Gary Gensler: Ang Crypto Lightning Rod na Nagpapatakbo ng SEC

Ang pagtatasa kung sino ang pinaka-maimpluwensyang regulator o opisyal ng pagpapatupad ng batas sa isang taon kung kailan napakaraming nakaapekto o humubog sa industriya ng Crypto ay mahirap.

Ngunit ang impluwensya ay hindi lamang nasusukat sa pamamagitan ng pagkilos at epekto; ito ay ang mga reaksyon na dulot, ang mga tugon na natamo, ang paraan ng ating pananatili sa mga salitang sinabi at hindi sinabi na nagpapakita ng impluwensya. Gamit ang pamantayang ito, ONE lang talaga ang nagwagi: SEC Chair Gary Gensler.

Ang profile na ito ay bahagi ng Most Influential 2023 ng CoinDesk. Para sa buong listahan, mag-click dito .

Ang matagal nang regulator, dating bangkero at isang beses na akademiko ay may tungkulin sa ONE sa mga mas mahirap na trabaho sa US crypto-regulatory sphere: Pinapatakbo niya ang US Securities and Exchange Commission, isang independiyenteng ahensya ng regulasyon ng mga pederal Markets na may katungkulan sa pagprotekta sa mga mamumuhunang Amerikano at pagpapatupad. mga guardrail sa mga Markets ng kapital ng US – kung saan ang $1 trilyong Crypto sector ay isang maliit na bahagi lamang.

Ang Gensler ay isang kontrobersyal na pigura sa loob at labas ng mga Crypto circle. Ang mga pulitiko na hindi sumasang-ayon sa kanyang mga pananaw at aksyon ay nagpasok ng mga panukalang batas para tanggalin ang mga bahagi ng kanyang ahensya at bawasan ang kanyang suweldo.

"Maaari niyang bawiin ang demanda ng SEC laban sa Ripple Labs, aprubahan ang unang Bitcoin exchange-traded fund (ETF) ng US at magbigay ng kalinawan para sa mga negosyong umaasang maglunsad at mag-trade ng Crypto token na sumusunod sa pederal na batas nang hindi kinakailangang tiisin ang mahal at oras ng SEC. -consuming registration process," isinulat ko noong 2021 , sa unang pagkakataon na pinangalanan si Gensler sa listahan ng "Most Influential" ng CoinDesk.

Noong 2023, nanalo ang SEC ng isang bahagyang tagumpay (o nakaranas ng bahagyang pagkatalo, depende sa kung paano mo ito titingnan) sa kaso nito laban sa Ripple. Ang isang spot Bitcoin ETF ay isang panaginip lamang sa mga mata ng mga issuer at exchange, kahit na umaasa na ang ONE ay maaaring maaprubahan sa lalong madaling susunod na buwan ay hindi kailanman naging mas mataas. At habang ang SEC ay naglalathala ng patnubay (o hindi bababa sa iminungkahing mga panuntunan) at nagbabahaging mga pahiwatig tungkol sa kung paano nito ipapatupad ang mga batas ng securities sa Crypto, T ito lubos na tumutugma sa pag-asa ng industriya ng isang pasadyang modelo na magbibigay-daan sa karamihan ng mga token na makipagkalakalan sa mga platform ng US (o ituring ang mga token na ito na hindi mga securities).

"Sa tingin ko ay nagkaroon ng pag-unlad, at sa tingin ko ang mga demanda ay nakatulong," sabi ng ONE empleyado ng isang kumpanya ng Crypto na may negosyo bago ang regulator (pagkatapos ay "unang tao.")

Ang CoinDesk ay nagsalita sa maraming indibidwal para sa artikulong ito; lahat ay nabigyan ng anonymity dahil sa kanilang trabaho sa harap ng ahensya. Itinuro ng dalawa sa kanila na ang Crypto, bilang nakakaakit ng pansin, malamang na T ONE sa mas malalaking isyu na kailangang harapin ng SEC. Sa 2023 lamang, ang SEC ay nag-publish ng mga panuntunan o iminungkahing mga panuntunan na tumutugon saPrivacy Act , cybersecurity , conflicts of interest , climate disclosure , swap execution facility , beneficial ownership at higit pa .

"Ang Crypto ay ONE maliit na bahagi lamang ng mas malaking [utos] na iyon," sabi ng unang tao. "Paano mo binabalanse ang lahat ng iyon kapag ang mga kalahok sa industriya at mga mamamahayag ay nahihirapan sa pagsubaybay?"

Bukod sa mga panuntunan, ang pananaw ni Gensler para sa kung paano dapat i-regulate ang Crypto ay tila medyo malinaw : Kung nagpapatakbo ka ng isang Crypto trading platform – isang exchange, sa industriya ng parlance – at naglista ka ng ilang mga token (karaniwang anumang bagay na T Bitcoin), ikaw kailangang paghiwalayin ang iyong function ng brokerage mula sa iyong function ng clearinghouse mula sa iyong exchange function. Ang pangangalakal ng Crypto sa US ay dapat na katulad ng iba pang pangangalakal ng mga mahalagang papel sa US

Ang mga pag-aayos sa Beaxy at Bittrex, at mga demanda laban sa Coinbase, Binance at Kraken ay lahat ay nakatungo sa pangunahing ideyang iyon.

