Ang mga Bitcoin ETF ay Maaaring Magsimula ng Malaking BTC Trading. Lumilitaw ang Market Hanggang sa Gawain

Ang pagbaha ng pera sa pamumuhunan LOOKS handa nang bumuhos sa merkado ng Cryptocurrency kung gagawin ng US Securities and Exchange Commission ang inaasahan at inaprubahan ang mga Bitcoin ETF mula sa isang dosenang o higit pang mga kumpanya sa susunod na mga araw, na halos lahat ng tao - crypto-savvy o hindi - ay nakakakuha. mas madaling pag-access sa mundo ng Bitcoin (BTC).

Iyon ay mapipilit ang mga issuer ng ETF na mag-agawan upang bumili ng potensyal na sampu-sampung bilyong dolyar na halaga ng orihinal Cryptocurrency upang matugunan ang pagtaas ng demand mula sa mga mom-and-pop investors (lola, lolo at sanggol, masyadong). Ang kasalukuyang pinakamalaking sasakyan sa pamumuhunan ng Bitcoin , isang medyo mahirap bilhin na produkto na tinatawag na Grayscale Bitcoin Trust, ay mayroong $26 bilyon na mga asset, na nagbibigay ng kaunting gana sa BTC bago pa man magbukas ang mga floodgate.

Ang industriya ba ay hanggang sa gawain? Oo, ayon sa mga pangunahing manlalaro sa merkado, na naniniwala na ang Bitcoin trading ay sapat na likido upang madaling mapaunlakan ang mga higanteng pagbili mula sa mga issuer kabilang ang BlackRock, Grayscale, Fidelity at Galaxy/Invesco.

Upang matiyak na ang anumang malaking halaga ng kapital ay mahusay na nakikipagkalakalan, dalawang pangunahing manlalaro ang kailangang pumasok: Mga kumpanya ng kalakalan na tinatawag na mga awtorisadong kalahok (AP) at mga gumagawa ng merkado.

Ang mga AP ay lumilikha at kumukuha ng mga bahagi ng ETF, na nagdidirekta ng pera ng mamumuhunan sa loob at labas ng pondo; Bagama't iyon ay maaaring makamundo, ito ay isang mahalagang bahagi ng pagtiyak na ang presyo ng isang ETF ay nananatiling malapit na nauugnay sa halaga ng mga pinagbabatayan ng pondo. Sa tiwala ng Grayscale, hindi ma-redeem ang mga share. Iyon ay maaaring humantong sa pagkakaroon ng labis na suplay ng mga bahagi ng tiwala, na naglalagay ng pababang presyon sa kanilang presyo. At, sa katunayan, ang tiwala ay gumala nang mas mababa sa tinatawag nitong net asset value sa mga nakalipas na taon - bahagi kung bakit gustong gawin ito ng Grayscale na isang ETF.

Habang ang gawain ng mga AP ay itinuturing na "pangunahing" merkado, ang isa pang pangunahing manlalaro, ang mga gumagawa ng merkado, ay kailangan sa "pangalawang" merkado, halimbawa sa mga palitan, kung saan ang karamihan sa pangangalakal ay ginagawa. Bumubuo ang mga market makers sa papel na pinupunan ng mga AP sa pamamagitan ng pagbili ng mga share ng ETF kapag gusto ng iba na ibenta ang mga ito, at kabaliktaran. Kung bumababa ang mga presyo, maaari silang kumita sa pamamagitan ng pangangalakal upang itulak sila pabalik sa linya. Sa ilang mga kaso, ginagampanan din ng mga gumagawa ng merkado ang papel ng AP.

Maraming malalaking kumpanya sa Wall Street ang sumang-ayon na magsilbi bilang mga AP para sa mga Bitcoin ETF: JPMorgan Chase, Jane Street at Cantor Fitzgerald. Ang iba ay malamang.

Read More: Goldman Sachs Eyeing Bitcoin ETF Role Via BlackRock and Grayscale: Sources

Ang Trading firm na DRW ay ONE sa pinakamalaking provider ng liquidity sa mundo. Ang Crypto division nito, Cumberland DRW, ay naghahanda para sa Bitcoin ETFs sa pamamagitan ng onboarding issuer at sourcing Bitcoin upang matiyak na handa na ito kapag dumating ang mga order mula sa AP kung at kapag ang mga bagong investment vehicle ay nasa merkado, sinabi ng kumpanya sa CoinDesk.

Bagama't maaaring mukhang napakaraming bilyun-bilyong dolyar ng mga order ng Bitcoin para pangasiwaan ng merkado, sigurado ang mga mangangalakal na sapat ang kahusayan ng merkado upang makuha ang ganitong uri ng dami ng kalakalan.

"Kung may demand, magkakaroon ng supply," sabi ni Rob Strebel, pinuno ng pamamahala ng relasyon ng Cumberland DRW, sa isang panayam. “Magugulat ako kung pahihintulutan ng mga issuer at regulator ang produktong ito na ilunsad kung T ito kumpiyansa sa pagiging liquidity. Sa tingin ko ito ay para sa pinakamahusay na interes ng lahat upang matiyak na ang mga pagkatubig ay nakahanay, at ako ay nagtitiwala na kami ay makakapagbigay ng pagkatubig na kinakailangan.”

Ang mga ETF ay nakakaakit ng mga produkto para sa mga mamumuhunan dahil medyo madaling ma-access ang mga ito. Sa US, hinahayaan ng mga conventional brokerage account ang mga customer na bumili ng anuman sa libu-libong stock at ETF na nakalista sa bansa. Ang isang Bitcoin ETF ay magiging kasingdali ng pagbili ng stock ng Apple.

Isa pang punto ng pagbebenta: May posibilidad silang malapit na subaybayan ang halaga ng asset na hawak nila. Ang mga Gold ETF, halimbawa, ay karaniwang gumagalaw nang magkakasunod sa presyo ng ginto na pagmamay-ari nila. Paano? Ang mga awtorisadong kalahok ay dynamic na gumagawa at nagre-redeem ng mga bahagi ng ETF upang KEEP nakatali ang presyo ng pondo sa pinagbabatayan na asset.

Sa nakalipas na 45 araw, ang pang-araw-araw Bitcoin trading ay may average na humigit-kumulang $22 bilyon sa mga pangunahing palitan, kahit na nagkaroon ng mga spike sa humigit-kumulang $40 bilyon sa ilang araw, ayon sa data ng CoinMarketCap.com na sinuri ng CoinDesk. Naniniwala ang mga tagamasid na sapat na iyon upang matugunan ang pangangailangan mula sa mga tagapagbigay ng Bitcoin ETF.

"Maaaring makuha ng merkado ang bagong layer ng demand para sa merkado ng ETF," sabi ni Laurent Kssis, direktor sa kompanya ng serbisyo sa pananalapi na CEC Capital at dating managing director sa 21Shares, sa isang panayam.

Kahit na ang bagong alon ng pera ay potensyal na positibo para sa pangkalahatang kalusugan ng merkado, ito ay hindi malinaw kung ito ay magkakaroon ng epekto sa mismong presyo ng Bitcoin , na magdedepende sa demand para sa ETF at kung gaano ito kabilis, siya idinagdag.

"Hindi lahat ng ETF ay makakakuha ng ganoong uri ng traksyon," sabi niya. "Lubos akong naniniwala na ang pangangailangan sa pamumuhunan ay malilihis patungo sa BlackRock."