Paano Pahusayin ang Transparency at Public Trust sa Crypto Markets

Ang mga paghahayag noong nakaraang taon na kinasasangkutan ng pandaraya, money laundering, kasinungalingan at panlilinlang ng FTX, Binance at iba pa ay nayanig ang tiwala ng publiko sa industriya ng digital asset – lalo na ang mga platform ng kalakalan nito. Ang transparency at isang matibay na pangako sa proteksyon ng mamumuhunan ay mahalaga para mabawi ang tiwala na iyon.

Si Bruce Tupper ay ang presidente at tagapagtatag ng CoinRegTech, na nagbibigay ng mga serbisyo sa pagsunod sa digital asset market. Si Tyler Williams ang pinuno ng regulatory at legislative affairs at regulatory counsel para sa Galaxy, isang financial services at investment management innovator sa digital asset at blockchain Technology sector.

Naniniwala kami na ang dalawang panukala – Katibayan ng Pag-uulat ng Mga Inilalaan at Pag-uulat ng Off-Chain na Transaksyon – ay maingat na mga kinakailangan para sa mga platform ng kalakalan na ipatupad. Ang parehong mga panukala ay agad na magpapahusay sa transparency upang maprotektahan ang mga pondo ng customer. Higit pa ang kailangan, ngunit huwag nating hayaan ang perpekto na maging kaaway ng mabuti.

Lumipas na ang panahon para sa US Congress na sumulong sa komprehensibong digital asset na batas. Kapansin-pansin ang dalawang kamakailang bill. Una, S. 3087 , Ang PROOF Act, na ipinakilala nina Senators Thom Tillis (R-NC) at John Hickenlooper (D-CO) noong Oktubre 2023, ay mangangailangan sa mga platform ng kalakalan na patunayan sa cryptographically buwan-buwan na kaya nilang parangalan ang lahat ng mga deposito ng customer na hawak sa kustodiya .

Pangalawa, ang HR 5966 , ang Off-Chain Digital Commodity Transaction Reporting Act, na ipinakilala ni REP. Ang Don Beyer (D-VA), sa Oktubre 2023 din, ay magpapahusay sa transparency at proteksyon ng customer sa pamamagitan ng pag-aatas sa mga platform ng kalakalan na iulat ang lahat ng mga transaksyon sa digital commodity (gaya ng Bitcoin at Ether) sa isang trade repository na lisensyado ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) . Ang kinakailangan sa pag-uulat na ito ay maihahambing sa kung ano ang nalalapat sa mga transaksyon sa swap ngayon.

Ang mga pambatasan na pagsisikap na ito ay nobela sa paggamit ng kapansin-pansing pampublikong transparency at auditability ng teknolohiya ng blockchain. Sinusubaybayan ng mga Blockchain ang mga debit at kredito sa mga account sa isang ledger, tulad ng isang ordinaryong accounting system, ngunit sa isang real-time, transparent, at hindi nababagong paraan. Ang pagkakaroon ng anumang asset na naninirahan sa isang pampublikong blockchain, ito man ay isang tokenized na seguridad o isang digital na kalakal, ay nabe-verify ng mga customer at regulator. Hindi ito ang kaso para sa mga off-chain na transaksyon, na T gumagawa ng mga digital asset na transaksyon sa naaangkop na blockchain. Sa halip, ang mga talaan ng mga off-chain na transaksyon ay iniimbak sa mga panloob na sistema ng trading platform at hindi naitala sa blockchain. Bilang resulta, umaasa ang mga customer sa panloob na recordkeeping ng mga hindi rehistradong platform ng kalakalan upang subaybayan ang kanilang talaan ng pagmamay-ari.

Ngayon, ang mga platform ng pangangalakal at mga mambabatas ay nagsasama-sama sa isang simpleng ideya: Paano kung ang mga platform ng pangangalakal na gumaganap bilang mga tagapag-alaga ay hindi mapag-aalinlanganang patunayan ang kontrol sa mga asset ng customer? Ito ay kilala bilang isang Proof of Reserve (PoR). Ang umuusbong na konsepto na ito ay umiral sa mga digital asset Markets sa halos isang dekada. Kasama sa PoR ang isang trading platform na kumikilos bilang isang custodian upang patunayan ang kanilang mga asset ng customer sa pamamagitan ng paglalagay ng lahat ng asset na ito sa isang pampublikong ledge (on-chain). Sa pamamagitan ng pag-publish ng mga dataset na ito, maaaring i-verify ng mga customer at regulator ang mga asset, at matiyak na maayos ang mga platform ng kalakalan.

