S&P falla a la moneda estable más grande, el USDT de Tether, mientras estrena una nueva clasificación de la industria
Al USDT se le asignó una puntuación baja de cuatro, lo que significa que la moneda estable más grande tiene una capacidad limitada para mantener su vinculación con el dinero fiduciario, dice la agencia de calificación.
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- La agencia de calificación crediticia S&P revela un nuevo sistema de clasificación de monedas estables que otorga a la más ONE, los 90 mil millones de dólares USDT de Tether, una mala puntuación.
- El sistema está diseñado para "evaluar la capacidad de una moneda estable para mantener un valor estable en relación con una moneda fiduciaria", que es el trabajo Core de una moneda estable.
El USDT de 90 mil millones de dólares de Tether, la moneda estable más grande del mundo, fue criticado por S&P Global Ratings por ser peor que sus rivales en el desempeño de su tarea Core : estar valorado en 1 dólar.
S&P, famoso por su larga trayectoria en calificaciones BOND y de bonos, acaba de presentar un sistema para evaluar las monedas estables , que sirven como una pieza clave del ecosistema de las criptomonedas al actuar como un puente entre las criptomonedas y el sistema financiero convencional. Sirven como sustituto de las monedas tradicionales como el dólar estadounidense o el euro, y están vinculados a una moneda fiduciaria. (El USDT está vinculado a 1 dólar, otros están vinculados a 1 euro, ETC) Cuando los inversores retiran dinero de sus inversiones en criptomonedas, pueden recibirlo en forma de monedas estables, en lugar de monedas fiduciarias, y las monedas estables también se utilizan como una forma de moneda digital. pago.
La nueva Evaluación de Estabilidad de Stablecoin de la agencia de calificación califica las monedas estables en una escala de 1 a 5, con el objetivo de "evaluar la capacidad de una moneda estable para mantener un valor estable en relación con una moneda fiduciaria", según S&P. Una puntuación de 1 significa que una moneda estable determinada es "muy fuerte", mientras que 5 significa "débil".
El USDT de Tether, la moneda estable más popular, obtuvo una puntuación de 4 (que significa "restringido"). La segunda moneda estable más grande, USDC de 24 mil millones de dólares de Circle Internet Financial, obtuvo un 2 ("fuerte"), la mejor calificación que obtuvo cualquier moneda estable, una evaluación que compartió con el Gemini Dollar ( GUSD ) y el dólar Pax ( USDP ).
Calidad de los activos de las monedas estables
"La calidad de los activos que respaldan la moneda estable es un factor crítico de la evaluación final", dijo S&P en un comunicado al presentar el sistema. "Las debilidades en otras áreas, incluida la regulación y supervisión, la gobernanza, la transparencia, la liquidez y la canjeabilidad, y el historial, contribuyeron a que las monedas estables tuvieran evaluaciones más bajas".
Es una cuestión abierta si esta evaluación de un incondicional de las finanzas tradicionales orientará las decisiones de inversión. Para las empresas de TradFi altamente reguladas, un grupo acostumbrado a escuchar a empresas como S&P, el USDC ya es una opción más transparente que el USDT, ya que proporciona más información sobre la composición de sus reservas y publica informes más frecuentes sobre sus tenencias.
Por otro lado, los usuarios de USDT (y hay muchos) ya han demostrado que realmente no les importa quedarse con esa moneda estable frente a años de preguntas sobre la calidad de los activos que posee para respaldar al USDT.
Si hay 90 mil millones de USDT en circulación, entonces debería haber la misma cantidad de activos escondidos en algo, preferiblemente un activo seguro y estable como efectivo o su equivalente. Nunca ha publicado una auditoría oficial, pero sí publica " certificados " trimestrales que describen los activos que posee. Tether dijo que al final del tercer trimestre , tenía 86 mil millones de dólares en activos (72,6 mil millones de los cuales eran bonos del Tesoro de EE. UU., ampliamente considerados entre las inversiones más seguras del mundo) respaldados por 83 mil millones de dólares en USDT.
Las preocupaciones se intensificaron cuando Tether y Bitfinex, su hermano corporativo, acordaron pagar 18,5 millones de dólares en 2021 para resolver las acusaciones del estado de Nueva York, que decía: "Las afirmaciones de Tether de que su moneda virtual estuvo totalmente respaldada por dólares estadounidenses en todo momento eran una mentira. "
'Falta de regulación'
Sobre Tether y USDT, S&P escribió: "A diferencia de otros emisores de monedas estables, Tether Ltd., que está constituida en Hong Kong y es propiedad exclusiva de Tether Holdings Ltd., registrada en las Islas Vírgenes Británicas, no está sujeta a la regulación o supervisión de una entidad autorizada. Esto contrasta con algunos emisores de monedas estables que están sujetos a la supervisión regulatoria de una autoridad, como el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), y deben seguir las reglas establecidas por la guía de monedas estables del NYDFS. de regulación y/o supervisión del USDT como una debilidad".
Ninguna de las ocho monedas estables que evaluó S&P obtuvo un 1. Además del USDT, Dai (Dai) y First Digital USD (FDUSD) también obtuvieron 4. El rango más bajo de 5 fue asignado a TrueUSD (TUSD) y Frax (FRAX).
"Si miramos hacia el futuro, vemos que las monedas estables se integran aún más en el tejido de los mercados financieros, actuando como un puente importante entre los activos digitales y del mundo real", dijo en un comunicado Lapo Guadagnuolo, analista senior de S&P. "No obstante, es importante reconocer que las monedas estables no son inmunes a factores como la calidad de los activos, la gobernanza y la liquidez".
Varias monedas estables se desvincularon de su valor previsto en marzo, cuando una crisis bancaria se apoderó de EE. UU.
El USDC de Circle se hundió a 87 centavos, un momento desgarrador para la industria de la criptografía. El USDT de Tether también se desvinculó, pero no de la manera aterradora que el informe de S&P podría implicar: subió a 1,06 dólares aproximadamente.
El mes pasado, el Banco de Pagos Internacionales, la organización global de bancos centrales, dijo que la mayoría de las monedas estables no han logrado mantenerse estables . Para servir como medio de intercambio, la estabilidad es esencial, afirmó el banco. El BIS citó preocupaciones sobre la "transparencia con respecto a la disponibilidad y calidad de estas reservas", una cuestión de la que se hizo eco S&P.
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Nikhilesh De y Krisztian Sandor contribuyeron con el reportaje.
ACTUALIZACIÓN (13 de diciembre de 2023, 16:05 UTC): cambia la foto principal.
ACTUALIZACIÓN (13 de diciembre de 2023, 17:33 UTC): revisa la historia completa para agregar más contexto y detalles.
