Ang Tether Killer? Ang Tunay na Stablecoin ay Magpapahusay sa Pagbabangko at Crypto

Noong Martes, ang ahensya ng rating na S&P ay nag-publish ng isang ulat na sumusuri sa walo sa mga nangungunang stablecoin, na nakitang marami ang kulang.

Masasabing, ang isang naka-pegged na US dollar stablecoin ay hindi lamang ligtas na magtataas ng supply ng pera, ngunit talagang mapapabuti ang supply ng pera. Sa katunayan, mapapahusay nito ang paglago ng ekonomiya ng US sa pamamagitan ng paghahati sa ating suplay ng pera sa dalawa.

ONE bahagi – ang pegged stablecoin – ay gagamitin para mas mabilis at mas mura ang transaksyon. Ang iba pang bahagi - ang mga dolyar ng US na hawak sa mga bank account - ay gagamitin upang babaan ang halaga ng paghiram ng USD.

Si Daniel Wheeler ( www.thefintech.lawyer ) ay isang negosyante at isang abogado na nagpapayo sa mga bangko, fintech, at Crypto startup.

Tanging isang partikular na uri ng stablecoin ang magbubunga ng mga pang-ekonomiyang benepisyong ito. Anumang coin na nangangako ng "yield," "mga kita" o "dividends" ay malamang na isang seguridad at anumang transaksyon sa coin na iyon ay magti-trigger ng capital gains tax.

Kahit na ang stablecoin ay nakabalangkas tulad ng Tether (na negatibong tinasa ng S&P) na walang ipinangakong ani sa mga may hawak, malamang na maliit ang pakinabang sa supply ng pera at ekonomiya ng US kung ang portfolio ng mga asset ng stablecoin ay hindi mahigpit na limitado sa mga dolyar sa isang bank account .

Ang malubha, potensyal na nakamamatay na depekto sa isang stablecoin tulad ng Tether ay ang potensyal para sa isang "run on the bank." Ang anumang stablecoin na namumuhunan sa anumang bagay maliban sa US dollars sa isang bank account ay hindi makakasiguro sa mga may hawak nito na maaari nilang i-redeem ang kanilang stablecoin anumang oras, nang sabay-sabay, at makatanggap ng 100% ng halaga ng mukha ng stablecoin.

Ang isang barya tulad ng Tether ay nakasalalay sa kaganapan ng black swan na hindi kailanman nangyayari. Ang isang tunay na stablecoin ay maaaring ibenta at i-redeem ng eksaktong $1 at ipinapalagay na hindi kailanman magbabago sa halaga. Hindi ito nagbabayad ng ani at hindi pinahahalagahan. Walang dahilan upang "hodl" tulad ng isang stablecoin.

Gayunpaman, ipinapalagay na ang mga stablecoin ay mas mabilis at mas madaling makipagtransaksyon at mas mahalaga para sa mga transaksyon kaysa sa fiat currency. Ang superior functionality na ito ay magdadala ng demand, ibig sabihin, ang isang stablecoin issuer/sponsor ay maaaring kumikitang patakbuhin ang stablecoin sa pamamagitan ng pagpapanatili ng fiat currency yield na binayaran ng custodian bank para sa mga deposito ng US dollar.

Kasabay nito, ang isang tunay na stablecoin ay hindi hahabulin ang parehong mga kalakal at serbisyo gaya ng fiat currency dahil ito ay mataas na bilis ng pera na ginagamit lamang sa transaksyon. Ang mga deposito ng dolyar na hawak sa isang bank account upang i-back ang stablecoin ay magiging mga matatag na pangmatagalang deposito na magpapahintulot sa bangko na magpahiram sa mas mababang mga rate.

Samakatuwid, ang isang tunay na pegged stablecoin ay (1) magpapalawak ng supply ng pera nang hindi nagdudulot ng inflation at (2) babaan ang halaga ng paghiram ng fiat currency.

Ang nasabing stablecoin ay wala sa mga problema ng isang central bank digital currency (CBDC). Madali itong umaangkop sa umiiral na batas, hindi nakakapinsala sa sistema ng pagbabangko at pinipigilan ang pamahalaan na gamitin ang pera bilang sandata ng pagsubaybay at kontrol.