"Ang papel ng SEC bilang isang regulator na nakabatay sa pagsisiwalat ay upang protektahan ang mga mamumuhunan. Talagang sobra siyang na-index sa pagpapatupad," sabi ng unang tao. "Sa palagay ko ang ilan sa mga pagpuna sa kanya gamit ang mga pagkilos na ito sa pagpapatupad bilang mga publisidad na mga stunt ay patas, ngunit iyon ay may kaugnayan sa tingin ko ay mayroon siyang isang matigas na trabaho."

Ang ONE sa mga pangunahing reklamo sa industriya tungkol sa SEC - sa ilalim ng parehong Gensler at ng kanyang hinalinhan na si Jay Clayton - ay ang paggamit ng mga aksyon sa pagpapatupad bilang kapalit ng tahasang paggawa ng panuntunan o patnubay na maaaring gamitin ng mga kumpanya bilang isang maliwanag na pagsubok sa linya. Ang ideyang ito na ang mga palitan ng Crypto ay dapat hatiin ang iba't ibang uri ng mga negosyong ito sa isang industriya kung saan hindi malinaw kung ang paggawa nito ay posible sa teknolohiya ay lalo pang nagdulot ng galit laban sa pederal na ahensya ng regulasyon.

Ang tono na nagmumula sa tuktok ng ahensya ay "talagang mahalaga," sinabi ng pangalawang tao, isang abogado sa Crypto, sa CoinDesk. "Karamihan sa mga nakakatakot tungkol kay Gensler ay mayroon siyang mga mahahalagang puntos ngunit ang paraan ng kanyang pakikipag-usap sa industriya ay tila masaya."

"Mayroon siyang isang malinaw na agenda ng Policy at iyon ang pinaka-iingatan niya at iyon ay sa kanyang kredito, nagmamalasakit siya tungkol dito," sabi ng taong ito. "Magiging mas magaspang siya kaysa sa ibang mga ulo para makuha ang gusto niya."

At ito ay isang mahirap na taon sa Crypto. Mahigit isang buwan lamang ang nakalipas, isang dating titan ng industriya ang nahatulan ng pandaraya at pagsasabwatan na nauugnay sa pagbagsak ng FTX. Bago ang kanyang pagpapalitan, naging aktibo si Sam Bankman-Fried sa Washington, DC, na nakikipagpulong kay Gensler at sa kanyang katapat na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na si Rostin Behnam, gayundin sa mga maimpluwensyang mambabatas sa parehong Senado at Kapulungan ng mga Kinatawan. Noong nakaraang buwan, ang pinakamalaking exchange sa mundo, ang Binance, ay umamin ng guilty sa paglabag sa iba't ibang anti-money laundering at mga kaugnay na batas sa mga kaso na dinala ng maraming ahensya (bagaman hindi ang SEC).

Nakakita rin ang industriya ng bilyun-bilyong dolyar na ninakaw mula sa desentralisadong Finance at iba pang mga Crypto project sa buong mundo sa nakalipas na 11 buwan. Bagama't ang mga regulasyon ng SEC ay marahil ay T mapoprotektahan ang mga mamumuhunan na gumagamit ng mga DEX sa labas ng US, ang isang bilang ng mga regulator ay nagtataas ng alarma sa mga hack na nangyayari at kasunod na paglalaba ng mga pondo.

"Kung gusto ng industriya na sumulong, kailangang magkaroon ng mekanismo kung saan mapapaalis ang [mga paglabag]," sabi ng ikatlong tao, isa pang abogado na ang kumpanya ay may negosyo bago ang SEC.

Si Gensler, bilang pinuno ng SEC, ay nagdadala din ng matinding sigaw ng publiko laban sa kanyang ahensya, ngunit maaaring hindi iyon isang patas na reaksyon, iminungkahi ng ilan sa mga taong nakausap ng CoinDesk .

"Sa tingin ko marami siyang nahuhuli para sa mga bagay na wala sa kanyang ginagawa. T niya dinala ang Ripple case. Sa palagay ko T niya dinala" ang panuntunan ng broker-dealer na may espesyal na layunin, sinabi ng ikatlong abogado sa CoinDesk, na tumutukoy sa dalawa sa mga kontrobersyal na aksyon na ginawa ng SEC sa nakalipas na ilang taon.

"Mayroon kang isang tao na nakakakuha ng maraming pansin ngunit nakakalimutan namin ang isang pinuno ay hindi isang pinuno na walang mahusay na koponan," sabi ng unang tao.

Ang pangalawang tao ay nagkaroon ng ibang pananaw: habang si Clayton – tulad ni Gensler – ay paulit-ulit na nagsabi na ang "maraming" Crypto LOOKS mukhang mga kontrata sa pamumuhunan, ngunit si Clayton - hindi tulad ng Gensler - "sinabi din na ang paraan upang magpatuloy ay ang paggawa ng isang bagay na T iwanan ang ecosystem na mataas at tuyo."

Ang landas na iyon, sa labas ng ipinakita sa pamamagitan ng mga aksyon sa pagpapatupad ng SEC, ay nananatiling hindi kapani-paniwalang hindi malinaw.

"Bilang isang industriya, talagang mahalagang gawin ang tamang balanse sa pagitan ng pagtawag ng mga propesyonal na hindi pagkakasundo na maaaring hindi makuha ng mga gumagawa ng patakaran at bilang isang industriya na sa tingin ko ay dapat nating gawin. Mayroon tayong responsibilidad na tulungan ang mga tao na pahalagahan ang klase ng asset na ito," sabi ng unang tao. .