Ang mga pambatasan na inisyatiba ay nakatuon sa pag-uutos sa mga platform ng kalakalan na ihiwalay ang mga asset ng kliyente mula sa mga pondo sa pagpapatakbo ng mga platform ng kalakalan. Ang layunin ay magbigay ng mga katiyakan sa mga customer at regulator sa kaso ng pagpuksa o pagkabangkarote sa platform ng kalakalan habang pinoprotektahan ang mga asset ng customer. Ang ilang mga platform ng kalakalan ay kusang-loob na nagpatibay ng buwanang mga pagpapatunay ng PoR. Ang PoR ay dapat maging bahagi ng anumang komprehensibong solusyon sa pambatasan na pinagtibay ng Kongreso ng US, na kung ano mismo ang kinilala nina Senator Cynthia Lummis (R-WY) at Kirsten Gillibrand (D-NY) noong muli nilang ipinakilala ang Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act, S. 2281 , na may kasamang partikular na probisyon na mangangailangan ng mga Crypto intermediary na mapanatili ang PoR at sumailalim sa taunang mga pag-verify. Kung ang Technology ng blockchain ay malawak na ipinatupad sa aming industriya ng mga serbisyo sa pananalapi, ang mga Markets at serbisyong pinansyal ay magiging mas transparent at mas mura.

Ang isa pang "dapat mayroon" ay REP. Ang panukala ni Beyer (HR 5966) na nangangailangan ng mga platform ng kalakalan na mag-ulat ng mga off-chain at on-chain na transaksyon sa isang CFTC trade repository, katulad ng kung paano nangongolekta at pinangangasiwaan ng ahensya ang mga swap Markets. Habang ang mga on-chain na transaksyon ay naitala na sa kani-kanilang mga blockchain, ang panukalang batas na ito ay magsa-standardize at magtitipon ng data na iyon, kasama ng mga off-chain na transaksyon, upang mag-alok sa mga customer ng transparency at kumpiyansa sa mga platform ng kalakalan at ang digital asset market sa pangkalahatan. Pahihintulutan ng Beyer bill ang isang rehistradong imbakan ng kalakalan na magbahagi ng data ng transaksyon sa CFTC at sa Securities and Exchange Commission. Ang kinakailangan sa pag-uulat ay tutulong din sa mga regulator sa pagsubaybay sa mga platform ng kalakalan at iba pang kalahok sa merkado.

Ang ilang mga mambabatas sa Washington ay nagkaroon ng napaka-negatibong pananaw sa mga panukalang transparency na ito. Sa ilang mga kaso, hinahangad ng mga mambabatas na pigilan ang industriya ng digital asset sa pamamagitan ng pagharang ng access sa mga serbisyo ng accounting. Sa isang sulat noong Enero sa Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), inatake ng mga mambabatas ang PoR at tinawag itong "sham audit." Ang PCAOB ay nararapat na naglabas ng isang advisory letter na nagbabala sa mga mamumuhunan tungkol sa mga pagpapatunay ng PoR. Bilang resulta, ang mga audit firm ay umatras mula sa mga pakikipag-ugnayan, at ang paninindigan ng PCAOB ay kabaligtaran ng kung ano ang dapat gawin ng isang makatwirang regulator ng accounting.

Ang mga pangunahing kritisismo ng PoR ay higit na natugunan sa S. 3087 ang Proof Act. Ang PoR ay hindi isinasaalang-alang bilang isang kapalit para sa karaniwang mga pag-audit, ngunit sa halip ay umakma sa mga karaniwang kasanayan sa pag-audit. Kinakailangan ang tradisyunal na pagtitiyak sa pag-audit, ngunit hindi ito kapalit para sa mataas na dalas at patunay na nabe-verify ng publiko na ang mga pondo ng customer ay naroroon kasama ng platform ng kalakalan na kumikilos din bilang isang tagapag-ingat.

Ang mga platform sa pangangalakal ay T dapat itago sa ibang pamantayan mula sa mga tradisyunal na tagapag-alaga at mga rehistradong palitan. Ang mga madalas na pagpapatunay ng PoR ay maaaring magbigay ng higit na transparency kaysa sa kasalukuyang inaalok ng mga tradisyunal na tagapag-alaga. Ang pag-uulat ng parehong on-chain at off-chain na mga digital asset na transaksyon sa isang CFTC-registered trade repository – isang uri ng “trust, but verify” approach – ay nag-aalok ng karagdagang layer ng federal oversight at proteksyon para sa mga customer.

Ang industriya ng digital asset ay naglalagay ng mabuting pananampalataya at mga makatwirang diskarte sa anyo ng PoR at Off-Chain Transaction Reporting. Maaaring kailanganin pa. Hinihiling lang namin na makipagtulungan sa amin ang mga pulitiko at regulator ng Washington. Ang industriya ng Digital Asset ay gumagawa ng isang pahina at nagsusumikap na maibalik ang tiwala na nawala ng mga customer at gumagawa ng patakaran.

Sa pagsulong ng PoR at Off-Chain bills kaugnay ng komprehensibong digital asset legislation, ang mga trading platform at blockchain Technology ay magkakaroon ng pagkakataon na umunlad at patibayin ang isang bagong panahon ng inobasyon at exceptionalism sa pananalapi na pinangungunahan ng Amerika. Ito ay isang karapat-dapat na layunin at ONE na dapat suportahan ng Washington DC.