sa Finance . Ang mga kumpanya ng CeFi ay mga pribadong kumpanya na pangunahing nakikitungo sa mga asset ng blockchain tulad ng mga cryptocurrencies o NFT ( non-fungible token ). Walang mga open-source na smart contract na nagpapatibay sa kanilang mga operasyon (T sila binuo sa blockchain pagkatapos ng lahat), at gumagawa sila ng sarili nilang mga panuntunan sa likod ng mga saradong pinto, tulad ng ginagawa ng ibang pribadong kumpanya. Ang mga gumagamit na nakikipag-ugnayan sa kanila ay mahalagang nagbabayad ng mga customer.

Ang CeFi ay hindi dapat ipagkamali sa TradFi, o tradisyunal Finance, na binubuo ng mga siglong lumang legacy na institusyon tulad ng JP Morgan Chase o BNY Mellon. Sa labas ng Crypto, ang TradFi ay kilala lamang bilang sektor ng pananalapi.

Kasama sa mga negosyo ng CeFi ang mga platform ng pagpapautang tulad ng BlockFi at mga palitan tulad ng FTX.

Function	DeFi	CeFi	TradFi
Spot trade	Uniswap, Curve	Coinbase, Kraken	New York Stock Exchange, NASDAQ
Derivatives trade	dYdX, GMX	Bybit, FTX	Chicago Mercantile Exchange
Asset management	The Index Co-op, Yearn	Galaxy, Grayscale Bitcoin Trust	BlackRock
Lending and borrowing	Aave, Compound	Celsius, Nexo	Bank of America

Ang DeFi ay walang pahintulot, ibig sabihin, kahit sino ay maaaring gumamit ng mga pinansiyal na aplikasyon na magagamit sa blockchain. Gumagamit ang mga negosyo ng CeFi ng mga DeFi protocol. Sa katunayan, ang Celsius Network ay ONE rin sa pinakamalaking manlalaro sa mga DeFi Markets bago bumagsak ang kumpanya noong Hunyo 2022.

Paano maaaring magkamali sa CeFi

Ang pagbagsak ng Terra noong Mayo 2022 ay nagpakita kung paano maaaring sumabog ang isang buong ecosystem bilang resulta ng hindi napapanatiling disenyo sa DeFi. Nagkaroon din ito ng domino effect sa CeFi sa pamamagitan ng Crypto hedge fund Three Arrows Capital (kilala rin bilang 3AC), na labis na namuhunan sa Terra at humiram ng bilyun-bilyong dolyar sa mga cryptocurrencies mula sa mga nagpapahiram ng CeFi upang gumawa ng mga naturang pamumuhunan at ituloy ang iba pang mga peligrosong estratehiya sa buong industriya ng Crypto .

Binanggit ng mga tagapagtatag ng 3AC Terra bilang ONE sa dalawang pangunahing salik sa pagkamatay nito. Ang iba ay mga pamumuhunan sa Grayscale Bitcoin Trust (Ang Grayscale Investments ay pag-aari ng Digital Currency Group, na nagmamay-ari din ng CoinDesk).

Ang mga nagpapahiram ng CeFi ay labis na nagtitiwala sa 3AC at ipinahiram ang mga pondong iyon nang hindi nakakakuha ng sapat na collateral. Nang bumagsak ang Crypto market, nabigo ang 3AC na bayaran ang mga pautang. Sinasabi ng mga mamumuhunan na ang nawawalang pondo ay may utang sa kanila ng $2.8 bilyon .

Ipinapaliwanag ng tatlong pangunahing dahilan ang pagbagsak ng mga pangunahing nagpapahiram ng CeFi:

Mga hindi napapanatiling ani - Nag-aalok ang mga nagpapahiram ng CeFi ng mataas na ani. Nakamit nila iyon sa pamamagitan ng pamumuhunan ng mga pondo ng customer sa mga mapanganib na DeFi protocol tulad ng Terra . Nang bumagsak ang mga protocol na iyon, ang mga nagpapahiram ng CeFi ay T maaaring KEEP na magbayad ng mataas na ani.
Kakulangan ng transparency - Ang mga nagpapahiram ng CeFi ay nakaayos bilang mga pribadong kumpanya na may mga operasyon sa negosyo at mga balanseng sheet na malayo sa prying eyes. Gumagana ang mga protocol ng DeFi sa pamamagitan ng mga pampublikong matalinong kontrata at mga forum ng pamamahala.
Under-collateralized na pagpapautang – Nag-aalok ang mga CeFi lender ng customized na mga tuntunin sa pagpapahiram, na sa kaso ng 3AC, ay nangangahulugan ng under-collateralized at kahit na hindi collateralized na pagpapahiram, na naglalantad sa kanila sa matataas na panganib sa pananalapi. Karaniwang over-collateralized ang paghiram sa DeFi.

Bagama't ang mataas na ani ay may posibilidad na magtaas ng kilay, T naman sila magiging problema hangga't sinusuportahan sila ng isang lehitimong money market kung saan ang mga rate ay dynamic na tinutukoy ng supply at demand. Naku, T iyon ang kaso sa pagkakataong ito.

Basahin din: DeFi Lending: 3 Pangunahing Panganib na Dapat Malaman

This article was originally published on Aug 15, 2022 at 5:40 p.m. UTC

Disclosure

Mangyaring tandaan na ang aming patakaran sa privacy, terms of use, cookies, at do not sell my personal information ay na-update na.

Ang CoinDesk ay isang nakatanggap ng parangal media na sumusunod sa mahigpit na mga patakaran sa pamamatnugot. Noong Nobyembre 2023, Ang CoinDesk ay binili ng Bullish group, may-ari ng Bullish, isang reguladong palitan ng digital na mga ari-arian. Ang Bullish group ay karamihan pag-aari ng Block.one; parehong mga kumpanya ay may interes sa iba't ibang negosyo ng blockchain at digital na mga ari-arian at mahahalagang pag-aari ng digital na mga ari-arian, kabilang ang bitcoin. Ang CoinDesk ay nag-ooperate bilang isang independenteng sangay na may isang komite ng pamamatnugot upang protektahan ang kalayaan ng pamamahayag. Ang mga empleyado ng CoinDesk, kabilang ang mga mamamahayag, ay maaaring tumanggap ng mga opsyon sa Bullish group bilang bahagi ng kanilang kompensasyon.