De la especulación a los fundamentos: un nuevo paradigma para los Cripto

Los nuevos Mercados tardan en madurar y las Cripto no son diferentes. En la siguiente etapa se prestará más atención a las métricas fundamentales y mejores datos impulsarán el cambio, dice Michael Nadeau, fundador de The DeFi Report.

AccessTimeIconJan 31, 2024 at 4:50 p.m. UTC
Updated Mar 8, 2024 at 8:58 p.m. UTC

A medida que las redes y protocolos Cripto maduran, los datos en cadena confiables y en tiempo real ahora brindan a los participantes del mercado una visión de los flujos de efectivo, los usuarios activos, la retención de usuarios, el valor bloqueado, los volúmenes de transacciones y la actividad de los desarrolladores en un conjunto cada vez mayor de protocolos Cripto y aplicaciones.

Esto conlleva una nueva forma de investigar e invertir en Cripto : aprovechando el análisis fundamental (es decir, midiendo el valor de una acción investigando factores económicos y financieros relacionados). Si el pasado es un indicio del futuro, deberíamos esperar una maduración de los Cripto en los próximos años.

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    Inversión de valor y análisis fundamental: una breve historia

    “A corto plazo, el mercado es una máquina de votación. Pero a largo plazo, el mercado es una máquina de pesar”.

    Eso dijo Benjamin Graham, el pionero de la inversión en valor. El primer libro de Graham, Security's Analysis, se publicó en 1934, poco después de que se establecieran la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934 tras el colapso del mercado de valores y la Gran Depresión.

    El trabajo de Graham ayudó a sentar las bases para el análisis fundamental y conceptos emergentes como el valor intrínseco. Este trabajo plantó las semillas para que el mercado llegara a un consenso sobre la mejor forma de valorar las acciones y realizar un análisis comparativo.

    Estas ideas fueron popularizadas más tarde por Warren Buffett en las décadas de 1950 y 1960, después de que Graham publicara su segundo libro, The Intelligent Investor. La aceptación académica y corporativa impulsó aún más estos conceptos a la conciencia generalizada en los años 70, 80 y 90, cuando el mercado logró un consenso en torno a los datos financieros y métricas CORE como la relación precio-beneficio.

    “Precio para reservar.” "Rentabilidad por dividendo." "Deuda a capital." " Flow de caja libre ." "Rentabilidad sobre recursos propios." "Márgenes netos". Todos estos conceptos alcanzaron la mayoría de edad en esta era. Y junto con esto surgieron conceptos de inversión como “fosos económicos” y “ventajas competitivas duraderas”.

    Por supuesto, nada de esto fue posible sin datos de calidad. Sin los datos, las acciones se negociarían basándose en la especulación, las narrativas y las marcas.

    Mmm. Eso suena a Cripto hoy en día.

    Cripto: de especulación → utilidad → fundamentos

    Así como los Mercados tradicionales llegaron a un consenso sobre las mejores formas de valorar las acciones utilizando datos, esperamos que ocurra lo mismo con las redes y protocolos Cripto .

    Por supuesto, es importante reconocer que la especulación está en el CORE de toda innovación a lo largo de la historia. Se necesita capital especulativo para crear nuevas industrias. Vimos esto con la Era del Acero y la Electricidad. La era del petróleo. Automóviles y producción en masa. Lo vimos con Ferrocarriles. Más recientemente, lo hemos visto con la introducción de la Era de la Información y las Telecomunicaciones.

    Con la historia como guía, la especulación conduce en última instancia a que el capital productivo encuentre su camino hacia su máximo y mejor uso. En última instancia, el mercado logra un consenso sobre las mejores formas de utilizar y valorar la nueva Tecnología (y las empresas que la utilizan).

    Vemos que esto se desarrolla hoy con la era de la Tecnología Blockchain o Web3, que está instalando una nueva capa de datos en Internet, una que introduce el concepto de libros contables globales compartidos y derechos de propiedad digitales.

    Por ejemplo, a continuación podemos observar a los usuarios activos en Ethereum L1 frente a sus principales redes L2:

    Chart

    Datos: Terminal de token

    Estos datos podrían informar la acumulación de valor proyectada en el nivel L2 frente a L1 dentro del ecosistema Ethereum .

    Y aquí tenemos el “PIB” de Ethereum: la suma de las tarifas generadas por los protocolos y aplicaciones más destacados construidos “sobre” la infraestructura L1.

    Ethereum GDP

    Datos: Terminal de token

    Estos datos podrían informar el análisis comparativo de redes alternativas de capa 1.

    Con el tiempo, esperamos que se forme un consenso en torno a los KPI y métricas clave que informan la valoración de varios sectores dentro de Web3, tal como vimos en las Finanzas tradicionales.

    Dado que los proveedores de datos de calidad sientan las bases para el análisis fundamental, deberíamos esperar que lleguen al mercado nuevos productos aprovechando estos datos, como Índices basados ​​en fundamentos y nuevos marcos de inversión .

    ¿La comida para llevar?

    A medida que el análisis fundamental de las redes Cripto se comprenda mejor con datos nuevos y mejorados, deberíamos esperar que la próxima ola de "dinero inteligente" encuentre proyectos de la más alta calidad.

    Para obtener una ventaja de inversión será necesario acceder a datos de calidad antes de que el resto del mercado los tenga. Esto también brinda a los reguladores las herramientas necesarias para monitorear los Mercados y crear nuevas reglas sensatas de protección de los inversores. Después de todo, la granularidad y la entrega de datos NEAR en tiempo real dentro de las redes Cripto no tiene precedentes en las Finanzas.

    El futuro de la inversión en Cripto se basará en los fundamentos.

    Y todo comienza con datos en cadena de calidad.

    Si está interesado en obtener más información sobre cómo los datos en cadena pueden informar el análisis fundamental, consulte la edición del cuarto trimestre de The Ethereum Investment Framework .

    Editado por Benjamin Schiller.

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