Ang ilan sa mga pinakamalaking kumpanya sa paggawa ng merkado sa mundo ay nasa mix upang potensyal na magbigay ng pagkatubig para sa sabik na hinihintay na Bitcoin ETF ng BlackRock kung aprubahan ng mga regulator ang produkto, ayon sa isang taong may kaalaman sa bagay na ito.

Nakipag-usap sa BlackRock ang mga higante sa kalakalan na sina Jane Street, Virtu Financial, Jump Trading at Hudson River Trading tungkol sa isang papel sa paggawa ng merkado, ayon sa isang BlackRock slide deck na sinuri ng taong pamilyar sa bagay na ito.

Tumangging magkomento ang BlackRock, Jane Street, Virtu at Jump. Ang Hudson River Trading, na kilala rin bilang HRT, ay T tumugon sa isang Request para sa komento.

Ang pagsugpo sa regulasyon ng US sa Crypto ngayong taon – isang tila reaksyon sa pagsabog ng FTX at iba pang mga iskandalo noong 2022 – ay humimok sa ilang kumpanya ng US na bawasan ang kanilang aktibidad sa espasyo. Nauna nang iniulat ng Bloomberg noong Mayo na pinigilan ng Jane Street at Jump ang kanilang Crypto trading sa gitna ng crackdown na iyon.

Ipagpalagay na inaprubahan ng US Securities and Exchange Commission ang ilan o lahat ng dose-dosenang mga aplikasyon para sa mga Bitcoin ETF (kabilang ang ONE mula sa BlackRock, ang pinakamalaking asset manager sa mundo), na magbubukas ng bagong landas para sa mga kumpanyang nakabase sa US upang makakuha ng isang piraso ng ang aksyon sa Crypto – sa paraang gumaganap sa kanilang kumbensyonal na lakas. Ang pagiging isang market-maker para sa mga ETF, na nangangalakal sa mga palitan tulad ng mga stock, ay nangangailangan ng isang antas ng pagiging sopistikado at automation na kakaunti lang na kumpanya ang makakamit.

Ang mga gumagawa ng merkado ay mahalaga sa mga ETF. Responsable sila sa paglikha at pag-redeem ng mga bagong share ng isang ETF, isang papel na idinisenyo upang KEEP nakatali ang presyo nito sa presyong ipinahiwatig ng halaga ng mga hawak ng ETF.

ONE sa mga pinakamahusay na halimbawa kung bakit mahalaga ang naturang paggawa-at-redeem na istraktura ay talagang nagmumula sa Crypto. Nag-aalok ang Grayscale Investments ng isang produkto na tinatawag na Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) na ang presyo sa nakalipas na ilang taon ay napakalayo sa bilyun-bilyong dolyar na halaga ng Bitcoin (BTC) na pagmamay-ari nito. Hindi tulad ng isang ETF, ang mga bahagi ng tiwala na ito ay hindi maaaring makuha para sa BTC. Ang Grayscale (na, tulad ng CoinDesk, ay pagmamay-ari ng Digital Currency Group) ay nag-apply upang i-convert ang GBTC sa isang ETF.

Ang paunang aplikasyon ni Grayscale para sa conversion ay tinanggihan ng SEC, ngunit isang korte noong Agosto ang nagpahayag ng katwiran ng regulator . Ang SEC ay nagpasya noong Oktubre na huwag mag-apela sa desisyon na iyon , isang hakbang na malawakang nakikita bilang pagpapalakas ng posibilidad na ang mga Bitcoin ETF ay magiging isang katotohanan sa US

"Maraming market makers ang umatras at naging maingat dahil nagkaroon ng mabigat na pag-crack down sa mga palitan," sabi ni James Butterfill, pinuno ng pananaliksik sa CoinShares, isang provider ng mga produktong Crypto exchange-traded. "Ngunit mula noong Grayscale ruling, nakita namin ang isang tunay na pagbabago sa paninindigan mula sa SEC."